¿Se informan las cifras de rendimiento de los fondos mutuos netos de comisiones? En otras palabras, ¿se calcula el rendimiento informado de un fondo mutuo después de deducir todos los gastos? La respuesta depende de cómo defina los gastos operativos.
Veamos una metáfora cinematográfica para aclarar esta aparente ambigüedad. El costo de un fondo mutuo es similar al costo de ir a su cine local. Supongamos que el precio de una entrada al cine es de $ 9. Los bocadillos como palomitas de maíz, refrescos y dulces pueden agregar fácilmente otros $ 4 al costo total de este entretenimiento, lo que significa que realmente le cuesta $ 13 ir al cine.
Tarifas incurridas por un fondo mutuo
Se aplica una situación similar cuando se trata de los costos totales para un inversionista de fondos mutuos. Primero, debe considerar el rendimiento total del fondo, que se calcula deduciendo sus gastos operativos (administración de inversiones, mantenimiento de registros, servicios de custodia, impuestos, legal, contabilidad y auditoría), expresado como el índice de gastos y una tarifa de comercialización / distribución. (denominada tarifa 12b-1, si la hay). El rendimiento total es una cifra neta: el rendimiento neto menos estas otras cifras.
También en la mezcla están los costos transaccionales del fondo (comisiones de corretaje para la compra y venta de valores de cartera y diferencias de distribución entre los precios de oferta y demanda) que no están incluidos en el índice de gastos pero ciertamente parecen calificar como gastos operativos. Estos pueden ser un elemento de gasto significativo para un fondo con una alta rotación de cartera. Por último, si su fondo tiene un cargo por ventas (carga), ese cargo tampoco se incluye en su índice de gastos.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Reverencia la gestión de activos, Dallas, TX
Hay demasiados fondos mutuos de bajo costo y sin carga que pueden replicar, o al menos son muy similares a los fondos de carga. No hay razón para pagar una carga. Si planea utilizar fondos mutuos, elija sabiamente. Otra alternativa es un fondo cotizado en bolsa (ETF). Piense en esto como un fondo mutuo híbrido donde puede obtener una diversificación inmediata, una estructura de bajo costo y también operar durante todo el día.
Esto contrasta con un fondo mutuo en el que solo puede comprar o vender al final del día al valor liquidativo.
Sin embargo, al igual que un fondo mutuo, debe investigar y ver cómo y cuáles son las inversiones subyacentes dentro del ETF. Si está invirtiendo pasivamente, los fondos indexados funcionarán bien. Si es más activo, los ETF suelen ser una mejor opción.
En vista de lo anterior, la proporción de gastos de un fondo mutuo es muy similar al precio de una entrada al cine en nuestro ejemplo, mientras que los costos de transacción y los cargos de venta son equivalentes a lo que gasta un espectador en el mostrador de refrescos. Obviamente, ni el precio de la entrada al cine ni el índice de gastos capturan el costo total respectivo de un viaje al cine o la inversión de fondos mutuos.
Al considerar los costos y gastos, la calidad de inversión de un fondo mutuo aumenta con la ausencia de cargos de venta y tarifas 12b-1, así como con la presencia de bajos índices de gasto y rotación de cartera. Es una cuestión de constancia que los fondos de bajo costo superan a los de alto costo.
El lector debe tener en cuenta que debido a que las tarifas de reembolso por retiros anticipados de un fondo son controladas por el inversionista, no por la compañía del fondo, no figuran en esta discusión.
