privilegios comerciales no cotizados (UTP)

¿Qué son los privilegios comerciales no cotizados (UTP)?

Los privilegios de negociación no cotizados (UTP) se refieren a los procesos relacionados con la negociación de un valor que no requiere cumplir con ciertos requisitos mínimos para negociar en una bolsa. La regulación para UTP se detalla en la Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994.

Conclusiones clave

  • Los privilegios de negociación no cotizada (UTP) se refieren a las reglas relativas a la negociación de valores que no cumplen con los requisitos para cotizar en una bolsa.
  • En los EE. UU., la regulación para el comercio no cotizado se detalla en la Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994, una enmienda a la Ley de intercambio de valores de 1934.
  • Las acciones no cotizadas incluyen acciones extrabursátiles, como las acciones de centavo o las de empresas privadas.
  • Con UTP, las acciones de una empresa pueden negociarse en una bolsa aunque la empresa no haya cumplido con los requisitos adicionales de esa bolsa en particular.

Comprensión de los privilegios comerciales no cotizados (UTP)

Los UTP se desarrollaron para ayudar a aumentar la liquidez de los valores en los mercados que no incluyen intercambios registrados. UTP brinda a ciertas empresas la capacidad de negociar en una bolsa sin cumplir con los requisitos adicionales requeridos para cada bolsa de valores nacional en la que eligen cotizar su valor. El caso más común de negociación no cotizada ocurre con acciones extrabursátiles (OTC), también conocidas como hojas rosadas, que pueden incluir acciones de centavo.

Históricamente, los UTP fueron otorgados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a través de un proceso de solicitud. Sin embargo, en 1994 el Congreso promulgó la Ley de Privilegios Comerciales No Cotizados, que cambió los procedimientos para UTP. Las nuevas disposiciones requerían que la empresa que ofrecía una emisión de valores y la bolsa donde se negocia el valor trabajaran conjuntamente para obtener la autorización de UTP de la SEC.

Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994

La Ley de Privilegios de Negociación No Cotizada enmendó la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que sirve como legislación rectora principal para los requisitos para la negociación de valores en el mercado secundario en los Estados Unidos.

Las disposiciones de la Ley de Privilegios Comerciales No Cotizados se detallan en el Título 15 del Código de EE. UU., Sección 78(l)(f). Esta ley permite que cualquier bolsa de valores extienda UTP a cualquier empresa que cumpla con las disposiciones especificadas detalladas en la Ley. La empresa debe cumplir plenamente con las disposiciones anteriores a la parte (f) de la Ley de Valores de 1934, que analiza los estándares requeridos para cotizar en la bolsa de valores nacional.

La Ley de Privilegios Comerciales No Cotizados de 1994 se desarrolló sobre principios que buscan cultivar un mercado comercial justo y eficiente, así como protecciones para todas las partes involucradas. Por lo tanto, todas las decisiones en torno a UTP buscan considerar y mantener ciertos principios.

Las disposiciones clave de la Ley UTP incluyen:

  • Una bolsa puede ofrecer UTP a un valor que cotiza en otra bolsa de valores nacional de conformidad con los requisitos de esa bolsa.
  • La extensión de UTP debe ser aprobada por la SEC, la cual puede integrar ciertos requisitos adicionales.
  • La SEC tiene el derecho de revocar y restablecer UTP en un intercambio.

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