promedio ponderado de base amplia

¿Qué es un promedio ponderado de base amplia?

El promedio ponderado de base amplia es una provisión anti-dilución utilizada en beneficio de los accionistas preferentes existentes cuando la corporación realiza ofertas adicionales. El promedio ponderado de base amplia representa todo el capital emitido anteriormente y actualmente en proceso de emisión. En el momento de la oferta secundaria, la empresa ajustará el valor de las acciones preferentes a un nuevo precio promedio ponderado utilizando el cálculo del promedio ponderado de base amplia.

Conclusiones clave

  • Un promedio ponderado de base amplia es una disposición que protege a los accionistas preferentes existentes de los peligros de la dilución de las acciones que se produce cuando una empresa emite nuevas acciones.
  • El valor de las acciones preferentes se ajustará a un nuevo precio medio ponderado utilizando el cálculo del promedio ponderado de base amplia.
  • El cálculo tiene en cuenta todo el capital emitido anteriormente y en curso de emisión, incluidos los valores convertibles, como opciones y warrants.
  • Los primeros accionistas de una empresa pueden requerir una provisión de promedio ponderado de base amplia antes de invertir para salvaguardar su participación en la propiedad en caso de que la empresa busque rondas adicionales de financiación.

Comprensión de un promedio ponderado de base amplia

Para obtener capital adicional, la junta directiva de una empresa puede decidir emitir nuevas acciones para vender en el mercado público. Esto se conoce como una oferta de acciones experimentada o una emisión experimentada. La gerencia podría usar los fondos para pagar deudas o embarcarse en un nuevo proyecto, como construir una fábrica o comenzar una nueva línea de productos. Desde la perspectiva de la dirección, el objetivo es mejorar la rentabilidad de la empresa y el valor de las acciones.

Sin embargo, desde la perspectiva de los accionistas existentes, la venta de nuevas acciones puede verse de forma negativa, ya que puede conducir a la dilución de su participación actual en la empresa. A medida que aumenta el número de acciones de la empresa, los accionistas existentes quedan como propietarios de un porcentaje más pequeño de la empresa y cada acción que poseen será menos valiosa.

Un promedio ponderado de base amplia, que es una provisión otorgada a los accionistas de las acciones preferidas de una empresa, brinda a los inversionistas protección contra la dilución. Cuando una empresa emite nuevas acciones, el valor de las acciones preferentes se ajustará a un nuevo precio medio ponderado utilizando un cálculo destinado a proteger a los inversores de los peligros de la dilución de las acciones.

Calcular un promedio ponderado de base amplia

El cálculo del promedio ponderado de base amplia utiliza una fórmula que tiene en cuenta el precio por acción, la cantidad de dinero que una empresa recaudó anteriormente, la cantidad de dinero que se recaudará en la nueva emisión de acciones y el precio por acción en virtud de ese acuerdo.

La fórmula para un promedio ponderado de base amplia es:

(Pendiente común emitida previamente + emisión común por el monto recaudado al precio de conversión anterior) ÷ (Pendiente común emitida previamente + emisión común en la nueva operación).

Para el promedio ponderado de base amplia, la representación de acciones ordinarias en circulación incluye todas las acciones ordinarias y preferidas según su conversión, así como todos los valores convertibles en circulación, como opciones y warrants.

Promedio ponderado de base amplia versus promedio ponderado de base estrecha

Un promedio ponderado de base estrecha es otro enfoque para proteger a los accionistas de la dilución de las acciones. Esta disposición anti-dilución toma en cuenta solo el número total de acciones preferentes en circulación al calcular el nuevo precio promedio ponderado de las acciones existentes. Un promedio ponderado de base estrecha excluye opciones, garantías y acciones que se pueden emitir como parte de los grupos de incentivos de acciones.

Por el contrario, un promedio ponderado de base amplia representa todo el capital emitido anteriormente y en curso de emisión, incluidos los valores convertibles, como opciones y warrants. La inclusión de estas acciones significa que la magnitud del ajuste antidilución otorgado a los accionistas preferentes se reduce en comparación con la fórmula de promedio ponderado de base estrecha. Con la fórmula de promedio ponderado de base amplia, los tenedores de acciones preferentes recibirán menos acciones adicionales en la conversión que las que se emitirían utilizando la fórmula de promedio ponderado de base estrecha.

Beneficios de un promedio ponderado de base amplia

El promedio ponderado de base amplia a menudo entra en juego con las sucesivas rondas de financiación de capital de riesgo a medida que más accionistas invierten en la empresa. La intención es salvaguardar la participación en la propiedad que se otorgó a los primeros accionistas a medida que más rondas de financiamiento pueden diluir aún más las acciones y debilitar potencialmente su participación en la propiedad de la empresa. Esto puede ser un problema particular si la empresa ve una “ronda a la baja” en la que se devalúa y las acciones que poseen también pierden valor.

La dilución puede ser inevitable a medida que una empresa crece y gana más accionistas. Los primeros patrocinadores pueden requerir disposiciones de protección contra la dilución cuando invierten para proteger sus intereses a medida que la empresa evoluciona. Esto también puede protegerlos contra la dilución intencional que pretende debilitar sus posiciones de propiedad en la empresa.

Existen variaciones en este cálculo que cuantifican las acciones ordinarias en circulación de manera diferente. Por ejemplo, las acciones ordinarias en circulación podrían representar solo las acciones ordinarias y preferentes que están en circulación, pero no los valores convertibles como warrants y opciones, o las acciones ordinarias que se pueden emitir tras el ejercicio de la deuda.