RiskMetrics es una metodología que un inversor puede utilizar para calcular el valor en riesgo (VaR) de una cartera de inversiones.
Lanzada en 1994 por JP Morgan, RiskMetrics fue mejorada por la compañía en asociación con Reuters en 1996. Las compañías se unieron para hacer que los datos utilizados en RiskMetrics estén ampliamente disponibles para inversionistas individuales. RiskMetrics ahora es propiedad de MSCI.
El objetivo de RiskMetrics es mejorar la transparencia de los riesgos del mercado, crear un punto de referencia para medirlos y proporcionar a los inversores mejor información sobre la gestión de los riesgos del mercado.
Metodología RiskMetrics
El VaR se centra, en esencia, en el riesgo potencial a la baja de una inversión.
Conclusiones clave
- RiskMetrics es un método para calcular el riesgo potencial a la baja de una sola inversión o una cartera de inversiones.
- El método supone que los rendimientos de una inversión siguen una distribución normal a lo largo del tiempo.
- Proporciona una estimación de la probabilidad de una pérdida en el valor de una inversión durante un período de tiempo determinado.
La metodología RiskMetrics para calcular el VaR asume que la rentabilidad de una cartera o de cualquier activo sigue una distribución normal a lo largo del tiempo. Tras la publicación de JP Morgan y Reuters de sus conjuntos de datos de volatilidad y correlación, el método de varianza-covarianza utilizado para calcular el VaR se convirtió en un estándar de la industria, como pretendía RiskMetrics.
Por ejemplo, se supone que la distribución de pérdidas y ganancias de una cartera de inversiones se distribuye normalmente. Utilizando la metodología RiskMetrics para calcular el VaR, el administrador de la cartera primero debe seleccionar un nivel de confianza y un período retroactivo.
Suponga que el período de retroceso seleccionado es un año comercial o 252 días. El nivel de confianza seleccionado es del 95% y el valor de puntuación z correspondiente debe multiplicarse por la desviación estándar de la cartera.
El VaR es esencialmente una medida del riesgo potencial a la baja de una inversión.
La desviación estándar diaria real de la cartera durante un año de negociación es del 3,67%. La puntuación z para el 95% es 1,645.
El VaR de la cartera, por debajo del nivel de confianza del 95%, es de -6,04% (-1,645 * 3,67%). Por tanto, existe un 5% de probabilidad de que la pérdida de la cartera, en el horizonte temporal dado, supere el 6,04%.
Usando RiskMetrics
Otro método para calcular el VaR de una cartera es utilizar las correlaciones y desviaciones estándar de los rendimientos de las acciones proporcionadas por RiskMetrics. Este método también asume que la rentabilidad de las acciones sigue una distribución normal.
El primer paso para calcular el VaR es tomar el cuadrado de los fondos asignados para el primer activo, multiplicado por el cuadrado de su desviación estándar, y sumar ese valor al cuadrado de los fondos asignados para el segundo activo multiplicado por el cuadrado del segundo. desviación estándar del activo.
Luego, ese valor se suma a dos multiplicado por los fondos asignados para el primer activo multiplicado por los fondos asignados para el segundo activo multiplicado por la volatilidad del primer y segundo activo y la correlación entre los dos activos.
Por ejemplo, suponga que una cartera tiene dos activos con $ 5 millones asignados a las acciones ABC y $ 8 millones asignados a las acciones DEF. Respectivamente, la volatilidad del precio de la acción ABC y la acción DEF es 2.98% y 1.67% por un período de un día.
La correlación entre las dos acciones es de 0,67. El valor en riesgo es $ 258,310.93 (sqrt (($ 5 millones) ^ 2 * (0.0298) ^ 2 + ($ 8 millones) ^ 2 * (0.0167) ^ 2 + (2 * $ 5 millones * $ 8 millones * 0.0298 * 0.0167 * 0.067) ).
