¿Qué es el Sector Minero?
Si no se cultiva, hay que extraerlo. Probablemente hayas escuchado alguna variación de este dicho. Es utilizado por personas preocupadas por los efectos ambientales del agotamiento de los minerales, así como por personas optimistas sobre las acciones mineras. Aunque estos dos grupos tienen un énfasis muy diferente cuando lo hablan, ambos tienen razón: la minería es un gran negocio. Casi todos los productos comerciales tienen elementos que comenzaron enterrados bajo tierra.
Aquí hay algunas cosas que debe saber antes de agregar acciones mineras a su cartera.
Conclusiones clave
- El sector de la minería es popular entre los inversionistas, ya que produce un flujo constante de metales y otras materias primas, tanto anteriores como de uso industrial.
- Los inversores dividen el sector en dos grupos principales: mayores y menores.
- Las empresas junior son empresas más riesgosas, que probablemente se encuentran en la exploración de productos básicos, como petróleo, minerales y gas natural.
- Los principales son menos volátiles y más maduros, con una gran cartera de reclamaciones y un colchón de capital utilizado para financiar una mayor exploración.
- Las empresas mineras están expuestas a varios riesgos únicos, incluidas las fluctuaciones en los precios de las materias primas, los factores geopolíticos donde se ubican las minas y la búsqueda de áreas geológicas lucrativas para reclamar.
Dos grupos, un sector
Las acciones mineras son realmente dos grupos distintos: mayores y menores.
Las grandes son empresas bien capitalizadas con décadas de historia, operaciones de alcance mundial y un flujo de caja lento y constante. Las principales empresas mineras no son diferentes de las grandes empresas petroleras, y muchas de las mismas métricas se aplican con un toque minero. Ambos tienen reservas probadas y probables, excepto las compañías mineras, que desglosan la ganancia y el costo de un depósito dado por tonelada, en lugar de por barril. En resumen, una especialización en minería es fácil de evaluar y fácil de invertir.
Las acciones mineras junior son casi exactamente lo contrario de las grandes mineras. Tienden a tener poco capital, historias cortas y grandes esperanzas de obtener grandes ganancias en el futuro. Una empresa junior es esencialmente una empresa más pequeña o más nueva que está desarrollando o buscando desarrollar un depósito o campo de recursos naturales.
Para los juniors, hay tres destinos posibles.
- Lo más común es una quiebra, que deja un hueco en el bolsillo de todos, incluidos los bancos y los inversores.
- El segundo destino ocurre cuando un junior tiene suficiente éxito para justificar que una gran empresa pague una prima decente para engullirlo, lo que genera rendimientos decentes en general.
- En el tercer y más raro destino, un joven encuentra un gran depósito de un mineral que el mercado quiere mucho: es una combinación mágica del depósito correcto en el momento correcto. Cuando esto sucede, los juveniles pueden regresar más en unos pocos días de lo que regresará un mayor en años.
Valoración de acciones mineras principales y secundarias
Aunque las majors y las juniors son muy diferentes, las une un hecho que hace que todas las acciones mineras sean únicas: su modelo de negocio se basa en agotar todos los activos que tienen bajo tierra. El problema es que las empresas mineras no saben exactamente cuánto hay en un depósito determinado hasta que se excava todo. Por lo tanto, el valor de una acción minera sigue aproximadamente el valor de mercado de sus reservas, con una prima pagada a las empresas con un largo historial de llevar con éxito esas reservas al mercado.
Las reservas se evalúan a través de estudios de factibilidad. Estos estudios verifican de forma independiente el valor de un depósito. Un estudio de viabilidad toma el tamaño y la ley estimados del depósito y los equilibra con los costos y las dificultades de extraerlo todo. Si el depósito generará más dinero en el mercado de lo que cuesta extraerlo, entonces es factible.
Diferentes riesgos, diferentes recompensas
Si una importante empresa minera tiene cientos de depósitos en juego o en proceso de explotación, es poco probable que el contenido de un solo depósito afecte demasiado el valor de las acciones. A mayor es la suma de todos los depósitos con el mencionado fondo de comercio ligado a la historia. Un cambio en el valor de mercado de un mineral que constituya un porcentaje mayor de los depósitos tendrá un efecto mucho mayor que un depósito nuevo o un depósito fallido. Una acción minera junior vive o muere según los resultados de sus estudios de factibilidad.
Una acción minera junior generalmente ve la mayor parte de la acción antes e inmediatamente después de un estudio de factibilidad. Si el estudio es positivo, entonces el valor de la empresa puede dispararse. Lo contrario, por supuesto, también es cierto. A menudo, un minero junior no explotará un depósito factible hasta el final. En cambio, venden el depósito (o ellos mismos) a un minero más grande y continúan buscando otro. En este sentido, las acciones mineras junior forman un oleoducto de exploración que al final alimenta a las principales mineras. Desde este punto de vista, los grandes riesgos y recompensas residen principalmente en el nivel de la minería junior.
Elegir cómo invertir
Como aspirante a inversionista en minería, probablemente se esté preguntando si debería invertir en acciones mineras junior o en acciones mineras importantes. La respuesta depende de lo que estés buscando. Los jóvenes tienen el potencial de ofrecer mucha apreciación en el mercado adecuado. Esto los convierte en un destino ideal para el capital de riesgo, pero difícilmente el mejor lugar para depositar sus cheques de seguridad social. Si está buscando una acción de menor riesgo con potencial de dividendos y una apreciación decente, entonces las principales acciones mineras pueden ser para usted.
La línea de fondo
Este es un manual básico y, como tal, adolece de ser demasiado amplio y simplista. Antes de invertir en el sector minero, probablemente debería saber qué es la exploración greenfield, así como también cómo estimar el impacto del riesgo de fijación de precios y ser capaz de exponer los peligros de comprar en un solo ensayo positivo.
Si está lo suficientemente interesado en la minería como para investigar un poco, entonces probablemente haya espacio en su cartera tanto para empresas mineras mayores como junior. Para aquellos que prefieran obtener exposición de inversión al gran sector minero (en lugar de elegir acciones individuales), hay varios ETF y fondos mutuos relacionados con la minería disponibles que podrían agregarse a su cartera.
