Hace muchos años, los corredores sin escrúpulos se dedicaron a una táctica de ventas sórdida. Aconsejarían a sus clientes que compren acciones de una acción en particular que esté a punto de ofrecer un dividendo. Compraron acciones para sus clientes justo antes de que se pagara el dividendo y las vendieron de nuevo inmediatamente después.
En teoría, esto puede parecer una buena estrategia de inversión, pero es un perdedor. El comprador obtendría el dividendo, pero cuando se vendieron las acciones, su valor habría disminuido en la cantidad del dividendo. El corredor recibió la comisión y el comprador podría cubrir los gastos, menos la comisión.
¿Por qué bajó el precio de las acciones justo después de que se pagó el dividendo? Porque los mercados normalmente descuentan el precio de una acción en una cantidad correspondiente después de que los accionistas ya no pueden recibir el dividendo.
Conclusiones clave
- Cuando una acción sale ex-dividendo, el precio de la acción a menudo cae en una cantidad similar.
- El mercado ajusta efectivamente el precio de las acciones para reflejar las ganancias distribuidas a los inversores.
- Los inversores que no se preocupan por los dividendos pueden querer esperar hasta después de la fecha límite para comprar esta caída. Además, el comprador adeudaría impuestos sobre esos dividendos.
El efecto dividendo
Un dividendo es una distribución de una parte de las ganancias de una empresa que se paga a una clase de sus accionistas en forma de efectivo, acciones u otra propiedad. Es una parte de los beneficios de la empresa y una recompensa para sus inversores.
Para muchos inversores, los dividendos son el objetivo de la propiedad de acciones. Tienen la intención de mantener las acciones a largo plazo y los dividendos son un complemento de sus ingresos.
Los dividendos deben declararse como ingresos imponibles.
Los dividendos también son una señal de que la empresa va bien. Tiene beneficios para compartir. De hecho, tiene más efectivo del que necesita y puede permitirse compartirlo con sus partes interesadas. Es por eso que el precio de una acción puede subir inmediatamente después de que se anuncia un dividendo.
Sin embargo, en la fecha ex-dividendo, el valor de la acción caerá inevitablemente. El valor de las acciones caerá en una cantidad que corresponda aproximadamente a la cantidad total pagada en dividendos.El precio de mercado se ha ajustado para tener en cuenta los ingresos que se han eliminado de sus libros.
Esta pérdida de valor no es permanente, por supuesto. Habiéndose contabilizado el dividendo, las acciones y la empresa seguirán adelante, para bien o para mal.
Los accionistas a largo plazo no se inmutan y, de hecho, no se ven afectados. El cheque de dividendos que acaban de recibir compensa la pérdida en el valor de mercado de sus acciones.
Por lo tanto, comprar una acción antes de que se pague un dividendo y vender después de recibirla es un ejercicio inútil.
¿Por qué los inversores no compran acciones justo antes de la fecha del dividendo y las venden inmediatamente después?
Dividendos e impuestos
Para empeorar las cosas, los dividendos están sujetos a impuestos. Deben declararse como ingresos imponibles en la declaración de impuestos sobre la renta del año siguiente.
Esperar para comprar las acciones hasta después del pago del dividendo es una mejor estrategia porque le permite comprar las acciones a un precio más bajo sin incurrir en impuestos sobre los dividendos.
Day Traders y captura de dividendos
A pesar de las desventajas que acabamos de comentar, existe un grupo de operadores que están dispuestos a asumir los riesgos relacionados con esta estrategia de dividendos: los operadores diarios. El comercio intradiario implica realizar docenas de operaciones en un solo día para beneficiarse de la acción del precio del mercado intradiario. En algunos círculos de inversión, el comercio intradía está mal visto y se compara con el juego debido a los riesgos involucrados.
Los operadores intradía utilizarán lo que se conoce como la estrategia de captura de dividendos, o una variación de la misma, para obtener ganancias rápidas al mantener acciones el tiempo suficiente para capturar el dividendo que pagan las acciones. La estrategia requiere la capacidad de entrar y salir rápidamente de la operación para obtener ganancias y cerrar la operación para que los fondos estén disponibles para la siguiente operación.
Debido a que los comerciantes intradía intentan beneficiarse de los movimientos de precios pequeños y a corto plazo, es difícil ganar grandes sumas con esta estrategia sin comenzar con grandes cantidades de capital de inversión. Las ganancias potenciales de cada operación serán generalmente pequeñas. Sin embargo, las pérdidas potenciales podrían ser grandes. Esto es especialmente cierto si la operación se mueve en contra del inversor durante el período de tenencia. Esto hace que la estrategia de captación de dividendos sea demasiado arriesgada y costosa para el inversor medio.
