opción sin capital

¿Qué es una opción sin capital?

Una opción sin acciones es un contrato derivado con un activo subyacente de instrumentos distintos de las acciones. Por lo general, eso significa un índice bursátil, un producto físico o un contrato de futuros, pero casi cualquier activo es opcional en el mercado extrabursátil (OTC). Estos activos subyacentes pueden incluir valores de renta fija, bienes inmuebles o divisas.

Comprender una opción sin capital

Las opciones, al igual que todos los derivados, permiten a los inversores especular o protegerse contra los movimientos de los activos subyacentes. Las opciones que no son de capital les permitirán hacerlo en instrumentos que no son acciones negociadas en bolsa. Al igual que con otras opciones, las opciones que no son de capital otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de negociar el activo subyacente a un precio específico en una fecha específica o antes.

Todas las estrategias disponibles para las opciones negociadas en bolsa también están disponibles para las opciones que no son de capital. Estos incluyen puts y call simples, así como combinaciones y spreads, que son estrategias que utilizan dos o más opciones. Los ejemplos de combinaciones y extensiones incluyen extensiones verticales, estranguladores y mariposas de hierro.

Para las opciones que no son de acciones negociadas en bolsa, como las opciones de oro o las opciones de divisas, la propia bolsa establece los precios de ejercicio, las fechas de vencimiento y los tamaños de los contratos. Para las versiones OTC, el comprador y el vendedor establecen todos los términos y se convierten en contrapartes de la operación.

Contratos de Opciones

Los términos de un contrato de opción especifican el valor subyacente, el precio al que se puede negociar el valor subyacente, denominado precio de ejercicio, y la fecha de vencimiento del contrato. Una opción de acciones negociadas en bolsa cubre 100 acciones por contrato de opción, pero una opción que no es de acciones podría incluir 10 onzas de paladio, un valor nominal de $ 100,000 en un bono corporativo o, si las contrapartes así lo acuerdan, un valor nominal de $ 17,000 en bonos. Todo es posible en el mercado OTC, siempre que dos partes estén dispuestas a negociar.

En una transacción de opción de compra, la apertura de una posición ocurre cuando se compra un contrato o contratos al vendedor, o al escritor, como también se les conoce. En la negociación, el comprador paga al vendedor una prima y el vendedor tiene la obligación de vender las acciones al precio de ejercicio si el comprador ejerce la opción. Si el vendedor tiene el activo subyacente y vende una opción call, la posición se denomina call cubierta. Esto implica que si se llama al vendedor, tendrá las acciones subyacentes para entregar al propietario de la llamada larga.

Consideraciones Especiales

El principal problema con las opciones no accionarias OTC es que la liquidez es limitada porque no hay una forma garantizada de cerrar la posición de la opción antes del vencimiento. Para compensar una posición, una de las partes debe encontrar otra parte con la que crear el contrato de opción opuesto. Si eso no es posible, el inversionista podría comprar o vender otra opción en un área relacionada para compensar parcialmente los movimientos del activo subyacente original.

Para las opciones negociadas en bolsa, el proceso es mucho más sencillo ya que todo lo que el inversor debe hacer es compensar la posición en la bolsa.