¿Qué es la valoración rica?
La valoración rica se refiere a un valor que es con un precio por encima de los niveles esperados sin una explicación lógica. El término es aplicable a la valoración de cualquier activo, pero se usa más comúnmente con referencia a las valoraciones de acciones. Un activo que se negocia con una valoración alta puede tener un pago de riesgo/recompensa que no es particularmente atractivo para los inversores de valor.
Conclusiones clave
- La valoración rica se refiere a un valor que es con un precio por encima de los niveles esperados.
- El término es aplicable a la valoración de cualquier activo, pero se usa más comúnmente con referencia a las valoraciones de acciones.
- Se puede considerar que un activo está muy valorado si cotiza con una prima sustancial frente a sus pares o si cotiza a niveles mucho más altos que las normas históricas.
- Un activo que se negocia con una valoración alta puede tener un pago de riesgo/recompensa que no es particularmente atractivo para los inversores de valor.
- Se considera que las acciones que cotizan a múltiplos muy altos en relación con sus ganancias o valor contable (relación precio-beneficio o precio-valor contable), en comparación con sus pares, cotizan con valoraciones ricas.
- Las valoraciones ricas generalmente se desencadenan por las proyecciones de crecimiento alcistas de los analistas, la guía optimista de la empresa y los comentarios positivos de los medios.
Comprender la valoración enriquecida
Valoración rica es un término que se puede utilizar en varios contextos en finanzas. Cada contexto se refiere a una situación en la que un activo, generalmente una acción, tiene un precio de mercado actual que es alto en comparación con un punto de referencia particular; ya sea un promedio histórico, un modelo de valoración de pares o basado en múltiplos de ganancias o flujos de efectivo libres (FCF).
Se considera que las acciones que cotizan a múltiplos muy altos en relación con sus ganancias o valor contable (relación precio-beneficio o precio-valor contable), en comparación con sus pares, cotizan con valoraciones ricas. De manera similar, se consideraría que un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) está muy valorado si cotiza a un múltiplo alto de sus fondos de operaciones (FFO); se calcula sumando la depreciación y la amortización a las ganancias y luego restando cualquier ganancia sobre las ventas.
Una empresa se valora mucho cuando los inversores tienen confianza y compran muchas de sus acciones. El sentimiento alcista empuja el precio de las acciones de la compañía a un nivel que podría no estar justificado por las cifras actuales, como los ingresos, el flujo de efectivo y las ganancias, que se informan en los estados financieros.
Las valoraciones ricas generalmente se desencadenan por las proyecciones de crecimiento alcistas de los analistas, la guía optimista de la empresa y los comentarios positivos de los medios. Cuando una empresa tiene una valoración rica, a menudo sugiere que los inversores están apostando a que logrará todos sus elevados objetivos en el futuro. Eso significa invariablemente que el más mínimo indicio de un desliz puede tener consecuencias desastrosas para el precio de las acciones. Como resultado, algunos inversores ven las valoraciones ricas como una buena oportunidad para vender.
Ejemplos de valoración enriquecida
Los activos tienden a lograr valoraciones ricas durante las burbujas. Durante la burbuja tecnológica de principios de la década de 2000, las acciones alcanzaron precios que no estaban respaldados por los modelos de valoración típicos y los precios eran increíblemente altos en comparación con las normas históricas. El aumento de las valoraciones de las acciones fue una combinación de especulación y exceso de dinero de capital de riesgo que financiaba nuevas empresas. Estas empresas en realidad nunca obtuvieron ingresos ni ganancias, lo que llevó al colapso.
Del mismo modo, durante la burbuja inmobiliaria que precedió a la Gran Recesión, los precios de las viviendas registraron valoraciones increíblemente ricas en comparación con los promedios históricos. La burbuja de las puntocom fue parcialmente responsable de la burbuja inmobiliaria, ya que los inversores trasladaron su capital de inversión al sector inmobiliario. Esto, combinado con tasas de interés más bajas, condujo a una línea recta hacia la compra de viviendas, lo que aumentó drásticamente los precios de la vivienda.
Consideraciones Especiales
Determinar si una acción está bien valorada o no es a menudo un juicio subjetivo. Los muchos inversores que compraron acciones de la empresa creerán que las compraron a un precio justo, mientras que los espectadores debatirán si pagaron por encima de las probabilidades.
Las valoraciones de las empresas en crecimiento, la tecnología y las nuevas empresas, en particular, a menudo se debaten ferozmente porque los precios de sus acciones no siempre tienen en cuenta el rendimiento pasado y, en cambio, tienden a reflejar lo que los inversores creen que pueden lograr durante la próxima década más o menos. Eso explica por qué muchos de ellos cotizan con una alta relación precio-beneficio (relación P/E); la métrica de valoración ampliamente utilizada que muestra qué múltiplo está dispuesto a pagar el mercado hoy por una acción en función de sus ganancias pasadas, actuales y del año siguiente.
Dadas las amplias variaciones que existen entre empresas, es importante mirar varios ratios para valorarlos. Una proporción puede hacer que las acciones parezcan muy valoradas, mientras que otra puede presentar una imagen diferente, lo que sugiere que, en cambio, podrían estar potencialmente infravaloradas.
