¿Qué es el precio medio puesto?
Una llamada de precio promedio es una opción de venta cuya ganancia se determina comparando el precio de ejercicio con el precio promedio del activo que ocurrió durante el plazo de la opción. Por lo tanto, para una llamada de precio promedio de tres meses, el tenedor de la opción recibiría un pago positivo si el precio de cierre promedio del activo subyacente se negoció por encima del precio de ejercicio durante el plazo de tres meses de la opción.
Por el contrario, el beneficio de una opción de venta tradicional se calcularía comparando el precio de ejercicio con el precio que se produce el día específico en que se ejerce la opción, o al vencimiento del contrato si no se ejerce.
Las opciones de precio medio también se conocen como opciones asiáticas y se consideran un tipo de opción exótica.
Conclusiones clave
- Las opciones de venta de precio medio son una modificación de una opción de venta tradicional en la que el pago depende del precio medio del activo subyacente durante un período determinado.
- Esto se opone a las opciones de venta estándar cuyo pago depende del precio del activo subyacente en un momento específico, en el momento del ejercicio o del vencimiento.
- También conocidas como opciones asiáticas, las opciones de precio medio se utilizan cuando los coberturistas o especuladores están interesados en suavizar los efectos de la volatilidad y no dependen de un único momento para la valoración.
Cómo funciona el precio promedio puesto
Un put de precio medio es un ejemplo de put, una opción que otorga al propietario de un activo el derecho a vender el activo subyacente a un precio acordado en una fecha determinada. Los puts se denominan «puts» porque sus dueños tienen la opción de poner el activo a la venta. Si el precio promedio del activo subyacente durante un período de tiempo específico termina siendo mayor que el precio de ejercicio del precio promedio de venta, el pago para el comprador de la opción es cero. De lo contrario, si el precio promedio del activo subyacente permanece por debajo del precio de ejercicio de dicha opción de venta, el pago para el comprador de la opción es positivo e igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio promedio.
Esto se opone a una opción de venta directa o «vainilla», cuyo valor depende del precio del activo subyacente en cualquier momento. Como todas las opciones, las opciones de venta de precio promedio se pueden usar para cobertura o especulación, lo que depende de si existe una exposición al activo subyacente.
Las opciones de precio promedio forman parte de una categoría más amplia de instrumentos derivados conocidos como opciones de precio promedio (APO), que a veces también se denominan opciones de tasa promedio (ARO). En su mayoría se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), pero algunos intercambios, como el Intercontinental Exchange (ICE), también los negocian como contratos cotizados. Estos tipos de APO cotizados en bolsa se liquidan en efectivo y solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, que es el último día de negociación del mes.
Algunos inversionistas prefieren llamadas de precio promedio a opciones de compra tradicionales porque reducen la volatilidad de la opción. Debido a que la volatilidad aumenta la probabilidad de que el tenedor de una opción pueda ejercer la opción durante su plazo, esto significa que las opciones de compra de precio promedio son generalmente menos costosas que sus contrapartes tradicionales.
El complemento de una opción put de precio medio es una llamada de precio medio, en la que el pago es negativo si el precio medio del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio durante el plazo de la opción.
Los compradores de puts de precio promedio tienden a tener una opinión bajista del activo o valor subyacente.
Ejemplo de precio medio puesto
Considere un productor de petróleo y gas en los EE. UU. que cree que los precios del petróleo crudo van a bajar y, por lo tanto, desea cubrir su exposición. Suponga que este productor desea cubrir 100 000 barriles de producción de petróleo crudo durante un mes. Además, suponga que el petróleo crudo se cotiza a $ 90 por barril, y el comprador puede comprar un precio promedio con un precio de ejercicio de $ 90 que vence en un mes por $ 2.
Después de un mes, cuando la opción está a punto de vencer si el precio promedio del crudo es de $85, la ganancia del productor de petróleo sería de $300 000 (es decir, la diferencia de $5 entre el precio de ejercicio y el precio promedio menos la prima de la opción pagada X 100 000 barriles).
Por el contrario, si el precio promedio del petróleo crudo durante el período de un mes es de $93, la opción vencería sin ejercerse. En este caso, la pérdida del productor en la transacción de cobertura sería igual al costo de la prima de la opción, o $200 000.
