Los rendimientos de los bonos del Tesoro son básicamente la tasa que los inversores cobran al Tesoro de los EE. UU. Por pedir dinero prestado. Estas tasas varían en diferentes duraciones, formando la curva de rendimiento. Se considera que los rendimientos de los bonos del Tesoro, en particular el rendimiento a 10 años, reflejan el sentimiento de los inversores sobre la economía.
Los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando los inversores se sienten mejor acerca de la economía, están menos interesados en los valores del Tesoro de refugio seguro y están más abiertos a comprar inversiones más riesgosas. Como tal, los precios de los bonos del Tesoro bajan y los rendimientos aumentan. Cuando los inversores son más cautelosos sobre la salud de la economía y sus perspectivas, están más interesados en comprar bonos del Tesoro, lo que aumenta los precios y hace que disminuyan los rendimientos.
Hay una serie de factores económicos que afectan los rendimientos de los bonos del Tesoro, como las tasas de interés, la inflación y el crecimiento económico. Todos estos factores también tienden a influirse entre sí.
Conclusiones clave
- Los bonos del Tesoro respaldados por el gobierno de EE. UU. Se consideran una inversión de refugio seguro para los inversores, y los rendimientos de los bonos del Tesoro se consideran un indicador del sentimiento de los inversores con respecto a la economía.
- Los precios de los bonos del Tesoro y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mueven inversamente entre sí, y la caída de los precios eleva los rendimientos correspondientes, mientras que el aumento de los precios reduce los rendimientos.
- Si los inversores son optimistas acerca de la economía, generalmente quieren inversiones de mayor riesgo y mayor recompensa que los bonos del Tesoro; esta tendencia hace que los precios de los bonos del Tesoro bajen y los rendimientos aumenten.
- Los inversionistas que desconfían de la economía podrían retroceder un poco en inversiones más riesgosas y, en cambio, apilarse en bonos del Tesoro respaldados por el gobierno, lo que empuja los precios al alza y los rendimientos a la baja.
- Las tasas de interés, la inflación y el crecimiento económico se encuentran entre los principales factores macroeconómicos que influyen en la percepción de los inversores sobre la economía y la dirección de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Factores clave que impactan los rendimientos de los bonos del Tesoro
Tasas de interés
Los rendimientos de los bonos del Tesoro son una fuente de preocupación para los inversores de todo el mundo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro son el principal punto de referencia del que se derivan todos los tipos. Los pagarés del Tesoro se consideran el activo más seguro del mundo, dada la profundidad y los recursos del gobierno de EE. UU.
Cuando la Reserva Federal reduce su tasa de interés clave, la tasa de fondos federales, crea una demanda adicional de bonos del Tesoro, ya que pueden bloquear dinero a una tasa de interés específica. Esta demanda adicional de bonos del Tesoro conduce a tipos de interés más bajos.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. Emite cuatro tipos de deuda para financiar el gasto del gobierno: bonos del Tesoro (bonos T), letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS); cada uno tiene diferentes fechas de vencimiento y diferentes pagos de cupones.
Inflación
Cuando surgen presiones inflacionarias, los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan a medida que los productos de renta fija se vuelven menos deseables. Además, las presiones inflacionarias suelen obligar a los bancos centrales a subir las tasas de interés para reducir la oferta monetaria.En entornos inflacionarios, los inversores se ven obligados a buscar un mayor rendimiento para compensar la disminución del poder adquisitivo en el futuro.
Crecimiento económico
El fuerte crecimiento económico generalmente conduce a un aumento de la demanda agregada, lo que resulta en un aumento de la inflación si persiste en el tiempo. Durante los períodos de fuerte crecimiento, hay competencia por el capital. Como resultado, los inversores tienen una gran cantidad de opciones para generar altos rendimientos.
A su vez, los rendimientos de los bonos del Tesoro deben aumentar para que los bonos del Tesoro encuentren el equilibrio entre la oferta y la demanda. Por ejemplo, si la economía crece al cinco por ciento y las acciones rinden un siete por ciento, pocos comprarán bonos del Tesoro a menos que rindan más que las acciones.
