La respuesta simple a esta pregunta es que el P / U absoluto, que es el más cotizado de los dos índices, es el precio de una acción dividido por las ganancias por acción (EPS) de la empresa. Esta medida indica cuánto están dispuestos a pagar los inversores por dólar de ganancias. La relación P / U relativa, por otro lado, es una medida que compara la relación P / U actual con las relaciones P / U anteriores de la empresa o con la relación P / U actual de un índice de referencia. Veamos con más detalle la P / E absoluta y relativa.
Conclusiones clave
- La relación precio-ganancias (relación P / E) es la relación para valorar una empresa que mide el precio actual de sus acciones en relación con sus ganancias por acción.
- Los analistas pueden hacer una distinción entre la relación P / E absoluta y la relación P / E relativa en su análisis.
- La P / E absoluta es la relación precio-beneficio actual calculada como de costumbre. El P / E relativo lo compara con algún punto de referencia o un rango de P / U anteriores, por ejemplo, durante los últimos 10 años.
P / E absoluto
El numerador de esta relación suele ser el precio actual de las acciones, y el denominador puede ser el EPS final (de los últimos 12 meses [TTM]), el BPA estimado para los próximos 12 meses (P / U adelantado) o una combinación del BPA de los últimos dos trimestres y el P / U adelantado de los dos trimestres siguientes. Al distinguir la P / E absoluta de la P / E relativa, es importante recordar que la P / E absoluta representa la P / E del período de tiempo actual. Por ejemplo, si el precio de las acciones hoy es de $ 100 y las ganancias de TTM son de $ 2 por acción, el P / E es 50 ($ 100 / $ 2).
P / E relativo
La P / U relativa compara la P / U absoluta actual con un índice de referencia o un rango de P / U anteriores durante un período de tiempo relevante, como los últimos 10 años. El P / E relativo muestra qué parte o porcentaje del P / E pasado ha alcanzado el P / E actual. El P / E relativo generalmente compara el valor P / U actual con el valor más alto del rango, pero los inversores también pueden comparar el P / U actual con el lado inferior del rango, midiendo qué tan cerca está el P / U actual del histórico. bajo. El P / E relativo tendrá un valor por debajo del 100% si el P / E actual es menor que el valor pasado (ya sea el pasado alto o bajo). Si la medida de P / E relativa es del 100% o más, esto le dice a los inversores que la P / U actual ha alcanzado o superado el valor pasado.
Ejemplo
Suponga que los P / U de una empresa durante los últimos 10 años han oscilado entre 15 y 40. Si la relación P / U actual (absoluta) es 25, la P / U relativa comparando la P / U actual con el valor más alto de este rango pasado es 0,625 (25/40) y el P / E actual relativo al extremo inferior del rango es 1,67 (25/15). Estos valores les dicen a los inversionistas que el P / U de la compañía es actualmente 62.5% del máximo de 10 años y 67% más alto que el mínimo de 10 años.
Discrepancias en la relación P / E
Si todo es igual durante el período de tiempo, cuanto más se acerque el P / U al lado alto del rango y más lejos del lado bajo, más precaución necesita un inversor, ya que esto podría significar que la acción está sobrevaluada. Sin embargo, hay mucha discreción en la interpretación de P / E relativo. Los cambios fundamentales en la empresa, como la adquisición de una entidad altamente rentable, pueden aumentar justificadamente el P / U por encima del máximo histórico.
Como mencionamos anteriormente, el P / U relativo también puede comparar el P / U actual con el P / U promedio de un índice de referencia como el S&P 500. Continuando con el ejemplo anterior, donde tenemos una relación P / U actual de 25, suponga el P / U del mercado es 20. El P / U relativo de la empresa al índice es, por tanto, 1,25 (25/20). Esto muestra a los inversores que la empresa tiene un P / E más alto en relación con el índice, lo que indica que las ganancias de la empresa son más caras que las del índice. Sin embargo, un P / E más alto no significa que sea una mala inversión. Por el contrario, puede significar que las ganancias de la empresa están creciendo más rápido que las representadas por el índice. Sin embargo, si existe una gran discrepancia entre el P / U de la empresa y el P / U del índice, es posible que los inversores deseen realizar una investigación adicional sobre la discrepancia.
La línea de fondo
La P / E absoluta, en comparación con la P / E relativa, es la medida más utilizada y es útil en la toma de decisiones de inversión; sin embargo, a menudo es aconsejable ampliar la aplicación de esa medida con la medida P / E relativa para obtener más información.
