¿Qué son los futuros de divisas? Cómo funcionan en el comercio y la inversión

¿Qué son los futuros de divisas?

Los futuros de divisas son un contrato de futuros negociados en bolsa que especifica el precio en una divisa al que se puede comprar o vender otra divisa en una fecha futura. Los contratos de futuros de divisas son legalmente vinculantes y las contrapartes que aún mantienen los contratos en la fecha de vencimiento deben entregar la cantidad de divisas al precio especificado en la fecha de entrega especificada. Los futuros de divisas se pueden utilizar para cubrir otras operaciones o riesgos de divisas, o para especular sobre los movimientos de precios de las divisas.

Los futuros de divisas pueden contrastarse con los futuros de divisas no estandarizados, que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).

Conclusiones clave

  • Los futuros de divisas son contratos de futuros de divisas que especifican el precio de cambio de una divisa por otra en una fecha futura.
  • La tasa de los contratos de futuros de divisas se deriva de las tasas al contado del par de divisas.
  • Los futuros de divisas se utilizan para cubrir el riesgo de recibir pagos en una moneda extranjera.

Comprender los futuros de divisas

El primer contrato de futuros de divisas se creó en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) en 1972 y es el mercado de futuros de divisas más grande del mundo en la actualidad. Los contratos de futuros de divisas se marcan a precio de mercado diariamente. Esto significa que los comerciantes son responsables de tener suficiente capital en su cuenta para cubrir los márgenes y las pérdidas que resultan después de tomar la posición.

Los comerciantes de futuros pueden salir de su obligación de comprar o vender la moneda antes de la fecha de entrega del contrato. Esto se hace cerrando la posición. Con excepción de los contratos que involucran el peso mexicano y el rand sudafricano, los contratos de futuros de divisas se entregan físicamente cuatro veces al año el tercer miércoles de marzo, junio, septiembre y diciembre.

Por ejemplo, comprar un futuro de Euro FX en la bolsa de EE. UU. a 1,20 significa que el comprador está de acuerdo en comprar euros a $1,20 USD. Si dejan que expire el contrato, son responsables de comprar 125.000 euros a $1,20 USD. Cada futuro de Euro FX en la Bolsa Mercantil de Chicago es de 125.000 euros, razón por la cual el comprador necesitaría comprar tanto. Por otro lado, el vendedor del contrato tendría que entregar los euros y recibiría dólares estadounidenses.

La mayoría de los participantes en los mercados de futuros son especuladores que cierran sus posiciones antes de la fecha de vencimiento de los futuros. No acaban entregando la moneda física. Más bien, ganan o pierden dinero en función del cambio de precio en los propios contratos de futuros.

La pérdida o ganancia diaria en un contrato de futuros se refleja en la cuenta comercial. Es la diferencia entre el precio de entrada y el precio de futuros actual, multiplicado por la unidad de contrato, que en el ejemplo anterior es 125.000. Si el contrato cae a 1,19 o sube a 1,21, por ejemplo, eso representaría una ganancia o pérdida de $1250 en un contrato, según el lado de la operación en el que se encuentre el inversor.

Los precios de los futuros de divisas se determinan cuando se inicia la operación.

Diferencia entre la tasa al contado y la tasa de futuros

El tipo de cambio al contado es el tipo cotizado actual al que se puede comprar o vender una moneda, a cambio de otra moneda. Las dos monedas involucradas se denominan «par». Si un inversor o coberturista realiza una operación al tipo de cambio al contado, el intercambio de divisas tiene lugar en el punto en el que tuvo lugar la operación o poco después de la misma. Dado que los tipos de cambio a plazo se basan en el tipo de cambio al contado, los futuros de divisas tienden a cambiar a medida que cambian los tipos al contado.

Si el tipo de cambio al contado de un par de divisas aumenta, los precios de futuros del par de divisas tienen una alta probabilidad de aumentar. Por otro lado, si el tipo de cambio al contado de un par de divisas disminuye, los precios de futuros tienen una alta probabilidad de disminuir. Sin embargo, este no es siempre el caso. A veces, la tasa al contado puede moverse, pero los futuros que vencen en fechas lejanas pueden no hacerlo. Esto se debe a que el movimiento de la tasa al contado puede verse como temporal o de corto plazo y, por lo tanto, es poco probable que afecte los precios a largo plazo.

Ejemplo de futuros de divisas

Supongamos que la empresa hipotética XYZ, que tiene su sede en los Estados Unidos, está muy expuesta al riesgo de tipo de cambio y desea protegerse contra su recibo proyectado de 125 millones de euros en septiembre. Antes de septiembre, la compañía podría vender contratos de futuros sobre los euros que recibirá. Los futuros Euro FX tienen una unidad de contrato de 125.000 euros. Venden futuros de euros porque son una empresa estadounidense y no necesitan los euros. Por lo tanto, dado que saben que recibirán euros, pueden venderlos ahora y asegurar una tasa a la que esos euros se pueden cambiar por dólares estadounidenses.

La empresa XYZ vende 1.000 contratos de futuros sobre el euro para cubrir su recibo proyectado. En consecuencia, si el euro se deprecia frente al dólar estadounidense, el recibo proyectado de la empresa está protegido. Aseguraron su tasa, por lo que pueden vender sus euros a la tasa que fijaron. Sin embargo, la empresa pierde los beneficios que se producirían si el euro se aprecia. Todavía están obligados a vender sus euros al precio del contrato de futuros, lo que significa renunciar a la ganancia (respecto al precio de agosto) que habrían tenido si no hubieran vendido los contratos.

¿Dónde se negocian los futuros de divisas?

Los contratos de futuros de divisas se negocian en bolsas de derivados de todo el mundo, incluidas la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), la Bolsa Intercontinental (ICE) y las bolsas Euronext.

¿En qué se diferencian los futuros y los forwards de divisas?

Los futuros y los forwards de divisas son muy similares en su funcionamiento. La diferencia es que los contratos de futuros tienen términos estandarizados y se negocian en bolsas. En cambio, los forwards tienen términos personalizables y se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).

¿Por qué la gente usa futuros de divisas?

Los futuros de divisas se utilizan para fijar un tipo de cambio durante un período de tiempo. Esto se puede utilizar para cubrir las fluctuaciones de divisas, lo que es especialmente útil en el comercio internacional y entre corporaciones multinacionales.

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