Una mirada a las tendencias de inversión extranjera directa

Desde países que recién comienzan a modernizarse hasta los miembros más ricos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el mundo está inundado de oportunidades para el desarrollo. Si bien los banqueros centrales tienen control sobre los niveles monetarios de una economía y los políticos controlan los asuntos fiscales, estos dos grupos a menudo no pueden impulsar el crecimiento sin ayuda externa. Introduzca las inversiones extranjeras directas (IED). En términos simples, son entradas o salidas de capital de un país a otro, con ejemplos comunes que incluyen empresas que construyen fábricas en el extranjero o invierten en el desarrollo de un campo petrolero.

Tendencias globales que afectan la IED

Desde marzo de 2020, la pandemia de COVID-19 ha cambiado la forma en que millones de personas y empresas realizan sus días. Es una subestimación extrema decir que la pandemia ha obstaculizado gravemente los flujos de IED. De hecho, las entradas de IED en las economías desarrolladas y en transición cayeron un 58 % en 2020. Entre los mercados desarrollados, Europa se vio particularmente afectada con una caída de las entradas de IED de un 80 %. Antes de la pandemia, muchas naciones ya estaban cambiando hacia políticas de tipo proteccionista y estaban aumentando el escrutinio en torno a la inversión extranjera entrante. Desde la pandemia, estos temas parecen haberse extrapolado debido a factores adicionales, como bloqueos, cuellos de botella en las cadenas de suministro globales y conflictos armados. A partir de junio de 2022, todavía no parece haber un catalizador en el horizonte para revertir estas tendencias negativas de IED y solo el tiempo dirá cuándo y cómo cambiarán estas tendencias.

Países con más IED

Cada año, más de $ 1 billón en IED fluye hacia países de todo el mundo, pero la distribución está lejos de ser igual. Según la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), los países con la mayor proporción de IED en el PIB en 2020 fueron:

  1. Islas Caimán
  2. Hungría
  3. luxemburgo
  4. república del congo
  5. RAE de Hong Kong (China)
  6. Malta
  7. Singapur
  8. Mozambique
  9. Guayana
  10. Seychelles

Las economías en el Caribe, fueron duramente golpeadas por la pandemia y el parón del turismo internacional. A menudo, los informes de IED excluyen los centros financieros del Caribe porque las entradas del sector financiero a menudo pueden sesgar el panorama general de la IED. Con respecto a la IED, los inversores a menudo se centran más en la actividad de fusiones y adquisiciones transfronterizas y en proyectos totalmente nuevos que estrictamente en el flujo de capital. Con esto en mente, un punto destacado en la lista en 2020 fue Hungría, que tiene una población de 9,8 millones. Según la Oficina de Asuntos Económicos y Comerciales, la ubicación central y la infraestructura de alta calidad de Hungría la han convertido en un destino atractivo para la IED. Según las Declaraciones sobre el clima de inversión de 2020: Hungría, para promover la inversión, el Gobierno de Hungría redujo la tasa del impuesto de sociedades al 9 % en 2017 y el impuesto laboral al 15,5 % en julio de 2020, que se encuentra entre los más bajos de la Unión Europea. La IED en Hungría es un buen ejemplo de cómo factores como la política económica del gobierno y los fundamentos del mercado subyacente se combinan para impactar el nivel general de inversión extranjera.

Economías por IED total

Ver la IED como un porcentaje del PIB no indica el tamaño de la economía en la que se invierte. Algunas de las economías enumeradas anteriormente son mucho más grandes o más pequeñas que otras solo en términos del PIB, y cuando clasifica las economías por el total de dólares de IED recibidos la imagen cambia casi por completo.

  1. China: $ 212,5 mil millones
  2. Estados Unidos: $ 211,3 mil millones
  3. Hungría: $ 168,9 mil millones
  4. Hong Kong (China): 117.500 millones de dólares
  5. Alemania: $ 112,6 mil millones
  6. Singapur: $ 87.4 mil millones
  7. India: $ 64.4 mil millones
  8. Japón: $ 62.7 mil millones
  9. Luxemburgo: $ 62,1 mil millones
  10. Islas Vírgenes Británicas: $ 39.6 mil millones

Estos 10 países juntos recibieron la mayor parte de la IED mundial, y Estados Unidos y China representan aproximadamente un tercio del total. Si bien varios de estos países tienen recursos naturales que podrían atraer inversiones extranjeras, el atractivo real es el tamaño de sus poblaciones. Una gran población significa muchos consumidores, y una empresa multinacional generalmente quiere estar cerca de sus consumidores. La proximidad permite a una empresa reducir el costo de envío de bienes y le permite vigilar de cerca los gustos cambiantes de los consumidores. Sentarse en una oficina al otro lado del mundo podría hacer que una empresa pierda.

Problemas con la política

La inversión extranjera se utiliza a menudo como chivo expiatorio político de los males del mundo, y ciertamente hay momentos en los que merece una mala reputación. Las grandes empresas pueden pisotear a los países en desarrollo, fomentando la corrupción y eliminando la riqueza de un país en lugar de reinyectarla en la economía nacional. Es esta fuerza abrumadora la que generó el concepto de una maldición de recursos. La globalización, que tiende a ir de la mano con la IED, no es el concepto económico más popular o apreciado, incluso si al final beneficia a los consumidores. Los funcionarios bajo presión para arreglar la economía pueden ganar puntos al señalar con el dedo a las empresas extranjeras empeñadas en “poseer el país”, con la legislación de “compra nacional” y las barreras no arancelarias al comercio que reducen la capacidad de los forasteros para obtener acceso al mercado.

El lado positivo

Sin embargo, la inversión extranjera directa no es del todo mala. Las entradas son una señal de que el mundo exterior considera que una economía es un lugar que vale la pena para estacionar capital y son una señal de que un país “lo logró”. La IED permite a los países sin los conocimientos adquiridos a nivel nacional desarrollar recursos que de otro modo no habrían podido. Las ganancias del uso del capital se pueden utilizar para construir infraestructura, mejorar la atención médica y la educación, mejorar la productividad y modernizar las industrias. El truco está en equilibrar el deseo de llenar las arcas del Estado con el conocimiento de que esos fondos tienen que mejorar la vida del mayor número de personas a largo plazo. Nada crea más inestabilidad que la cleptocracia.

La línea de fondo

¿Cómo puede un país atraer al resto del mundo para que entregue efectivo? Los países, como Hungría discutido anteriormente, pueden aumentar la entrada de IED creando un clima de negocios que haga que los inversores extranjeros sientan que su capital está seguro. Tasas impositivas bajas u otros incentivos fiscales, protección de los derechos de propiedad privada, acceso a préstamos y financiamiento e infraestructura que permita que los frutos de la inversión de capital lleguen al mercado son algunos de los incentivos que los países pueden ofrecer.

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