moneda digital del banco central (CBDC)

¿Qué es una moneda digital del banco central (CBDC)?

El término moneda digital del banco central (CBDC) se refiere a la forma virtual de una moneda fiduciaria. Un CBDC es un registro electrónico o token digital de la moneda oficial de un país. Como tal, es emitido y regulado por la autoridad monetaria o el banco central de la nación. Como tales, están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno emisor. Las CBDC pueden simplificar la implementación de la política monetaria y fiscal y promover la inclusión financiera en una economía al incorporar a los no bancarizados al sistema financiero. Debido a que son una forma centralizada de moneda, pueden erosionar la privacidad de los ciudadanos. Los CBDC se encuentran en diversas etapas de desarrollo en todo el mundo.

Cómo funcionan las monedas digitales del banco central (CBDC)

El dinero fiduciario es el término que se refiere a la moneda emitida por el gobierno de un país. Viene en forma de billetes y monedas. Se considera una forma de moneda de curso legal que se puede utilizar para la compraventa de bienes y servicios junto con tipos de transacciones. La moneda digital de un banco central es la forma virtual de dinero fiduciario. Como tal, tiene toda la fe y el respaldo del gobierno emisor, al igual que el dinero fiduciario.

Los CBDC están destinados a representar moneda fiduciaria. El objetivo es brindar a los usuarios la conveniencia y seguridad de la circulación digital, así como la circulación regulada y respaldada por reservas del sistema bancario tradicional. Están diseñados para funcionar como una unidad de cuenta, depósito de valor y medio de intercambio para las transacciones diarias. Las CBDC estarán respaldadas por la plena fe del gobierno emisor, al igual que la moneda fiduciaria. Los bancos centrales o las autoridades monetarias serán los únicos responsables de sus operaciones.

En octubre de 2011, había 83 países de todo el mundo que buscaban el desarrollo de CBDC. Sus razones para emprender esta aventura fueron variadas. Por ejemplo:

• El Riksbank de Suecia comenzó a desarrollar una versión electrónica de la corona (llamada e-krona) después de que el país experimentara una disminución en el uso de efectivo.
• Estados Unidos quiere introducir CBDC en su sistema monetario para mejorar el sistema de pagos domésticos.

Los países en desarrollo pueden tener otras razones. Por ejemplo, un número significativo de personas en la India no están bancarizadas. Configurar la infraestructura física para incorporar a los no bancarizados al ecosistema financiero es costoso. Pero establecer una CBDC puede promover la inclusión financiera en la economía del país.

Tipos de CBDC

Hay dos tipos de CBDC: monedas digitales de bancos centrales mayoristas y minoristas. A continuación, enumeramos algunas de las características principales de cada uno.

CBDC al por mayor

Las CBDC mayoristas utilizan el nivel existente de instituciones bancarias y financieras para realizar y liquidar transacciones. Estos tipos de CBDC son como las reservas tradicionales del banco central.

Un tipo de transacción CBDC mayorista es el pago interbancario. Implica la transferencia de activos o dinero entre dos bancos y está sujeta a determinadas condiciones. Esta transferencia conlleva un riesgo de contraparte considerable, que puede magnificarse en un sistema de pago de liquidación bruta en tiempo real (LBTR).

El sistema basado en el libro mayor de una moneda digital permite establecer condiciones, por lo que no se producirá una transferencia si no se cumplen estas condiciones. Los CBDC mayoristas también pueden acelerar y automatizar el proceso de transferencias transfronterizas.

Los sistemas de liquidación en tiempo real actuales funcionan principalmente en jurisdicciones únicas o con una moneda única. La tecnología de libro mayor distribuido (DLT) disponible en CBDC al por mayor puede extender el concepto a transferencias transfronterizas y acelerar el proceso para transferir dinero a través de fronteras.

CBDC minoristas

Las CBDC mayoristas mejoran un sistema de transferencias entre bancos. Las CBDC minoristas, por otro lado, implican la transferencia de moneda digital respaldada por el gobierno central directamente a los consumidores. Eliminan el riesgo de intermediación o el riesgo de que las instituciones bancarias pierdan liquidez y se hundan los fondos de los depositantes.

Hay dos posibles variantes de CBDC minoristas, según el tipo de acceso que brinden:

• Acceso basado en valor o en efectivo: Este sistema involucra CBDC que se pasan al destinatario a través de una billetera digital seudónima. La billetera será identificable en una cadena de bloques pública y, al igual que las transacciones en efectivo, será difícil identificar a las partes en dichas transacciones. Según Riksbank, el desarrollo de un sistema de acceso basado en valor o en efectivo es más fácil y rápido en comparación con el acceso basado en tokens.
• Acceso basado en token o cuenta: Esto es similar al acceso proporcionado por una cuenta bancaria. Así, un intermediario será responsable de verificar la identidad del destinatario y monitorear la actividad ilícita y los pagos entre cuentas. Proporciona más privacidad. Los datos de transacciones personales están protegidos de las partes comerciales y las autoridades públicas a través de un proceso de autenticación privado.

Ventajas y desventajas de las CBDC

Ventajas

Las CBDC simplifican el proceso de implementación de la política monetaria y las funciones gubernamentales. Automatizan el proceso entre bancos a través de CBDC mayoristas y establecen una conexión directa entre los consumidores y los bancos centrales a través de CBDC minoristas. Estas monedas digitales también pueden minimizar el esfuerzo y los procesos para otras funciones gubernamentales, como la distribución de beneficios o el cálculo y recaudación de impuestos.

El desembolso de dinero a través de intermediarios introduce un riesgo de terceros en el proceso. ¿Qué pasa si el banco se queda sin depósitos en efectivo? ¿Qué pasa si hay una corrida bancaria debido a un rumor o un evento externo? Eventos como estos tienen el potencial de alterar el delicado equilibrio de un sistema monetario. Un CBDC elimina el riesgo de terceros. Cualquier riesgo residual que permanezca en el sistema recae en el banco central.

Es posible calibrar las funciones de privacidad en un sistema CBDC. Una CBDC minorista basada en el valor funciona como efectivo y preserva la privacidad al hacer que las transacciones sean seudónimas. Por otro lado, el acceso basado en cuentas a los CBDC funciona como una cuenta bancaria normal y puede equiparse con funciones de privacidad.

Uno de los obstáculos para la inclusión financiera de gran parte de la población no bancarizada, especialmente en los países pobres y en desarrollo, es el costo asociado con el desarrollo de la infraestructura bancaria necesaria para brindarles acceso al sistema financiero. Las CBDC pueden establecer una conexión directa entre los consumidores y los bancos centrales, eliminando así la necesidad de una infraestructura costosa.

Los CBDC pueden prevenir la actividad ilícita porque existen en formato digital y no requieren números de serie para su seguimiento. La criptografía y un libro mayor público facilitan que un banco central rastree el dinero en toda su jurisdicción, evitando así la actividad ilícita y las transacciones ilegales utilizando CBDC.

Desventajas

Las CBDC no necesariamente resuelven el problema de la centralización. Una autoridad central (el banco central) sigue siendo responsable e investida de autoridad para realizar transacciones. Por tanto, todavía controla los datos y las palancas de las transacciones entre ciudadanos y bancos.

Los usuarios tendrían que renunciar a cierto grado de privacidad, ya que el administrador es responsable de recopilar y difundir las identificaciones digitales. El proveedor estaría al tanto de cada transacción realizada. Esto puede generar problemas de privacidad, similares a los que afectan a los gigantes tecnológicos y a los proveedores de servicios de Internet (ISP). Por ejemplo, los delincuentes podrían piratear y hacer un mal uso de la información, o los bancos centrales podrían prohibir las transacciones entre ciudadanos.

Las cuestiones legales y reglamentarias relativas a las CBDC son un agujero negro. ¿Cuál será el papel de estas monedas y quién las regulará? Teniendo en cuenta sus beneficios en las transferencias transfronterizas, ¿deberían regularse a través de las fronteras? Los experimentos en CBDC están en curso, y esto podría traducirse en un marco a largo plazo.

La portabilidad de estos sistemas significa que una CBDC fuerte emitida por un país extranjero podría terminar sustituyendo a la moneda de un país más débil. Un dólar estadounidense digital podría sustituir la moneda local de un país más pequeño o de un estado en quiebra. Echemos un vistazo a Ecuador, que reemplazó su moneda oficial (el sucre) por el dólar estadounidense en 2000 después de que la alta inflación obligara a los ciudadanos a convertir su dinero a dólares estadounidenses.

CBDC frente a criptomonedas

La idea de las monedas digitales del banco central debe sus orígenes a la introducción de las criptomonedas, que son monedas digitales protegidas por criptografía. Esto los hace difíciles de duplicar o falsificar. Son redes descentralizadas que se basan en la tecnología blockchain. La invención de un libro mayor seguro e inmutable permite realizar un seguimiento de las transacciones. También permite transferencias fluidas y directas, sin intermediarios y entre receptores simplifica la implementación de la política monetaria en una economía.

El ecosistema de la criptomoneda también proporciona un vistazo de un sistema de moneda alternativa en el que las regulaciones engorrosas no dictan los términos de cada transacción. Establecida en 2009, Bitcoin es una de las criptomonedas más populares del mundo. No hay monedas físicas que cambien de manos. En cambio, las transacciones se negocian y registran en un libro mayor público cifrado, al que puede acceder cualquier persona. El proceso de minería permite verificar todas las transacciones. Ningún gobierno o banco respalda Bitcoin.

Aunque el ecosistema de criptomonedas actual no representa una amenaza para la infraestructura financiera existente, tiene el potencial de interrumpir y simplificar el sistema existente. Algunos expertos creen que los movimientos de los bancos centrales para diseñar y desarrollar sus propias monedas digitales actuarán como una medida para prevenir tal eventualidad.

Ejemplos de CBDC

Las monedas digitales respaldadas por bancos centrales aún no se han establecido formalmente. Muchos bancos centrales cuentan con programas piloto y proyectos de investigación destinados a determinar la viabilidad y usabilidad de una CBDC en su economía. China es la más avanzada en esta ruta, ya que sentó las bases e inició un proyecto piloto para la introducción de un yuan digital.

El plan de Rusia para crear CryptoRuble fue anunciado por Vladimir Putin en 2017. Los especuladores sugieren que una de las principales razones del interés de Putin en blockchain es que las transacciones están encriptadas, lo que facilita el envío discreto de dinero sin preocuparse por las sanciones impuestas al país por el comunidad internacional.

Varios otros bancos centrales han estado investigando la implementación de una CBDC, que incluyen:

• El Riksbank de Suecia, que comenzó a explorar la emisión de una moneda digital en su economía en 2017 y ha publicado una serie de artículos que exploran el tema.
• El Banco de Inglaterra (BoE), que se encuentra entre los pioneros en iniciar la propuesta CBDC.
• El Banco de Canadá (BOC).
• Los bancos centrales de Uruguay, Tailandia, Venezuela y Singapur.