Reglamento D de la SEC (Reg D)

¿Qué es el Reglamento D de la SEC (Reg D)?

El Reglamento D (Reg D) es un reglamento de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que rige las exenciones de colocación privada. No debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro. Las ofertas Reg D son ventajosas para las empresas privadas o los empresarios que cumplen con los requisitos porque la financiación se puede obtener más rápido y a un costo menor que con una oferta pública. Suele ser utilizado por empresas más pequeñas. La regulación permite recaudar capital a través de la venta de acciones o valores de deuda sin necesidad de registrar esos valores ante la SEC. Sin embargo, todavía se aplican muchos otros requisitos reglamentarios estatales y federales.

Conclusiones clave

  • La regulación D permite que las empresas que realizan tipos específicos de colocaciones privadas obtengan capital sin necesidad de registrar los valores en la SEC.
  • La Regulación D de la SEC no debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro.
  • La empresa o empresario debe presentar un documento de divulgación del Formulario D ante la SEC después de que se vendan los primeros valores.
  • Aquellos que venden valores bajo la Regulación D aún deben cumplir con todas las leyes aplicables.

Entendiendo la Regulación D de la SEC (Reg D)

Recaudar capital a través de una inversión Reg D implica cumplir con requisitos significativamente menos onerosos que una oferta pública. Eso permite a las empresas ahorrar tiempo y vender valores que de otro modo no podrían emitir en algunos casos.

Si bien la Regulación D facilita la recaudación de fondos, los compradores de estos valores aún disfrutan de las mismas protecciones legales que otros inversionistas.

No es necesario mantener en secreto las transacciones de la Regulación D, aunque sean ofertas privadas. Hay directivas dentro de la regulación que, según las reglas que se apliquen, pueden permitir que se soliciten ofertas abiertamente a posibles inversores en la red de una empresa.

Requisitos de la Regulación D de la SEC

Incluso si la transacción Reg D involucra solo a uno o dos inversores, la empresa o el empresario aún deben proporcionar el marco adecuado y la documentación de divulgación. Un documento conocido como Formulario D debe presentarse electrónicamente ante la SEC después de que se vendan los primeros valores. El Formulario D, sin embargo, contiene mucha menos información que la documentación exhaustiva requerida para una oferta pública. El formulario requiere los nombres y direcciones de los ejecutivos y directores de la empresa. También requiere algunos detalles esenciales con respecto a la oferta.

El emisor de un valor ofrecido bajo Reg D también debe proporcionar divulgaciones por escrito de cualquier evento anterior de «mal actor», como condenas penales, dentro de un período de tiempo razonable antes de la venta. Sin este requisito, la empresa podría ser libre de afirmar que desconocía el pasado accidentado de sus empleados. En ese caso, sería menos responsable por cualquier «malo acto» adicional que pudieran cometer en asociación con la oferta Reg D.

De acuerdo con las reglas publicadas en el Registro Federal, las transacciones que se incluyen en el Reg D no están exentas de las disposiciones antifraude, responsabilidad civil u otras disposiciones de las leyes federales de valores. Reg D tampoco elimina la necesidad de cumplir con las leyes estatales aplicables relacionadas con la oferta y venta de valores. Las regulaciones estatales, donde se ha adoptado Reg D, pueden incluir la divulgación de cualquier aviso de venta que se presente. Pueden requerir los nombres de las personas que reciben una compensación en relación con la venta de valores.

Limitaciones de la Regulación D de la SEC (Reg D)

Los beneficios de Reg D solo están disponibles para el emisor de los valores, no para los afiliados del emisor ni para cualquier otra persona que luego pueda revenderlos. Además, las exenciones reglamentarias que se ofrecen en Reg D solo se aplican a las transacciones, no a los valores en sí.

Deja un comentario