Las ventas en corto fueron objeto de un intenso escrutinio durante la crisis financiera mundial de 2007 y 2008, cuando Australia, Canadá y varias naciones europeas prohibieron las ventas en corto de acciones financieras. Desde entonces, las regulaciones se han levantado o enmendado en algunos países, pero en términos generales, Estados Unidos tiene leyes más liberales sobre ventas en descubierto que la mayoría del mundo.
La venta en corto es una técnica de inversión que busca sacar provecho de la disminución del valor de un título. En esencia, la venta en corto representa la estrategia opuesta a la inversión tradicional en ganancias de capital. Cuando un inversor vende en corto una acción, esa acción es en realidad prestada al inversor por un corredor. El inversor vende las acciones y luego promete recomprar o cubrir la misma cantidad de acciones y devolverlas al corredor. Esta estrategia solo da sus frutos cuando el valor de las acciones disminuye desde la fecha de venta hasta la fecha de reembolso.
Durante décadas, ciertos políticos y pronosticadores han alegado que las ventas en corto pueden ayudar a provocar caídas y recesiones del mercado. Hay varias razones por las que un país podría prohibir las ventas en corto. Algunos creen que las ventas al descubierto en masa desencadenan una espiral de ventas, lo que perjudica los precios de las acciones y daña la economía. Otros utilizan la prohibición de las ventas al descubierto como un pseudo-piso para los precios de las acciones.
La ventaja del cortocircuito
En los EE. UU., Las ventas en corto están bajo la autoridad reguladora de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) federal. Si bien en los EE. UU. Se han implementado prohibiciones temporales de las acciones financieras de venta en corto sobre las llamadas «caídas», un análisis cuantitativo a largo plazo sobre tales acciones finalmente condujo a la derogación de las regulaciones contra las ventas en corto en 2007.
La mayoría de los economistas e inversores creen que la venta en corto es una parte importante del proceso de descubrimiento de precios y ayuda a resaltar las fallas en los fundamentos de la empresa, lo que envía señales importantes al mercado. Por ejemplo, la venta en corto puede ayudar a descubrir precios de manera más eficiente, cubriendo otras inversiones, aumentando la liquidez del mercado y disminuyendo el impacto de las burbujas. Sin embargo, las ventas en corto a menudo se malinterpretan y, por lo tanto, se consideran un riesgo, al igual que el comercio de opciones, los mercados de futuros o las cuentas de margen.
Es importante diferenciar entre la venta en corto normal y la venta al descubierto, que está prohibida por las regulaciones de la SEC implementadas en 2007 y 2008 después de la crisis financiera. En cortocircuito desnudo, un comerciante vende pantalones cortos que no posee actualmente o ha confirmado que incluso tiene la capacidad de poseer. Estas se consideran acciones que «no se entregan», y la SEC requiere que estos valores se rastreen y publiquen de manera regular.
