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¿Qué es una orden judicial?

Los warrants son un derivado que otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor (más comúnmente, acciones) a un precio determinado antes de su vencimiento. El precio al que se puede comprar o vender el valor subyacente se denomina precio de ejercicio o precio de ejercicio. Un warrant estadounidense puede ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, mientras que los warrants europeos solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Los warrants que dan derecho a comprar un valor se conocen como call warrants; los que dan derecho a vender un valor se conocen como garantías de venta.

Cómo funciona una orden judicial

Las garantías son en muchos aspectos similares a las opciones, pero algunas diferencias clave las distinguen. Los warrants generalmente son emitidos por la propia empresa, no por un tercero, y se negocian sin receta con más frecuencia que en un mercado de valores. Los inversores no pueden emitir warrants como pueden hacerlo las opciones.

Conclusiones clave

  • Los warrants desnudos se emiten por sí solos, sin bonos ni acciones preferentes que los acompañen.
  • Hay una variedad de garantías, como tradicionales, desnudas, matrimoniales y cubiertas.
  • Los inversores pueden encontrar que negociar warrants es una tarea compleja.

A diferencia de las opciones, las garantías son dilutivas. Cuando un inversor ejerce su garantía, recibe acciones recién emitidas, en lugar de acciones ya en circulación. Los warrants tienden a tener períodos mucho más largos entre la emisión y el vencimiento que las opciones, de años en lugar de meses.

Los warrants no pagan dividendos ni vienen con derecho a voto. Los inversores se sienten atraídos por los warrants como un medio de apalancar sus posiciones en un valor, cubriéndose contra las bajas (por ejemplo, combinando un warrant de venta con una posición larga en la acción subyacente) o aprovechando las oportunidades de arbitraje.

Los warrants ya no son comunes en los Estados Unidos, pero se comercializan mucho en Hong Kong, Alemania y otros países.

Tipos de garantías

Los warrants tradicionales se emiten junto con los bonos, que a su vez se denominan bonos vinculados a warrant, como un edulcorante que permite al emisor ofrecer una tasa de cupón más baja. Estos warrants a menudo son separables, lo que significa que pueden separarse del bono y venderse en los mercados secundarios antes de su vencimiento. También se puede emitir una garantía extraíble junto con acciones preferentes.

Los warrants matrimoniales o matrimoniales no son separables, y el inversor debe entregar el bono o las acciones preferentes a las que está «casado» el warrant para poder ejercerlo.

Los warrants cubiertos son emitidos por instituciones financieras en lugar de empresas, por lo que no se emiten nuevas acciones cuando se ejercen los warrants cubiertos. Más bien, los warrants están «cubiertos» en el sentido de que la institución emisora ​​ya posee las acciones subyacentes o puede adquirirlas de alguna manera. Los valores subyacentes no se limitan a acciones, como ocurre con otros tipos de warrants, sino que pueden ser divisas, materias primas o cualquier número de otros instrumentos financieros.

Consideraciones Especiales

Negociar y encontrar información sobre warrants puede ser difícil y consumir mucho tiempo, ya que la mayoría de los warrants no figuran en las principales bolsas y los datos sobre cuestiones de warrants no están disponibles de forma gratuita. Cuando una garantía cotiza en una bolsa, su símbolo de cotización será a menudo el símbolo de las acciones ordinarias de la empresa con una W añadida al final. Por ejemplo, las garantías de Abeona Therapeutics Inc (ABEO) se cotizaron en Nasdaq con el símbolo ABEOW. En otros casos, se agregará una Z o una letra que indique el problema específico (A, B, C…).

Los warrants generalmente se negocian con una prima, que está sujeta a una disminución en el tiempo a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Al igual que con las opciones, los warrants se pueden tasar utilizando el modelo Black Scholes.