pesca piloto

¿Qué es la pesca piloto?

La pesca piloto es un tipo de precomercialización de una oferta pública inicial (IPO) que implica probar el sentimiento inicial del inversionista para recibir comentarios sobre cómo el mercado puede responder a un problema real. La pesca piloto ha generado cierta controversia porque podría socavar el papel de los banqueros de inversión, que brindan asesoramiento a los clientes sobre el precio al que se debe lanzar la OPI. «Pesca piloto» es principalmente un término en el Reino Unido

Conclusiones clave

  • La pesca piloto es un término utilizado principalmente en el Reino Unido que describe a una empresa que siente el atractivo de una posible nueva emisión de valores.
  • El objetivo es medir informalmente la reacción del mercado a una posible oferta de acciones o bonos y qué tan bien serían recibidos.
  • Debido a que es una «prueba de las aguas» informal, los banqueros de inversión profesionales desalientan la pesca piloto, cuyo trabajo es suscribir y comercializar valores.

Pesca piloto explicada

La pesca piloto puede ser beneficiosa para todas las partes. La empresa que está contemplando salir a bolsa puede medir los niveles de interés de los inversores sofisticados por las acciones de la empresa y tener una mejor idea de si es el momento adecuado. Los suscriptores pueden saber cuáles de sus clientes están comprometidos y comenzar a pensar en un precio apropiado para las acciones de la oferta pública inicial. Los inversores potenciales pueden obtener un acceso temprano a la gestión y comenzar su trabajo en la valoración independiente de la empresa. Sin embargo, la práctica, dicen los críticos, podría dar a los inversores una influencia indebida sobre el precio de la oferta pública inicial.

La pesca piloto se practica en el Reino Unido y partes de Europa, pero las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sobre lo que puede y no puede ocurrir durante el proceso de aprobación de la OPI impiden que este tipo de actividad suceda en los EE. formal base. De manera informal, los suscriptores que operan en un área gris podrían optar por reunirse con un puñado de inversores institucionales para lograr una diligencia debida similar a la pesca piloto.

El proceso de pesca piloto

La pesca piloto tiene lugar durante la fase de redacción del prospecto y aproximadamente al mismo tiempo que la presentación del emisor a los analistas de investigación independientes de los suscriptores. Debido a que los detalles no han sido finalizados en este momento, el emisor debe ser muy cuidadoso con sus declaraciones y representaciones escritas.

La pesca piloto también puede coincidir con la emisión de una «pista falsa», que es un prospecto preliminar presentado por una empresa ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), generalmente en relación con la oferta pública inicial planificada de la empresa. Un prospecto de pista falsa contiene la mayor parte de la información relacionada con las operaciones y perspectivas de la empresa, pero no incluye detalles clave de la emisión de valores, como su precio y la cantidad de acciones ofrecidas. El término «pista falsa» se deriva del descargo de responsabilidad en negrita en rojo en la portada del prospecto preliminar. El descargo de responsabilidad establece que se ha presentado ante la SEC una declaración de registro relacionada con los valores que se ofrecen, pero que aún no ha entrado en vigencia.

Las proyecciones financieras normalmente se omiten del material de pesca piloto. Se invita a un pequeño número de inversores a servir como caja de resonancia y, por lo general, se les pide que firmen acuerdos de confidencialidad antes de las reuniones. Una vez que concluye la ronda de reuniones, los suscriptores y emisores integran sus hallazgos con los posibles inversores y completan su trabajo para prepararse para el lanzamiento público.

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