¿Qué sucede con las opciones cuando se divide una acción?

Las empresas que cotizan en bolsa pueden decidir dividir sus acciones por varias razones. Si el precio de las acciones de una empresa ha subido, el precio puede ser demasiado alto para que los inversores compren acciones, y una división de acciones reduce el precio de las acciones haciéndolas más atractivas. Una división de acciones significa que los accionistas existentes reciben acciones adicionales, pero el valor de las acciones no aumentará debido a la división de acciones. Cuando se anuncia una división de acciones, un contrato de opciones se somete a un ajuste llamado «completarse».

Conclusiones clave

  • Un anuncio de división de acciones significa que un contrato de opciones se somete a un ajuste llamado «completarse».
  • Una división de acciones significa que los accionistas existentes recibirán acciones adicionales, pero el valor de las acciones no aumentará en el momento de la división.
  • De manera similar, una división de acciones aumentará el número total de acciones en circulación, pero no aumentará la capitalización de mercado de una empresa.

¿Qué es una división de acciones?

«En completarse» significa que el contrato de opciones se modifica para que el tenedor no se vea afectado ni negativa ni positivamente por la acción societaria. Mientras que una división de acciones ajusta el precio del valor subyacente de una opción, el contrato se ajusta para que cualquier cambio en el precio debido a la división no afecte el valor de la opción. Si su opción se compra después de la división (es decir, después de que se anuncie la división), no se ajustará porque ya refleja el precio posterior a la división del valor subyacente. La Corporación de Compensación de Opciones realizará automáticamente estos ajustes en aras de un funcionamiento ordenado y sin problemas de los mercados.

Cálculos de división de acciones

Si una empresa con 20 millones de acciones anuncia una división de acciones 2 por 1, los accionistas reciben una acción adicional por cada acción que ya poseen. El número total de acciones en circulación de la empresa es ahora de 40 millones. Debido a la división, el valor de cada acción se reduce a la mitad. Una acción que valía $ 16 antes de la división ahora valdrá $ 8.

Una división de acciones no aumentará el valor de cada acción, pero cada accionista recibirá acciones adicionales.

El cálculo de «completarse» es relativamente sencillo para las opciones. Cada contrato de opción normalmente controla 100 acciones de un valor subyacente a un precio de ejercicio predeterminado. La nueva propiedad de acciones se genera tomando el índice de división y multiplicando por 100, mientras que el nuevo precio de ejercicio se genera tomando el precio de ejercicio anterior y dividiendo por el índice de división.

Por ejemplo, si compra una opción de compra que controla 100 acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $ 75. Si XYZ anuncia una división de acciones de 2: 1, el contrato ahora controlaría 200 acciones con un precio de ejercicio de 37,50 dólares. Por otro lado, si la división de acciones es 3 por 2, la opción controlaría 150 acciones con un precio de ejercicio de 50 dólares.

Divisiones inversas

Una división inversa también invierte el proceso de ajuste. Por ejemplo, si compra una opción de compra que controla 100 acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $ 5. Si XYZ anuncia una división de acciones de 1: 5, el contrato ahora controlaría 20 acciones con un precio de ejercicio de $ 25.

En febrero de 2018, el gigante de seguros Aflac anunció que haría una división de 2 por 1 a partir del 16 de marzo de 2018. La compañía dijo que «mejorar la liquidez» era la razón de la división.

Divisiones de acciones y capitalización de mercado

Si bien una división de acciones aumenta el número total de acciones en circulación, no aumentará la capitalización de mercado de una empresa: el valor de mercado total de sus acciones. Por lo tanto, una empresa con 20 millones de acciones en circulación a $ 20 por acción tiene una capitalización de mercado de $ 400 millones. Una división de acciones de 2 por 1 significa que tanto la acción como su precio se reducen a la mitad, y el valor de mercado total de las acciones de la compañía sigue siendo el mismo (40 millones de acciones a $ 10 por acción son $ 400 millones).

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