¿Por qué la Bolsa de Valores de Nueva York informó los precios en fracciones antes de cambiar a informes decimales?

Antes del 9 de abril de 2001, cuando la Securities and Exchange Commission ordenó a todos los mercados de valores estadounidenses cambiar al sistema decimal, se informaron los precios y las acciones se denominaron en fracciones, en dieciseisavos para ser exactos. Si bien parece una tontería que haya tardado tanto en producirse el cambio, la técnica anterior de fijación de precios fraccionados no es tan arbitraria como parece.

Conclusiones clave

  • Antes de una decisión de 2001 de los reguladores estadounidenses que exigía que los mercados de valores estadounidenses usaran el sistema decimal, los precios y las acciones solían informarse en fracciones, específicamente en dieciseisavos.
  • Eso es porque cuando la Bolsa de Valores de Nueva York comenzó hace más de 200 años, se basaba en el sistema de comercio español que se hizo popular en el siglo XVII, que se basaba en fracciones, no en decimales.
  • En la España de 1600, los inversores españoles comerciaban con doblones de oro, que se dividían en dos, cuartos o incluso un octavo de piezas para que los comerciantes pudieran contarlos con los dedos, mientras se saltaban los pulgares.
  • Cuando comenzó la Bolsa de Nueva York, 1/8 de dólar o 12,5 centavos era el margen o la cantidad más pequeña que una acción podía cambiar de valor; esto se cambió más tarde a 6,25 centavos o 1/16 de un dólar para acomodar operaciones más grandes.

La historia española influyó en las primeras operaciones

Hace casi 400 años, los comerciantes españoles utilizaban doblones de oro para facilitar el comercio. Estos doblones se dividieron en dos, cuatro o incluso ocho piezas para que los comerciantes pudieran contarlos con los dedos. Probablemente estés pensando, «Hmmm … ocho piezas por ocho dedos, pero una persona tiene diez dedos».

Pero los comerciantes españoles decidieron que no se incluirían los pulgares al contar la moneda. Entonces, a diferencia de las monedas que tienen una base de 10, los doblones de oro españoles tenían una base de ocho, lo que significa que la denominación más pequeña era 1/8 de un doblón.

La Bolsa de Valores de Nueva York, o Bolsa, fue fundada en 1792 y oficialmente denominada «Bolsa de Valores de Nueva York» el 8 de marzo de 1817; la primera empresa que cotiza en bolsa fue el Bank of New York.

Cuando la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) comenzó hace más de 200 años, se basaba nada menos que en este sistema de negociación español. Entonces, el comercio comenzó con esta denominación de base ocho, y 1/8 de un dólar, o 12.5 centavos, se convirtió en el diferencial, o la cantidad más pequeña que una acción podría cambiar de valor.

Ahora, un diferencial de 12,5 centavos no parece malo cuando la única acción que posee baja 12,5 centavos. Incluso si tuviera 10 acciones, solo perdería 1,25 dólares (10 x 12,5 centavos).

Pero, ¿qué pasa con aquellos que tuvieron que negociar más de un millón de acciones? Obviamente, el amplio margen podría producir pérdidas gigantescas, lo que llevó a la NYSE a adoptar la denominación de 1/16 o un margen de 6,25 centavos.

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