En los mercados de servicios financieros, las barreras de entrada incluyen leyes de concesión de licencias, requisitos de capital, acceso a financiación, cumplimiento normativo y preocupaciones de seguridad.
El sector de servicios financieros tiene una relación excepcionalmente complicada con la competencia y las barreras de entrada. Esto se debe en gran parte a dos factores. Un factor es la percepción de los bancos y otros intermediarios financieros como fuerza impulsora de la estabilidad o inestabilidad económica. Un segundo factor es la teoría predominante entre muchos legisladores de que la «competencia excesiva» en los servicios financieros es perjudicial para la eficiencia general del sector.
Conclusiones clave
- Los economistas del libre mercado creen que la relajación de las barreras de entrada conducirá a una disminución de los costos de los préstamos y al aumento de las tasas de interés de los depósitos en las cuentas bancarias.
- Sin embargo, la opinión predominante entre los responsables de la formulación de políticas es que la competencia excesiva es perjudicial para la eficiencia general en el sector de servicios financieros.
- Los costos de cumplimiento y licencias cargan de manera desproporcionada a las empresas más pequeñas y las nuevas empresas, que pueden no tener la escala para superar los altos costos fijos y los costos irrecuperables.
Teoría y Competencia
Muchos economistas neoclásicos y economistas de libre mercado argumentan que una mayor competencia en los servicios financieros conducirá a menores costos y mayores eficiencias. Estos argumentos afirman que los incentivos de la competencia del mercado libre pueden crear una atmósfera entre los intermediarios financieros que mejorará la calidad, la capacidad de respuesta del cliente y la innovación de productos.
Los modelos teóricos de los economistas David Besanko y Anjan Thakor sugieren además que los productos financieros y las estructuras de capital son heterogéneos y una relajación de las barreras de entrada conducirá a una disminución de los costos de los préstamos y al aumento de las tasas de interés de los depósitos en las cuentas bancarias. Esto, en última instancia, conducirá a mayores tasas de crecimiento en la economía en general.
Sin embargo, la comunidad académica y de formulación de políticas en general sostiene que la competencia y la estabilidad no están perfectamente correlacionadas en los servicios financieros. Algunos sugieren que el valor de la franquicia es importante para mantener los incentivos para un comportamiento prudente. Esto no solo deja espacio para que los reguladores financieros equilibren la salida y la entrada en la industria, sino que obliga a la implementación de regulaciones conscientes de la estabilidad. Este punto de vista es particularmente fuerte cuando se aplica a la banca, donde la concentración del mercado podría hacer que los bancos opten por seguir prácticas crediticias más seguras.
Tipos de barreras de entrada
Las barreras de entrada específicas que existen son diferentes entre las distintas industrias de servicios financieros. Por ejemplo, las barreras para los nuevos bancos son diferentes a las barreras para los nuevos agentes de bolsa o compañías de seguros. También existen muchas diferencias en diferentes estados, países y climas económicos. Está ampliamente aceptado que la tecnología y la globalización cambian la naturaleza de la competencia en el sector de los servicios financieros, sin que se llegue a un acuerdo sobre lo que podrían implicar esos cambios.
Aunque varias empresas de tecnología financiera tienen como objetivo reducir los costos y automatizar la prestación de servicios financieros, generalmente es muy caro establecer una nueva empresa de servicios financieros. Los altos costos fijos y los grandes costos hundidos en la producción de servicios financieros mayoristas dificultan que las nuevas empresas compitan con las grandes empresas que tienen eficiencias de escala. Existen barreras regulatorias entre los bancos comerciales, los bancos de inversión y otras instituciones y, en muchos casos, los costos de cumplimiento y la amenaza de litigio son suficientes para disuadir a nuevos productos o empresas de ingresar al mercado.
Los costos de cumplimiento y los costos de licenciamiento son desproporcionadamente onerosos para las empresas más pequeñas. Un proveedor de servicios financieros de gran capitalización no tiene que asignar un porcentaje tan grande de sus recursos para asegurarse de no tener problemas con la Comisión de Bolsa y Valores, la Ley de Veracidad en los Préstamos, la Ley de Prácticas Justas de Cobro de Deudas, la Oficina de Protección Financiera del Consumidor , Federal Deposit Insurance Corporation o una serie de otras agencias y leyes.
Cabe señalar que los movimientos de desregulación en los servicios financieros fueron fuertes durante el período comprendido entre 1980-2007. Un estudio de 2003 sobre la desregulación de sucursales en Estados Unidos encontró que la abolición de las restricciones bancarias intraestatales e interestatales fue seguida por «un mejor desempeño de la economía real». Las economías estatales crecieron «más rápido y tuvieron mayores tasas de formación de nuevas empresas después de esta desregulación».
Las preocupaciones sobre la desregulación resurgieron después de la crisis financiera de 2007-2008. Si un mayor escrutinio o regulación sobre los proveedores de servicios financieros crea barreras de entrada no deseadas es un tema de mucho debate.
