Cuando una empresa desea comprar acciones en circulación de los accionistas, tiene dos opciones; puede rescatar o recomprar las acciones.
¿Por qué recomprar acciones?
La razón por la que las corporaciones venden acciones al público es para recaudar dinero. Las corporaciones venden acciones por primera vez al público a través de una oferta pública inicial (OPI). Una vez hecho esto, las acciones se negocian en el mercado secundario, ya que se compran y venden continuamente a través del público. La corporación no recibe efectivo por ventas en el mercado secundario. Por el contrario, existen razones por las que una corporación querría recomprar acciones que ha emitido al público.
La cantidad de acciones que cotizan en el mercado secundario siempre es una preocupación para una corporación. Esto es así porque la cantidad afecta las ganancias por acción (EPS). EPS es un indicador de la rentabilidad de una empresa. Reducir la cantidad de acciones en circulación en el mercado secundario aumenta el EPS y, por lo tanto, la corporación parece más rentable.
El número de acciones en circulación también puede afectar el precio de las acciones. Una reducción de las acciones conduciría a un aumento en el precio de las acciones debido a la menor oferta ahora disponible.
Otra razón para comprar acciones es recuperar la condición de accionista mayoritario, que se obtiene al poseer más del 50% de las acciones en circulación. Un accionista mayoritario puede dominar la votación y ejercer una gran influencia sobre la dirección de la empresa.
Recompras y reembolsos
Las recompras son cuando una empresa que emitió las acciones recompra las acciones de sus accionistas. Durante una recompra o recompra, la empresa paga a los accionistas el valor de mercado por acción. Con una recompra, la empresa puede comprar las acciones en el mercado abierto o directamente a sus accionistas. Las recompras de acciones son un método popular para devolver efectivo a los accionistas y son estrictamente voluntarias por parte del accionista.
Redenciones son cuando una empresa requiere que los accionistas vendan una parte de sus acciones a la empresa. Para que una empresa reembolse acciones, debe haber estipulado por adelantado que esas acciones son reembolsables o rescatables. Las acciones reembolsables tienen un precio de compra fijo, que es el precio por acción que la empresa se compromete a pagar al accionista en el momento del reembolso. El precio de compra se fija al inicio de la emisión de acciones. Los accionistas están obligados a vender las acciones en un reembolso.
¿Cuál elegir?
Una empresa puede optar por una recompra en lugar de una redención por varias razones. Cuando las acciones se cotizan por debajo del precio de compra de las acciones reembolsables, la empresa puede obtener las acciones por un menor costo por acción comprándolas a los accionistas mediante una recompra de acciones. La empresa podría ofrecer, como incentivo, recomprar las acciones a un precio más alto que el del mercado actual, pero por debajo del precio de compra de las acciones reembolsables. Cuando una empresa efectúa un reembolso, el precio de la opción de compra normalmente será igual o superior al precio de mercado actual; de lo contrario, los accionistas podrían sufrir una pérdida.
Ejemplos de recompra y redención
Una empresa ha emitido acciones preferentes canjeables con un precio de compra de $ 150 por acción y ha optado por canjear una parte de ellas. Sin embargo, la acción se cotiza a 120 dólares en el mercado. Los ejecutivos de la empresa pueden optar por readquirir las acciones en lugar de pagar la prima de $ 30 por acción asociada con el reembolso. Si la empresa no puede encontrar vendedores dispuestos, siempre puede utilizar el canje como alternativa.
Por el contrario, si una empresa paga actualmente una tasa de dividendos del 3% sobre las acciones en circulación, pero tiene acciones reembolsables en circulación que conllevan una tasa de dividendos más alta, la empresa podría optar por canjear las acciones más caras, con la tasa de dividendos más alta. Una ventaja de emitir acciones reembolsables es que le da flexibilidad a la empresa si opta por recomprar acciones en una fecha posterior.
Las empresas a veces pueden comprar y vender acciones como los inversores. Si la dirección ejecutiva de una empresa cree que sus acciones están infravaloradas, pueden optar por recomprar acciones al precio con descuento percibido. Si el precio de las acciones se aprecia en el futuro, la compañía tiene la opción de emitir acciones a un precio más alto por acción, obteniendo una ganancia de la venta en comparación con el precio de recompra original.
La línea de fondo
Una recompra implica que una empresa recompra acciones, ya sea en el mercado abierto o directamente a los accionistas. A diferencia de la redención, que es obligatoria, la devolución de acciones a la empresa con una recompra es voluntaria. Sin embargo, una redención generalmente paga a los inversores una prima incorporada en el precio de la opción de compra, compensándolos en parte por el riesgo de que se reembolsen sus acciones.
