¿Qué es la regla de aumento?
La regla Uptick (también conocida como la «regla plus tick») es una regla establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que requiere que las ventas cortas se realicen a un precio más alto que la operación anterior.
Los inversores realizan ventas al descubierto cuando esperan que caiga el precio de un valor. La táctica consiste en vender caro y comprar barato. Si bien las ventas en corto pueden mejorar la liquidez del mercado y la eficiencia de los precios, también se pueden usar de manera inapropiada para reducir el precio de un valor o acelerar la caída del mercado.
Conclusiones clave
- La Regla Uptick de la SEC requiere que las ventas cortas se realicen a un precio más alto que el comercio anterior.
- Hay excepciones limitadas a la regla.
- Una regla revisada implementada en 2010 permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se active la venta en corto.
Comprender la regla de aumento
La regla Uptick evita que los vendedores aceleren el impulso a la baja de un precio de valores que ya está en fuerte declive. Al ingresar una orden de venta corta con un precio por encima de la oferta actual, un vendedor corto asegura que una orden se complete con un repunte.
La regla original fue introducida por la Ley de Bolsa de Valores de 1934 como Regla 10a-1 e implementada en 1938. La SEC eliminó la regla original en 2007, pero aprobó una regla alternativa en 2010. La regla requiere que los centros de negociación establezcan y hagan cumplir procedimientos que impedir la ejecución o exhibición de una venta corta prohibida.
La regla alternativa de repunte
La regla de aumento alternativo de 2010 (Regla 201) permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se produzca la venta en corto. La regla se activa cuando el precio de una acción cae al menos un 10% en un día. En ese momento, se permite la venta en corto si el precio está por encima de la mejor oferta actual. Esto tiene como objetivo preservar la confianza de los inversores y promover la estabilidad del mercado durante períodos de estrés y volatilidad.
La «restricción de duración de la prueba de precio» de la regla aplica la regla para el resto del día de negociación y el día siguiente. Por lo general, se aplica a todos los valores de renta variable que cotizan en una bolsa de valores nacional, ya sea que se negocien a través de la bolsa o de forma extrabursátil.
La regla Uptick está diseñada para preservar la confianza de los inversores y estabilizar el mercado durante períodos de estrés y volatilidad, como un «pánico» del mercado que hace que los precios caigan en picado.
Exenciones a la Regla
Para los futuros, existen exenciones limitadas a la regla de repunte. Estos instrumentos pueden venderse en corto en caso de caída porque son muy líquidos y tienen suficientes compradores dispuestos a ingresar en una posición larga, lo que garantiza que el precio rara vez se verá impulsado a niveles injustificadamente bajos.
Para calificar para la exención, se debe considerar que el contrato de futuros es «propiedad del vendedor». Esto significa que, según la SEC, la persona «tiene un contrato de futuros de valores para comprarlo y ha recibido notificación de que la posición se liquidará físicamente y está irrevocablemente obligada a recibir el valor subyacente».
