¿Qué es un precio de nueva oferta?
Un precio de nueva oferta es el precio al que el sindicato suscriptor de una emisión de deuda revende los bonos o valores de OPI a inversores públicos después de recibirlos en el mercado primario directamente de los emisores. El sindicato comprará los bonos por un monto específico de la empresa emisora y volverá a ofrecer los bonos o valores al público, generalmente a un precio diferente.
Conclusiones clave
- El precio de nueva oferta es el precio al que un banco de inversión ofrece bonos u otros valores que él mismo ha comprado directamente a un emisor al público.
- Los bancos y otros suscriptores de valores pueden acordar comprar toda la oferta de un emisor, generalmente con un descuento mayor al valor nominal.
- Posteriormente, el banco o el asegurador pueden intentar vender parte o la totalidad de esa oferta en el mercado secundario al precio de nueva oferta.
- La nueva oferta puede ser mayor, menor o el mismo precio que el precio de oferta inicial dependiendo de las condiciones del mercado prevalecientes y la salud financiera del emisor en ese momento, aunque el objetivo del asegurador es obtener un precio más alto que el que espera. pagado directamente.
Explicación del precio de nueva oferta
Un banco de inversión asegurador puede facilitar una emisión de deuda acordando comprar directamente todos los bonos o valores por un precio igual o inferior al valor nominal, en lo que se denomina una transacción de mercado primario. Hacer que los suscriptores compren toda la emisión de bonos, en lugar de traspasar la venta inmediatamente al público, elimina el riesgo de la empresa de no vender toda la emisión. A continuación, el banquero de inversión revenderá los bonos a inversores públicos a un precio de nueva oferta en el mercado secundario, que puede estar por encima (con una prima) ligeramente por debajo (con un descuento) del valor nominal.
En una emisión en serie, más común en los bonos de obligación general municipal (GO), los primeros bonos en vencer suelen tener una prima con una tasa de cupón más alta. Los últimos bonos que vencen en la oferta a veces se venden con descuento, pero tienen una tasa de cupón más baja.
Cómo funcionan los precios de nueva oferta
Antes de vender bonos o valores al público, una empresa primero necesita un banquero de inversión para suscribir la emisión. El trabajo del asegurador es recaudar capital para la empresa emisora. El asegurador logra esto comprando los valores de la corporación emisora a un precio predeterminado y reveniéndolos al público para obtener una ganancia. El precio de nueva oferta es el precio de reventa.
En la mayoría de los casos, una sola empresa de banca de inversión asume el papel principal en el establecimiento de una oferta pública inicial o emisión de bonos. Esta empresa líder se conoce como el suscriptor gerente y, a menudo, forma un sindicato de suscripción para participar en la venta. Este sindicato, a su vez, puede reunir un grupo aún mayor de agentes de bolsa para ayudar con la distribución de la nueva emisión. Sus ganancias provienen de la tarifa de asesoría, que es un porcentaje del tamaño de la oferta, y la diferencia entre el precio de compra y el precio de nueva oferta.
Nuevas ofertas de precio fijo
La reoferta de precio fijo es una práctica de suscripción de sindicatos que se aplica enérgicamente en los EE. UU., Donde los bancos de inversión suscriptores acuerdan vender bonos a los inversores por un precio no inferior al acordado. Este esquema de precios se suele utilizar para vender a inversores institucionales. El precio fijo suele estar disponible durante las 24 horas posteriores al inicio de la oferta. Esta práctica asegura la transparencia en el mercado primario. Los inversores saben que no pueden conseguir los bonos más baratos de otro distribuidor mientras la emisión está en sindicación. Para el emisor, el método de nueva oferta de precio fijo tiene la ventaja de tarifas de suscripción más bajas.
