Subsidiaria versus una subsidiaria de propiedad total: ¿Cuál es la diferencia?

Subsidiaria vs. Subsidiaria de propiedad absoluta: una descripción general

Las subsidiarias y las subsidiarias de propiedad total son dos tipos de empresas que se encuentran dentro del ámbito de otra empresa más grande. Como tal, ambos tipos de empresas son propiedad de otra entidad, que se denomina matriz o holding. Cada uno permite que las empresas más grandes se beneficien de los mercados en los que normalmente no podrían operar, especialmente aquellos en países extranjeros. Pero la participación de la empresa propietaria es diferente para cada uno. La empresa matriz posee una participación mayoritaria (más del 50%) en una subsidiaria. La participación mayoritaria en una subsidiaria de propiedad total, por otro lado, asciende al 100%.

Conclusiones clave

  • Las empresas matrices poseen subsidiarias y subsidiarias de propiedad absoluta.
  • Ambas estructuras corporativas permiten que las empresas matrices o holding ingresen a nuevos mercados.
  • La empresa matriz tiene al menos una participación del 50% en una subsidiaria y una participación del 100% en una subsidiaria de propiedad total.
  • Las subsidiarias generalmente responden a sus propios equipos de gestión y directores, mientras que las empresas matrices normalmente controlan las subsidiarias de propiedad total.
  • Berkshire Hathaway es un holding con docenas de subsidiarias, como General Re, y subsidiarias de propiedad absoluta como GEICO.

Subsidiario

Una subsidiaria es una empresa que es propiedad de otra empresa. La empresa propietaria, que se denomina matriz o holding, suele poseer más del 50% de las acciones con derecho a voto (puede ser la mitad más una acción más) de la filial. A pesar de la participación en la propiedad, la subsidiaria y la matriz siguen siendo entidades legales separadas por razones de responsabilidad, impuestos y normativas.

La empresa matriz suele ser una empresa más grande que conserva el control de más de una subsidiaria. Las casas matrices pueden ser más o menos activas con respecto a sus subsidiarias, pero siempre tienen algún grado de participación mayoritaria. La cantidad de control que ejerce la empresa matriz generalmente depende del nivel de control administrativo que la empresa matriz otorga al personal administrativo de la empresa subsidiaria.

Las empresas matrices generalmente usan subsidiarias para ingresar a un mercado específico. Pueden hacerlo estableciendo una nueva empresa (ya sea extranjera o nacional) o adquiriendo una empresa que ya está establecida en el mercado objetivo.

Al ingresar a un mercado extranjero, una empresa matriz puede estar mejor si establece una subsidiaria regular en lugar de cualquier otro tipo de entidad. Incluso sin barreras legales de entrada, la creación de una subsidiaria regular ayuda a la matriz a acceder a socios que ya tienen la experiencia y la familiaridad necesarias para funcionar con las condiciones locales. Pero las subsidiarias a menudo vienen con un mayor trabajo legal y contable, lo que puede complicar las cosas para la empresa matriz.

Cualquier subsidiaria establecida en un mercado extranjero, ya sea regular o de propiedad total, debe cumplir con las leyes y reglamentos del país donde se incorpore.

Subsidiaria de propiedad absoluta

Con una subsidiaria de propiedad absoluta, la empresa matriz posee todas las acciones ordinarias. Como tal, no hay accionistas minoritarios y sus acciones no cotizan en bolsa. A pesar de esto, sigue siendo un organismo legal independiente, una corporación con su propio marco y administración organizados. A diferencia de una subsidiaria regular, que tiene su propio equipo de administración, las operaciones diarias de esta estructura probablemente estén dirigidas en su totalidad por la empresa matriz.

Al igual que la subsidiaria regular, las subsidiarias de propiedad total ayudan a las empresas matrices a acceder a nuevos mercados, especialmente en países extranjeros. Esto se puede hacer a través de inversiones de campo nuevo, que implican la creación de nuevas entidades desde cero. Esto significa obtener aprobaciones, construir instalaciones, capacitar a los empleados, entre otras cosas. La otra forma es realizar una adquisición de una empresa existente en el mercado objetivo.

Las ventajas de constituir este tipo de filiales son varias:

  • En algunos países, las normas de concesión de licencias dificultan o imposibilitan la formación de nuevas empresas. Si una empresa matriz adquiere una subsidiaria que ya cuenta con los permisos operativos necesarios, puede comenzar a operar antes y con menos dificultades administrativas.
  • Existe el potencial para la coordinación de una estrategia corporativa global. Una empresa matriz generalmente selecciona empresas para convertirse en subsidiarias de propiedad total que considera vitales para su éxito general como empresa.

Pero las empresas matrices deben tener en cuenta que las empresas que operan en diferentes países pueden tener diferentes culturas laborales. Esto significa que las políticas y los procedimientos pueden no coincidir con los de los padres. Las adquisiciones pueden ser costosas de ejecutar y puede haber riesgos inherentes (geopolíticos, monetarios, comerciales) que conlleva hacer negocios en otro país.

Una subsidiaria de propiedad mayoritaria es aquella en la que una empresa matriz tiene una participación mayoritaria del 51% al 99%.

Consideraciones Especiales

Como se señaló anteriormente, una subsidiaria es una entidad legal separada para propósitos de impuestos, regulación y responsabilidad. Las empresas matrices pueden beneficiarse de poseer subsidiarias porque les permite adquirir y controlar empresas que fabrican los componentes necesarios para la producción de sus bienes. Esto es especialmente cierto si el padre quiere ingresar a otro mercado, como un país diferente.

Si la subsidiaria tiene tecnología patentada valiosa, la empresa matriz puede intentar convertir la empresa en una subsidiaria de propiedad total para tener control exclusivo sobre la tecnología de la subsidiaria. Esto podría dar a la empresa matriz una ventaja competitiva sobre sus rivales.

Ejemplos de subsidiarias versus subsidiarias de propiedad total

Hay muchos ejemplos del mundo real que podemos ver para mostrar cómo funcionan las subsidiarias y las subsidiarias de propiedad total. Berkshire Hathaway (BRK.A y BRK.B) es un holding multinacional. Con sede en Omaha, Nebraska, la empresa tiene más de 60 subsidiarias, algunas de las cuales son subsidiarias regulares y otras de propiedad total.

Subsidiario

General Re es una compañía global de reaseguros cuya historia en América del Norte se remonta a principios de la década de 1920. La compañía se convirtió en reaseguradora directa en 1929, ofreciendo sus servicios directamente y solo a las compañías de seguros. La compañía tiene una gran presencia en América del Norte y en Europa. En 1998, Berkshire Hathaway adquirió su empresa matriz, General Re Corporation. En ese momento, se convirtió en una subsidiaria de Berkshire.

Subsidiaria de propiedad absoluta

Berkshire Hathaway fue originalmente una empresa textil pero comenzó a expandir sus horizontes bajo el liderazgo de Warren Buffet. Uno de sus primeros pasos para diversificarse fue ingresar al sector de los seguros tomando una participación accionaria en Government Employees Insurance Company, que la mayoría de la gente conoce como GEICO, en la década de 1970. La empresa siguió cotizando en bolsa hasta 1996, cuando Buffett compró todas las acciones en circulación de GEICO. En este punto, GEICO se convirtió en una subsidiaria de propiedad total de Berkshire Hathaway.

¿Cuál es la diferencia entre una empresa conjunta y una subsidiaria de propiedad total?

La diferencia entre una empresa conjunta (JV) y una subsidiaria de propiedad total radica en sus estructuras de propiedad. Un JV es una firma o sociedad establecida y operada por dos compañías diferentes. Una subsidiaria de propiedad total, por otro lado, es una empresa que es propiedad de una sola entidad. Esta sociedad, conocida como matriz, es la única que mantiene el control sobre este tipo de filiales.

¿Cómo se puede establecer una subsidiaria de propiedad total en un mercado extranjero?

Una empresa matriz puede establecer una subsidiaria de propiedad total en un mercado extranjero de dos maneras diferentes. La primera y más obvia forma es adquirir una participación mayoritaria en una empresa establecida para vender sus bienes y servicios en el país deseado. Otra forma de hacerlo es establecer una inversión de campo nuevo. Esto implica crear una nueva subsidiaria en otro país desde cero. Esto incluye pasar por el proceso regulatorio, construir instalaciones de fabricación y capacitar a los empleados en ese mercado.

¿Puede una subsidiaria no ser de propiedad total?

Las subsidiarias pueden ser de propiedad total y no total. Con una subsidiaria regular, la participación de propiedad de la empresa matriz es más del 50%. Una subsidiaria de propiedad total, por otro lado, es propiedad total de la matriz. Esto significa que la matriz posee el 100% de las acciones ordinarias de esta subsidiaria.

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