Varias clases de acciones y acciones con supervoto

Cuando una empresa se hace pública, recauda dinero mediante la emisión de acciones, donde cada unidad representa un interés de propiedad. Después de la oferta pública inicial (OPI) de la compañía, las acciones se negocian en el mercado secundario en bolsas de valores como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Las acciones normalmente se clasifican de manera diferente según sus derechos y quién las posee. Las acciones comunes son una categoría, que se informa en el balance general de una empresa en la sección de capital contable. Esta categoría de acciones se puede dividir en diferentes clases de acciones. Estas son designaciones asignadas a diferentes valores, como acciones ordinarias o fondos mutuos. Este artículo analiza diferentes clases de acciones ordinarias y lo que significan para los inversores.

Conclusiones clave

  • Las acciones ordinarias se clasifican en acciones de Clase A, Clase B, etc.
  • Las empresas normalmente asignan más derechos de voto a una clase de acciones que a otra.
  • Las acciones de clase A normalmente representan acciones ordinarias genéricas de una empresa.
  • Las acciones con poder de voto se conocen colectivamente como la clase de supervoto.

Clases de acciones ordinarias

Como se mencionó anteriormente, las acciones ordinarias son un tipo de garantía que representa la propiedad de una empresa. Los accionistas con acciones ordinarias pueden votar sobre ciertos temas corporativos, como nombramientos para el directorio de la empresa o si la empresa debe llevar a cabo una fusión o adquisición. Los accionistas comunes también reciben pagos regulares de dividendos en función de la rentabilidad de la empresa. Las acciones ordinarias representan la forma de financiamiento de capital de menor rango y mucho más prevalente. Sin embargo, una empresa puede optar por emitir diferentes clases de acciones ordinarias a determinados inversores, miembros de la junta o fundadores de empresas.

Pero no confunda acciones ordinarias con acciones preferentes, un tipo de garantía completamente diferente. A los accionistas preferentes se les otorga una posición más alta en la escalera en caso de liquidación o quiebra de una empresa. Esto significa que están entre los primeros en recibir un pago si la empresa se hunde. También reciben pagos de dividendos prioritarios en comparación con otros accionistas.

Las acciones ordinarias generalmente se dividen en diferentes clases, incluidas las acciones Clase A y Clase B. Aunque no existe una nomenclatura estándar para múltiples clases de acciones, las acciones de Clase A son normalmente superiores a las acciones de Clase B. En otros casos, ocurre lo contrario. Es por eso que los inversores deben investigar los detalles de las clases de acciones de una empresa si están considerando invertir en una empresa con más de una clase.

Acciones de voto y supervoto

Las diferentes clases de acciones también tienen diferentes derechos de voto. Por ejemplo, a los fundadores, ejecutivos u otras partes interesadas importantes de una empresa se les puede asignar una clase de acciones ordinarias que tenga múltiples votos para cada acción. Este múltiplo de supervoto es de unos 10 votos por acción de clase superior, aunque algunas empresas pueden optar por hacerlo mucho más alto.

Las acciones con supervoto otorgan a los iniciados clave de la empresa un mayor control sobre los derechos de voto de la empresa, su directorio y las acciones corporativas. La existencia de acciones con supervoto también puede ser una defensa eficaz contra adquisiciones hostiles, ya que los iniciados clave pueden mantener el control de voto mayoritario de su empresa sin poseer realmente más de la mitad de las acciones en circulación.

Dejando a un lado las cuestiones de voto, las diferentes clases de acciones suelen tener los mismos derechos sobre las ganancias y la propiedad de la empresa. Aunque los inversores minoristas pueden estar limitados a comprar solo clases inferiores de acciones ordinarias para una empresa determinada, aún disfrutan de un derecho proporcionalmente igual a las ganancias de la empresa. En estos casos, los inversores ven su parte justa de los rendimientos sobre el capital (ROE) de una empresa, aunque no disfrutan del poder de voto que sus acciones proporcionarían normalmente en ausencia de clases duales.

Esto debería ser de poca importancia para los inversores siempre que las partes interesadas más importantes tengan éxito en la gestión de la empresa, especialmente los inversores minoristas que tienen una participación muy pequeña en la empresa. La existencia de acciones de clase dual es solo un problema si un inversionista cree que los derechos de voto desproporcionados permiten que la administración inferior permanezca en su lugar a pesar de los mejores intereses de los accionistas.

Las clases de acciones de fondos mutuos se refieren a su estructura de tarifas más que a sus derechos de voto.

Ejemplo de varias clases de acciones

Usemos Google y su entidad matriz, Alphabet, como ejemplo. La compañía tiene diferentes clases de acciones, en particular:

  • Acciones clase A: Estas acciones cotizan en el Nasdaq con el símbolo de cotización GOOGL. Cualquiera que posea estas acciones tiene un voto por acción.
  • Acciones clase C: Esta acción cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo de cotización GOOG. Los accionistas de clase C no tienen derecho a voto.
  • Acciones clase B: Estas acciones no cotizan en el mercado secundario. En cambio, son propiedad de expertos de Google y de los primeros inversores, cada uno de los cuales obtiene 10 votos, lo que los convierte en acciones con supervoto.

Estas clases se instituyeron después de una división de acciones resultante de la formación de Alphabet como empresa matriz. Cualquiera que poseyera acciones de Google antes de la división obtuvo una acción de las acciones de GOOGL con derecho a voto y una acción de las acciones de GOOG sin derecho a voto.

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