¿Qué son los costos de transacción?
Los costos de transacción son gastos incurridos al comprar o vender un bien o servicio. Los costos de transacción representan la mano de obra requerida para llevar un bien o servicio al mercado, dando lugar a industrias enteras dedicadas a facilitar los intercambios. En un sentido financiero, los costos de transacción incluyen las comisiones y los diferenciales de los corredores, que son las diferencias entre el precio que pagó el corredor por un valor y el precio que paga el comprador.
Conclusiones clave
- Los costos de transacción son los pagos que los bancos y corredores reciben de los compradores y vendedores por sus funciones.
- Los costos de transacción son uno de los determinantes clave de los rendimientos netos.
- Diferentes clases de activos tienen diferentes rangos de costos de transacción; los inversionistas deben seleccionar activos con costos que estén en el extremo inferior del rango para su tipo.
¿Qué son los costos de transacción?
Comprender los costos de transacción
Los costos de transacción para compradores y vendedores son los pagos que reciben los bancos y corredores por sus funciones. También hay costos de transacción en la compra y venta de bienes raíces, que incluyen la comisión del agente y los costos de cierre, como las tarifas de búsqueda de títulos, tarifas de tasación y tarifas gubernamentales. Otro tipo de costo de transacción es el tiempo y la mano de obra asociados con el transporte de bienes o mercancías a través de largas distancias.
Los costos de transacción son importantes para los inversores porque son uno de los determinantes clave de los rendimientos netos. Los costos de transacción disminuyen los rendimientos y, con el tiempo, los altos costos de transacción pueden significar la pérdida de miles de dólares no solo por los costos en sí, sino también porque los costos reducen la cantidad de capital disponible para invertir. Las tarifas, como los índices de gastos de los fondos mutuos, tienen el mismo efecto. Las diferentes clases de activos tienen diferentes rangos de costos y tarifas de transacción estándar. En igualdad de condiciones, los inversores deben seleccionar activos cuyos costos se encuentren en el extremo inferior del rango para su tipo.
Eliminación de Costos de Transacción
Cuando los costos de transacción disminuyen, una economía se vuelve más eficiente y se libera más capital y mano de obra para producir riqueza. Un cambio de esta naturaleza no viene sin dolores de crecimiento, ya que el mercado laboral debe adaptarse a su nuevo entorno.
Un tipo de costo de transacción es una barrera para la comunicación. Cuando un vendedor y un comprador perfectamente coincidentes no tienen absolutamente ningún medio de comunicación, los costos de transacción de un trato son demasiado altos para superarlos. Un banco cumple el papel de intermediario al conectar los ahorros con las inversiones y una economía próspera justifica los ingresos del banco por el costo de transacción de recopilar información y vincular a las partes.
Sin embargo, la era de la información, específicamente la afluencia de Internet y las telecomunicaciones, ha reducido en gran medida las barreras a la comunicación. Los consumidores ya no necesitan grandes instituciones y sus agentes para realizar compras informadas. Por esta razón, la supervivencia del agente de seguros se ve comprometida por una amplia gama de nuevas empresas tecnológicas que ejecutan sitios web que venden o promocionan pólizas de seguros. El fácil acceso a la información y la comunicación que brinda Internet también ha amenazado el sustento de los trabajos, como el agente de bienes raíces, el corredor de bolsa y el vendedor de autos. Se considera que fue lo que destruyó Scottrade.
En esencia, los precios de muchos bienes y servicios han bajado debido a la reducción de las barreras de comunicación entre las personas comunes. Los minoristas y comerciantes también desempeñan el papel de intermediarios, al vincular a los consumidores con los fabricantes. La industria minorista también se ha visto sacudida en los últimos años, con la empresa de comercio electrónico Amazon.com superando a gigantes tradicionales como Kohl’s y Macy’s en una puntuación compuesta basada en activos, ingresos y valor de mercado.
Ejemplo de costos de transacción
El costo de transacción anual promedio para un fondo mutuo en los EE. UU. fue del 1,44 %, según un estudio realizado por los investigadores Roger Edelen, Richard Evans y Gregory Kadlec. El primero de estos costos son las comisiones de corretaje cuando un administrador de fondos compra o vende una acción. Los fondos de menor rotación pagarán menos honorarios a los corredores, aunque pueden pagar más que los inversionistas individuales.
Un fondo mutuo grande también puede incurrir en costos de impacto en el mercado, donde la compra considerable de acciones por parte del fondo eleva artificialmente el precio. Algunos gerentes disminuyen estos costos distribuyendo sus compras en períodos de tiempo más largos. Por último, el fondo mutuo encontrará costos de distribución, que pueden ser mayores cuando el administrador negocia acciones en bolsas globales o aquellas con menos liquidez.
