Revisión de pasivos en el balance general

De todos los estados financieros emitidos por las empresas, el balance general es una de las herramientas más efectivas para evaluar la salud financiera en un momento específico. Considérelo como una instantánea financiera que puede usarse para comparaciones hacia adelante o hacia atrás. La simplicidad de su diseño facilita la visualización de los saldos de los tres componentes principales con los activos de la empresa por un lado y los pasivos y el patrimonio de los propietarios por el otro. El patrimonio de los accionistas es el saldo neto entre los activos totales menos todos los pasivos y representa los derechos de los accionistas a la empresa en un momento dado.

Los activos se enumeran por su liquidez o qué tan pronto podrían convertirse en efectivo. Los pasivos se clasifican según la rapidez con que se paguen. Los críticos de los balances señalan su uso de valores contables frente a valores de mercado, que pueden inflarse por debajo o por encima. Estas variaciones se explican en informes como «estado de situación financiera» y notas al pie, por lo que es aconsejable profundizar más allá de un simple balance.

Pasivo

En general, un pasivo es una obligación entre una parte y otra aún no cumplida o pagada. En el mundo de la contabilidad, un pasivo financiero también es una obligación, pero se define más por transacciones comerciales anteriores, eventos, ventas, intercambio de activos o servicios, o cualquier cosa que proporcione un beneficio económico en una fecha posterior. Los pasivos generalmente se consideran a corto plazo (se espera que se concluyan en 12 meses o menos) o a largo plazo (12 meses o más). También se les conoce como vigentes o no vigentes según el contexto. Pueden incluir un servicio futuro adeudado a otros; préstamos a corto o largo plazo de bancos, individuos u otras entidades; o una transacción anterior que ha creado una obligación pendiente. Los pasivos más comunes suelen ser los más grandes, como las cuentas por pagar y los bonos por pagar. La mayoría de las empresas tendrán estas dos partidas en su balance general, ya que forman parte de las operaciones actuales y a largo plazo.

Balance general de AT&T 2012

Activos Pasivo
Activos circulantes Pasivo circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo $4,868,000 Cuentas por pagar $28,301,000
Inversiones a corto plazo Deuda a Largo Plazo a Corto/Corriente $3,486,000
Créditos netos $ 13,693,000 Otros pasivos corrientes
Inventario
Otros activos circulantes $4,145,000 Total pasivos corrientes $ 31,787,000
Total de activos corrientes 22,706,000 Deuda a largo plazo $ 66,358,000
Otros pasivos $ 52,984,000
Inversiones a largo plazo $4,581,000 Cargos diferidos de responsabilidad a largo plazo $28,491,000
Propiedad Planta y Equipo $109,767,000 Interés minoritario $333,000
Buena voluntad $ 69,773,000 Fondo de comercio negativo
Activos intangibles $ 58,775,000
Amortización acumulada Responsabilidad total $179,953,000
Otros activos $6,713,000
Cargos diferidos de activos a largo plazo Capital contable
Los activos totales $272,315,000 Equidad del total de accionistas $ 92,362,000

Pasivo circulante

Utilizando el AT&T (NYSE:T) balance al 31 de diciembre de 2012, los pasivos corrientes/a corto plazo se separan de los pasivos a largo plazo/no corrientes en el balance general. AT&T define claramente su deuda bancaria con vencimiento inferior a un año. Para una empresa de este tamaño, esto a menudo se usa como capital operativo para las operaciones diarias en lugar de financiar elementos más grandes, que serían más adecuados utilizando deuda a largo plazo. Como la mayoría de los activos, los pasivos se contabilizan al costo, no al valor de mercado, y según las reglas GAAP se pueden enumerar en orden de preferencia siempre que se clasifiquen. El ejemplo de AT&T tiene un nivel de deuda relativamente alto en el pasivo circulante. Con empresas más pequeñas, otros elementos de línea como cuentas por pagar (AP) y varios pasivos futuros como nómina, impuestos y gastos continuos para una empresa activa tienen una proporción más alta.

AP generalmente tiene los saldos más grandes, ya que abarcan las operaciones diarias. AP puede incluir servicios, materias primas, material de oficina o cualquier otra categoría de productos y servicios en los que no se emite pagaré. Dado que la mayoría de las empresas no pagan los bienes y servicios a medida que los adquieren, AP equivale a una pila de facturas en espera de ser pagadas.

Ejemplos de pasivos corrientes comunes

  • Salarios por pagar: La cantidad total de ingresos acumulados que los empleados han ganado pero aún no han recibido. Dado que la mayoría de las empresas pagan a sus empleados cada dos semanas, esta obligación cambia con frecuencia.
  • Los intereses a pagar: Las empresas, al igual que las personas, a menudo utilizan el crédito para comprar bienes y servicios para financiarse en períodos de tiempo cortos. Esto representa el interés de esas compras de crédito a corto plazo a pagar.
  • Dividendos pagables: Para las empresas que han emitido acciones a los inversores y pagan un dividendo, esto representa el monto adeudado a los accionistas después de que se declaró el dividendo. Este período es de alrededor de dos semanas, por lo que este pasivo suele aparecer cuatro veces al año hasta que se paga el dividendo.

Pasivos corrientes fuera del camino trillado

  • Ingresos no cobrados: Esta es la obligación de una empresa de entregar bienes y/o servicios en una fecha futura luego de haber sido pagados por adelantado. Esta cantidad se reducirá en el futuro con una contrapartida una vez entregado el producto o servicio.
  • Pasivos de Operaciones Discontinuadas: Esta es una responsabilidad única que la mayoría de la gente pasa por alto, pero que debería examinarse más de cerca. Las empresas están obligadas a dar cuenta del impacto financiero de una operación, división, entidad, etc. que actualmente se mantiene para la venta o se ha vendido recientemente. Esto también incluye el impacto financiero de una línea de productos que se cerró o se cerró recientemente. Dado que la mayoría de las empresas no informan elementos de línea para entidades o productos individuales, esta entrada señala las implicaciones en conjunto. Como se utilizan estimaciones en algunos de los cálculos, esto puede tener un peso significativo. Un buen ejemplo es una gran empresa de tecnología que lanzó lo que consideró una línea de productos que cambiaría el mundo, solo para ver cómo fracasaba cuando llegó al mercado. Todos los costos de I+D, marketing y lanzamiento de productos deben contabilizarse en esta sección.

Pasivos no corrientes

Teniendo en cuenta el nombre, es bastante obvio que cualquier pasivo que no sea corriente cae dentro de los pasivos no corrientes que se espera pagar en 12 meses o más. Refiriéndose nuevamente al ejemplo de AT&T, hay más artículos que su compañía de variedades de jardín que pueden enumerar uno o dos artículos. La deuda a largo plazo, también conocida como bonos por pagar, suele ser el pasivo más grande y el primero de la lista. Las empresas de todos los tamaños financian parte de sus operaciones a largo plazo en curso mediante la emisión de bonos que son esencialmente préstamos para cada parte que compra los bonos. Esta partida está en constante cambio a medida que los bonos se emiten, vencen o son cancelados por el emisor.

Ejemplos de Pasivos No Corrientes Comunes

  • Responsabilidad de la garantía: Algunos pasivos no son tan exactos como AP y deben estimarse. Es la cantidad estimada de tiempo y dinero que se puede gastar en reparar productos con el acuerdo de una garantía. Esta es una responsabilidad común en la industria automotriz, ya que la mayoría de los autos tienen garantías a largo plazo que pueden ser costosas.
  • Demanda por pagar: Esta es otra responsabilidad que se estima y requiere más escrutinio. Si una demanda se considera probable y predecible, se registrará un costo estimado de todos los honorarios de la corte, abogados y liquidados. Estos son artículos de línea comunes para fabricantes farmacéuticos y médicos.

Pasivos no corrientes fuera de lo común

  • Créditos Diferidos: Esta es una categoría amplia que puede registrarse como corriente o no corriente dependiendo de los detalles de las transacciones. Estos créditos son básicamente ingresos recaudados con anterioridad a su devengo y registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias. Puede incluir anticipos de clientes, ingresos diferidos o una transacción en la que se deben créditos pero aún no se consideran ingresos. Una vez que los ingresos ya no se difieren, este artículo se reduce por la cantidad ganada y pasa a formar parte del flujo de ingresos de la empresa.
  • Beneficios posteriores al empleo: Son beneficios que puede recibir un empleado o sus familiares al momento de su retiro, los cuales se llevan como un pasivo a largo plazo a medida que se devengan. En el ejemplo de AT&T, esto constituye la mitad del total no corriente total, solo superado por la deuda a largo plazo. Con la atención médica en rápido aumento y la compensación diferida, esta responsabilidad no debe pasarse por alto.
  • Créditos fiscales por inversión no amortizados (UITC): Representa el neto entre el costo histórico de un activo y el monto que ya ha sido depreciado. La parte no amortizada es un pasivo, pero es solo una estimación aproximada del valor justo de mercado del activo. Para un analista, esto proporciona algunos detalles sobre cuán agresiva o conservadora es una empresa con sus métodos de depreciación.

Conclusión

El balance general, los pasivos en particular, a menudo se evalúan en último lugar, ya que los inversores centran su atención en el crecimiento de primera línea, como los ingresos por ventas. Si bien las ventas pueden ser la característica más importante de una empresa de tecnología emergente en rápido crecimiento, todas las empresas eventualmente se convierten en entidades complejas que viven y respiran. Los críticos del balance general señalan que es solo una instantánea en el tiempo y que la mayoría de los artículos se registran al costo y no al valor de mercado. Pero dejando de lado esos problemas, se puede descubrir una mina de oro de información en el balance general.

Si bien los pasivos relativos y absolutos varían mucho entre las empresas y las industrias, pueden hacer o deshacer una empresa tan fácilmente como un informe de ganancias perdido o mala prensa. Como analista experimentado o nuevo, los pasivos cuentan una historia profunda de cómo una empresa financia, planifica y contabiliza el dinero que deberá pagar en una fecha futura. Muchos índices se extraen de partidas de pasivos para evaluar la salud de una empresa en momentos específicos.

Si bien las cuentas por pagar y los bonos por pagar constituyen la mayor parte del lado del pasivo del balance general, los elementos no tan comunes o menos conocidos deben revisarse en profundidad. Por ejemplo, el valor estimado de las garantías pagaderas de una empresa automotriz con un historial de fabricación de automóviles de baja calidad podría estar sobrevaluado o subvaluado en gran medida. Las operaciones descontinuadas podrían revelar una nueva línea de productos en la que una empresa ha apostado su reputación, que no cumple con las expectativas y puede causar grandes pérdidas en el futuro. El diablo está en los detalles, y las responsabilidades pueden revelar gemas ocultas o minas terrestres. Solo toma algo de tiempo cavar para ellos.

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