Cuando escuchas el término junta de accionistas, ¿qué es lo primero que piensas? Si usted es como la mayoría de las personas, el pensamiento más inmediato que puede venir a la mente puede ser la atmósfera de carnaval o festival que rodea a la conocida reunión anual de Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). O tal vez sean las protestas y la controversia que a menudo acompañan las reuniones anuales en las grandes empresas públicas como Wal-Mart cuando los accionistas argumentan en contra de una amplia gama de políticas corporativas de una manera muy pública.
Si bien ambos escenarios son, de hecho, una realidad, generalmente representan solo una porción de la gama completa de experiencias de reuniones de accionistas. De hecho, la mayoría de las reuniones anuales no son tan glamorosas, emocionantes o incluso controvertidas. Pero son una parte necesaria de la vida de muchas empresas, tanto públicas como privadas. Entonces, ¿qué sucede exactamente en estas reuniones? Antes de explorar las reuniones en sí, puede ser útil dar una idea del propósito de la reunión.
Conclusiones clave
- Las asambleas de accionistas son un requisito regulatorio, lo que significa que la mayoría de las empresas públicas y privadas deben celebrarlas.
- La notificación de la fecha y hora de la reunión suele ir acompañada de la agenda de la reunión.
- Las reuniones son generalmente sesiones administrativas que siguen un formato específico establecido con mucha antelación.
- Si bien las reuniones de Berkshire Hathaway y Wal-Mart se han convertido en eventos lujosos, la mayoría son bastante comunes y corrientes.
¿Cuál es el punto de?
Desde la perspectiva de la empresa, las asambleas de accionistas son un requisito normativo, por lo que tanto las empresas privadas como las públicas deben realizar estas asambleas. Las reglas que rigen estas reuniones dependen del estado en el que se constituya la empresa. Y las empresas públicas están sujetas a un estándar más alto que las privadas.
Técnicamente, ni siquiera se requiere notificar la fecha de la reunión a los accionistas porque la fecha de la reunión se establece en los estatutos de cada empresa y la reunión anual se lleva a cabo en la misma fecha cada año. A pesar de eso, la notificación formal de la fecha y hora de la reunión generalmente se envía a los inversores, ya que es poco probable que muchos accionistas hayan leído los estatutos, y los medios tendrían la oportunidad de sensacionalizar el hecho de que una empresa estaba actuando de manera poco ética. uno que podría interpretarse como un intento de ocultar la fecha y hora de su reunión.
Tu invitación a mirar adentro
La notificación de la fecha y hora de la reunión incluirá una copia de la agenda de la reunión, que a menudo se centra en la elección de los miembros de la junta directiva, la aprobación de una firma de contabilidad para revisar los registros financieros de la empresa y la oportunidad de votar sobre cualquier propuestas que se presentan al directorio, ya sea por los accionistas o por la administración de la empresa. El texto de la invitación suele ser seco y formulado. Es probable que un aviso típico diga algo como esto:
ABC Corporation llevará a cabo su Asamblea Anual a las 9 am del miércoles 19 de julio en el Hotel XYZ ubicado en 123 Main Street, New York, NY Los Accionistas actuarán sobre los asuntos descritos en el Aviso de Asamblea Anual de Accionistas anterior, incluida la elección de los dos directores nombrados en la Declaración de Poder, la ratificación de la selección de la Firma de Contadores Públicos Registrados Independientes (los «Auditores Independientes») de ABC Corporation y la consideración de cualquier otro asunto que pueda presentarse ante la junta.
La notificación es un aviso legal, con poca fanfarria adjunta. La reunión se lleva a cabo durante el horario laboral, por lo que es inconveniente para los accionistas que tienen trabajos de tiempo completo asistir. Se alienta a los accionistas que no puedan asistir a la reunión en persona a que voten por poder, lo que se puede hacer en línea o completando y enviando un formulario por correo.
Claramente, el evento anunciado por el aviso oficial no es una fiesta, sino una función administrativa basada en requisitos reglamentarios. Por supuesto, los accionistas tienen el derecho legal de asistir a las reuniones anuales. Después de todo, es la única vez al año que tienen la oportunidad de sentarse en la misma sala con representantes de la empresa.
En la reunión
Las asambleas de accionistas son generalmente sesiones administrativas que siguen un formato específico establecido mucho antes de la asamblea. El formato dicta el procedimiento parlamentario, la cantidad de tiempo asignado para cada orador y los procedimientos para los accionistas que deseen hacer declaraciones. Un secretario corporativo, un abogado u otro funcionario a menudo preside el proceso. Incluso para una empresa grande y popular como Berkshire Hathaway de Warren Buffett, la parte de negocios de la agenda toma solo unos 20 minutos. La elección de los directores y las votaciones sobre las propuestas de los accionistas se manejan en gran parte de manera programada. Al término de la reunión, el acta se registra formalmente.
En muchos casos, la publicidad que rodea las propuestas de los accionistas es mucho más emocionante que las reuniones reales. El nivel de alboroto que rodea a las reuniones de accionistas generalmente tiene una correlación directa con la amplitud de las acciones de la empresa.
Las grandes empresas públicas como Walt Disney (DIS) y General Electric (GE) atraen la mayor parte de la atención. Los accionistas a menudo emiten votos de protesta contra las políticas de la empresa. GE, por ejemplo, se ha enfrentado a votos de protesta que buscan que la empresa deje de participar en la fabricación de componentes que pueden usarse para construir minas terrestres. Otras empresas se han enfrentado a votaciones diseñadas para cambiar sus políticas ambientales, para eliminar beneficios para parejas del mismo sexo y para una serie de otras propuestas.
La compensación ejecutiva también se ha convertido en un tema candente en los últimos años. Con el estancamiento de los salarios de los trabajadores y el aumento vertiginoso de la compensación de los directores ejecutivos, ahora se requiere que las empresas busquen votos no vinculantes de los accionistas para aprobar los paquetes de compensación de los ejecutivos. Si bien los paquetes de compensación a menudo involucran números astronómicos y lujosas ventajas que van desde aviones corporativos hasta viviendas financiadas por la empresa, la votación no es vinculante. Esto significa que los paquetes de compensación ejecutiva casi siempre se aprueban, independientemente de los resultados de la votación.
Consideraciones Especiales
Es importante tener en cuenta que los fondos mutuos, los fondos de cobertura y otros vehículos de inversión controlados por compañías de servicios financieros generalmente controlan la mayoría de las acciones que cotizan en bolsa de una corporación. Si bien los inversionistas individuales pueden tener opiniones sobre varios temas y pueden expresar esas opiniones presentando propuestas, los bloques de votación más grandes suelen ser las instituciones financieras, los fondos de pensiones y entidades similares, todos conocidos como inversionistas institucionales, que tienen grandes participaciones en el empresas
Conseguir que un puñado de empresas de Wall Street esté de acuerdo con las posiciones de la empresa, ya sea a favor o en contra de una determinada propuesta, suele ser un apoyo más que suficiente para aplastar cualquier disidencia.
La mayoría de los accionistas de una empresa pública suelen ser inversores institucionales que controlan fondos mutuos, fondos de cobertura y otros vehículos de inversión.
El otro extremo del espectro
Por supuesto, hay una excepción a cada regla, y Berkshire Hathaway, la compañía dirigida por el legendario inversionista Warren Buffett, establece el estándar de referencia para las juntas de accionistas contra el cual se juzga a todos los demás. La atmósfera de carnaval, que dura todo el día, presenta parodias de comedia, bolas de discoteca, música, celebridades como Bill Gates e incluso personajes bailando de las diversas compañías en la cartera, incluido el gecko de GEICO.
La cobertura en línea en vivo de los procedimientos brinda actualizaciones en tiempo real para aquellas personas que están interesadas en el evento pero que no pueden asistir. Tenga en cuenta que los asistentes que deseen unirse a la fiesta y escuchar hablar al Oráculo de Omaha deben tener acciones Clase A, que recientemente se han negociado por encima de $290,000 cada una.
Si bien no está al nivel de una fiesta de Berkshire, Wal-Mart (WMT) no se queda atrás en el departamento de reuniones de accionistas. Bajo el fuego de una variedad de prácticas laborales, el gigante minorista ha tomado una página del libro de jugadas de Berkshire. Para tener una idea de los eventos, simplemente pregúntese «¿Qué tienen en común las megacelebridades Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey y Tom Cruise?»
La respuesta es que todos han participado en reuniones de accionistas de Wal-Mart, ya que la cadena ha convertido sus reuniones en respaldos de celebridades donde el poder de las estrellas trabaja arduamente para respaldar la práctica de la empresa en un esfuerzo de las grandes ligas para eclipsar a la disidencia.
La línea de fondo
Para los inversores, es razonable decir que las reuniones de accionistas proporcionan pocas revelaciones. La promulgación de la Regulación FD del 15 de agosto de 2000 por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) prohibió efectivamente a las empresas divulgar selectivamente información material no pública.
Para cumplir con este mandato, las empresas publican su información de ganancias trimestrales en eventos bien telegrafiados. Esta información es donde los inversores buscan obtener información sobre la salud de una empresa. Dicho esto, si tiene la oportunidad de asistir a las festividades en Berkshire o Wal-Mart, probablemente lo pasará bien, incluso si no recibe ninguna información especial.
