posición

¿Qué es un puesto?

Una posición es la cantidad de un valor, activo o propiedad que pertenece (o se vende al descubierto) por alguna persona u otra entidad. Un comerciante o inversor toma una posición cuando realiza una compra a través de una orden de compra, lo que indica una intención alcista; o si venden valores cortos con intención bajista.

A la apertura de una nueva posición se le sigue en última instancia, en algún momento en el futuro, la salida o el cierre de la posición.

Conclusiones clave

  • Una posición se establece cuando un comerciante o inversor ejecuta una operación que no compensa una posición existente.
  • Las posiciones abiertas pueden ser largas, cortas o neutrales en respuesta a la dirección de su precio.
  • Las posiciones se pueden cerrar para obtener ganancias o pérdidas tomando la posición opuesta; por ejemplo, vender acciones que se compraron para abrir una posición larga.
  • Las posiciones pueden cerrarse voluntaria o involuntariamente, como en el caso de una liquidación forzosa o un bono que ha alcanzado el vencimiento.

Entender las posiciones

Las posiciones vienen en dos tipos principales. Las posiciones largas son las más comunes e implican poseer un valor o contrato. Las posiciones largas ganan cuando hay un aumento en el precio y pierden cuando hay una disminución. Las posiciones cortas, por el contrario, obtienen beneficios cuando el valor subyacente baja de precio. Un corto a menudo implica valores que se toman prestados y luego se venden, para ser recomprados con suerte a un precio más bajo.

Dependiendo de las tendencias, movimientos y fluctuaciones del mercado, una posición puede ser rentable o no rentable. En la industria, la reafirmación del valor de una posición abierta para reflejar su valor actual real se denomina «valor de mercado».

Un tercer tipo de posición se llama neutral (o delta neutral). Tal posición no cambia mucho de valor si el precio del instrumento subyacente sube o baja. En cambio, las posiciones neutrales experimentan pérdidas o ganancias en función de otros factores, como cambios en las tasas de interés, volatilidad o tipos de cambio.

Los fondos de cobertura de mercado neutral a largo plazo hacen uso de estas posiciones y, a menudo, utilizan como referencia la tasa de rendimiento libre de riesgo porque no se preocupan por la dirección del mercado.

Consideraciones Especiales

El término posición se puede utilizar en varias situaciones, como se ilustra en los siguientes ejemplos:

  1. Los operadores a menudo mantendrán un caché de posiciones largas en valores particulares para facilitar el comercio rápido.
  2. Un comerciante cierra una posición, lo que resulta en una ganancia neta del 10%.
  3. Un importador de aceite de oliva tiene una posición corta natural en euros, ya que los euros entran y salen constantemente de sus manos.

Las posiciones pueden ser especulativas, de reducción de riesgos o la consecuencia natural de un negocio en particular. Por ejemplo, un especulador de divisas puede comprar libras esterlinas bajo el supuesto de que apreciarán su valor, y eso se considera una posición especulativa. Sin embargo, una empresa estadounidense que comercia con el Reino Unido puede recibir pagos en libras esterlinas, lo que le otorga una posición larga natural en el mercado de divisas sobre libras esterlinas.

El especulador de divisas mantendrá la posición especulativa hasta que decida liquidarla, asegurando una ganancia o limitando una pérdida. Sin embargo, la empresa que comercia con el Reino Unido no puede simplemente abandonar su posición natural en libras esterlinas de la misma manera. Para protegerse de las fluctuaciones monetarias, la empresa puede filtrar sus ingresos a través de una posición de compensación, llamada cobertura.

Posiciones abiertas y riesgo

Una posición abierta representa una exposición al mercado para el inversor. El riesgo existe hasta que se cierra la posición. Las posiciones abiertas se pueden mantener desde minutos hasta años, según el estilo y el objetivo del inversor o comerciante.

Por supuesto, las carteras se componen de muchas posiciones abiertas. La cantidad de riesgo que conlleva una posición abierta depende del tamaño de la posición en relación con el tamaño de la cuenta y el período de tenencia. En términos generales, los períodos de tenencia largos son más riesgosos porque hay más exposición a eventos inesperados del mercado.

La única forma de eliminar la exposición es cerrar o cubrir las posiciones abiertas. En particular, cerrar una posición corta requiere recomprar las acciones, mientras que cerrar posiciones largas implica vender la posición larga.

Tenga en cuenta que cuando utiliza contratos de opciones, puede tomar una posición larga en una opción de venta, pero que le brinda una exposición corta al valor subyacente.

Posiciones de cierre y pérdidas y ganancias

Para salir de una posición abierta, debe estar cerrado. Un largo se venderá para cerrar; un corto comprará para cerrar. Por lo tanto, cerrar una posición implica la acción opuesta a la que abrió la posición en primer lugar.

La diferencia entre el precio al que se abrió la posición en un valor y el precio al que se cerró representa la ganancia o pérdida bruta (P&L) de esa posición. Las posiciones pueden cerrarse por diversas razones: para tomar ganancias o detener pérdidas de manera voluntaria, reducir la exposición, generar efectivo, etc. para realizar o cosechar una pérdida.

Las posiciones también pueden ser cerradas involuntariamente por un corredor o una empresa de compensación; por ejemplo, en el caso de liquidar una posición corta si una compresión genera una llamada de margen que no se puede satisfacer. Esto se conoce como liquidación forzosa. También puede ser innecesario que el inversionista inicie posiciones de cierre para valores que tienen vencimientos o fechas de vencimiento finitas, como bonos y contratos de opciones. En tales casos, la posición de cierre se genera automáticamente al vencimiento del bono o al vencimiento de la opción.

El período de tiempo entre la apertura y el cierre de una posición en un valor indica el período de mantenimiento del valor. Este período de tenencia puede variar ampliamente, según la preferencia del inversor y el tipo de valor. Por ejemplo, los operadores diarios generalmente cierran las posiciones de negociación el mismo día en que se abrieron, mientras que un inversor a largo plazo puede cerrar una posición larga en una acción de primera clase muchos años después de que se abrió la posición por primera vez.

Posiciones al contado frente a futuros

Una posición directa en un activo que está diseñado para entregarse de inmediato se conoce como una posición «al contado» o en efectivo. Los lugares se pueden entregar literalmente al día siguiente, al siguiente día hábil o, a veces, después de dos días hábiles si el valor en cuestión llama En la fecha de la transacción, el precio se fija pero generalmente no se liquidará a un precio fijo, dadas las fluctuaciones del mercado.

Las transacciones que no son al contado pueden denominarse «futuros» o «posiciones a plazo», y mientras el precio aún se establece en la fecha de la transacción, la fecha de liquidación en la que se completa la transacción y el valor entregado puede ocurrir en el futuro. Estas son posiciones indirectas ya que no involucran posiciones absolutas en el subyacente real.