Una mirada más cercana a sus efectos

ALERTA DE NOTICIAS 7 de junio de 2022, 11:57 am ET: Los accionistas de Shopify aprobaron una división de acciones de 10 por 1 en la reunión anual de accionistas de la compañía. También votaron a favor de otorgar al CEO Tobias Lütke una «acción de fundador» que le garantiza al menos el 40% de los derechos de voto mientras permanezca en la empresa.

Para los inversores, puede ser muy emocionante escuchar que una acción que posee está a punto de dividirse, porque un precio de acción que es demasiado alto es un buen problema y uno que normalmente enfrentan las empresas exitosas y en crecimiento. Si bien una división en realidad no hace que su inversión sea más valiosa en sí misma, un precio de acción más bajo y el aumento resultante en la liquidez comercial sin duda pueden atraer a inversores adicionales. Sin embargo, a veces ese sentimiento inicial de orgullo por una división de acciones es seguido por confusión, ya que los inversores se preguntan cómo la división de acciones afecta cosas como las órdenes de mercado pendientes, los pagos de dividendos o los impuestos sobre las ganancias de capital.

La buena noticia es que, en la era electrónica, la mayoría de los ajustes necesarios se hacen por ti. Aún así, es una buena idea comprender cómo funciona una división y cómo puede afectar, o no, su estrategia de inversión.

Conclusiones clave

  • En ocasiones, una empresa anunciará una división de acciones cuando el precio de las acciones haya subido hasta el punto de que podría resultar poco atractivo para los inversores que se sienten más cómodos con valores de menor precio.
  • Un dividendo, o pago en efectivo realizado periódicamente por una empresa, generalmente se ajusta proporcionalmente para reflejar una división de acciones, de modo que el pago total no cambie.
  • Las divisiones de acciones afectarán a los tenedores de opciones, pero los ajustes necesarios se realizan automáticamente en sus cuentas.
  • Asegúrese de restablecer cualquier orden de detención o límite con su corredor después de que entre en vigor una división de acciones.

División de acciones 101

Por lo general, la razón subyacente de una división de acciones es que el precio de las acciones de la empresa comienza a parecer caro. Digamos que XYZ Bank se vendía a $50 por acción hace un par de años, pero ha subido a $100 por acción. Sus inversores, sin duda, están bastante contentos.

Pero supongamos que otras acciones del sector financiero cotizan muy por debajo de esta cifra. Esas otras acciones no tienen necesariamente un mejor valor, pero los inversionistas casuales a veces hacen esa suposición. Para combatir esta percepción y mejorar la liquidez, las empresas considerarán aumentar sus acciones en circulación mediante la emisión de acciones adicionales para los accionistas, lo que reduce proporcionalmente el precio de las acciones.

Si XYZ Bank anuncia una división de acciones de 2 por 1 (también descrita como una división de 2:1), emitirá a los inversores una acción adicional por cada acción que ya posean. Debido a que el valor del banco no ha cambiado pero el número de acciones se ha duplicado, cada acción ahora vale $50 en lugar de $100. La división puede provocar un interés adicional en las acciones de la empresa, pero fundamentalmente los inversores no están ni mejor ni peor que antes, ya que el valor de mercado de sus participaciones se mantiene igual.

Estrategias comerciales avanzadas

Para la mayoría de las actividades comerciales, el efecto de una división de acciones es bastante sencillo. Pero, naturalmente, los inversores con posiciones más complicadas en acciones, por ejemplo, si están vendiendo en corto o negociando opciones, pueden preguntarse cómo afecta la división a esas operaciones. Si eres tú, respira hondo. En ambos casos, sus operaciones se ajustan de una manera que neutraliza el impacto en su inversión.

Venta corta

Primero, veamos las ventas en corto, una estrategia en la que el inversionista apuesta a que el precio de las acciones bajará. El inversionista toma prestadas acciones a través de una cuenta de corretaje y acepta devolverlas en una fecha posterior. Las acciones prestadas se venden de inmediato con la expectativa de que su valor disminuya, lo que permite que el vendedor en corto obtenga ganancias al recomprarlas por menos al cerrar la operación.

En la superficie, una división de acciones podría parecer un golpe de suerte para el vendedor en corto. Si ha vendido 200 acciones de XYZ a $100 cada una, ahora puede adquirirlas a solo $50, ¿verdad? Desafortunadamente para los vendedores en corto, no es tan simple. El corredor ajustará su orden para tener en cuenta la división, de modo que deberá el doble de las acciones de menor precio. Cuando todo está dicho y hecho, la división de acciones no afecta su posición de una forma u otra.

Contratos de Opciones

Lo mismo ocurre con las opciones, que otorgan a los tenedores el derecho de comprar o vender una acción a un precio predeterminado dentro de un cierto período de tiempo. Si posee una opción de compra XYZ con un precio de ejercicio de $ 80, lo que significa que tiene derecho a comprar las acciones a ese precio, la división no significa que de repente «se quede sin dinero». La Corporación de Compensación de Opciones ajusta automáticamente el tamaño del contrato para reflejar la división de acciones, en este caso, duplicándolo de 100 a 200 acciones, mientras reduce el precio de ejercicio a $40. Una vez más, el inversor sale parejo.

Cancelación de Órdenes Stop

Un área donde las divisiones de acciones pueden tener un impacto es una orden de detención. Dichas órdenes indican al corredor que venda una acción si el precio sube o baja de un nivel determinado. A menudo, las personas usan una orden de detención para protegerse contra pérdidas significativas, especialmente en los casos en que no pueden, o no tienen la intención de monitorear el precio de las acciones con regularidad.

No asuma que su corretaje ajustará el precio de activación después de una división de acciones. En la mayoría de los casos, la orden de detención simplemente se anula. Por lo tanto, tendrá que colocar una nueva orden de detención con el bróker.

Elegibilidad para dividendos

Una de las preguntas comunes que tienen los inversores después de una división de acciones es si sus nuevas acciones son elegibles para los dividendos previamente declarados. Por lo general, este no es el caso, porque las empresas que dividen sus acciones no aumentan los pagos totales de dividendos al hacerlo. Solo las acciones mantenidas a la fecha de registro del dividendo califican para el pago de dividendos. Como siempre, los inversores no deben comprar acciones después de una fecha de registro de dividendos con la esperanza de recibir el dividendo correspondiente.

En general, los dividendos declarados después de una división de acciones se reducirán proporcionalmente por acción para dar cuenta del aumento de las acciones en circulación, sin afectar los pagos totales de dividendos. El índice de pago de dividendos de una empresa muestra el porcentaje de ingresos netos o ganancias que se paga a los accionistas en forma de dividendos.

Si antes de la división 2:1, el índice de pago objetivo de XYZ Bank es del 20% de $100 millones en ganancias, eso significa que su pago de dividendos objetivo a los accionistas en total es de $20 millones. Si XYZ tiene 10 millones de acciones en circulación, su dividendo por acción es de $2 por acción (pago de dividendo total de $20 millones). ÷ 10 millones de acciones en circulación). Después de la escisión, la empresa tendría 20 millones de acciones en circulación. Por lo tanto, los dividendos por acción serían de $1 ($20 millones de pago total de dividendos ÷ 20 millones de acciones en circulación). Puede ver que el pago de dividendos total realizado por XYZ a sus accionistas no cambió a $20 millones, pero el dividendo por acción disminuyó debido al aumento en el número de acciones en circulación.

En realidad, la mayoría de las empresas evitan anunciar una división de acciones cerca de la fecha de registro para evitar confusiones.

Cálculo de ganancias de capital

Averiguar cuánto debe pagar por impuestos sobre las ganancias de capital puede ser una molestia, y las divisiones de acciones no lo hacen más fácil.

Los inversores tendrán que ajustar su base de costos, es decir, el costo de las acciones que poseen, para calcular con precisión su ganancia o pérdida.

Si poseía acciones de XYZ Bank antes de su división 2:1, su base para cada una de esas acciones originales ahora es de $50, no de $100. De lo contrario, puede parecer que está tratando de ocultar ganancias en su formulario de impuestos, lo que nunca es una buena idea.

Tenga en cuenta que es posible que no venda sus acciones durante varios años después de una división, por lo que no está de más investigar un poco y averiguar si las acciones se dividieron en algún momento después de la compra inicial. Por supuesto, querrá ajustar su base cada vez que se divida la acción. Afortunadamente para los inversionistas, muchas casas de bolsa harán los ajustes necesarios al calcular la base de costos de una participación.

¿Nuevos certificados de acciones?

Si bien puede tener certificados de acciones en papel para las acciones originales que compró, no espere necesariamente a que aparezcan nuevos en el correo después de una división de acciones. Más empresas ahora están emitiendo nuevas acciones en forma de anotaciones en cuenta (es decir, electrónicamente) en lugar de la forma tradicional.

Para averiguar cómo maneja esto una empresa en particular, consulte la sección Relaciones con inversores de su sitio web. De cualquier manera, no destruya esos certificados originales en papel, todavía son válidos.

La línea de fondo

En la mayoría de los casos, su corretaje ajustará automáticamente sus operaciones para reflejar el nuevo precio de una acción que se ha dividido. Aún así, los inversores deben tener mucho cuidado al informar una base de costo posterior a la división y asegurarse de volver a enviar cualquier orden de detención colocada antes de la división.

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