Los fondos cotizados en bolsa (ETF) invierten en valores individuales, como acciones, bonos y derivados con objetivos de inversión específicos. En muchos casos, los ETF se gestionan de forma pasiva cuando siguen un determinado índice de acciones o bonos, como el S&P 500. En muchos casos, los ETF solo reequilibran sus carteras cuando se producen cambios significativos en el índice de referencia subyacente, lo que requiere que un administrador de fondos vuelva a seleccionar activamente ciertos acciones para asegurarse de que el ETF sigue siguiendo al fondo o logrando los objetivos específicos del fondo (como con los ETF apalancados).
Las acciones de los ETF se negocian como acciones en las principales bolsas de valores de EE. UU., como el NASDAQ y la Bolsa de Valores de Nueva York. Los ETF se han vuelto muy populares entre los inversores debido a sus estrategias de inversión transparentes, diversas y simples combinadas con índices de gastos a menudo muy bajos.
Conclusiones clave
- Los ETF se han convertido en un vehículo de inversión popular debido a sus estrategias simples, diversas y de bajo costo. Cuando los ETF simplemente se compran y venden, no se incurre en ganancias de capital ni impuestos.
- Debido a que los ETF se consideran, en general, vehículos de inversión de «transferencia», por lo general, los ETF no exponen a sus accionistas a ganancias de capital. Sin embargo, aunque es raro, los ETF pueden generar ganancias de capital que se transfieren a los accionistas en ocasiones debido a grandes transacciones únicas o circunstancias imprevistas.
- Por ejemplo, un ETF puede incurrir en una ganancia de capital si necesita reequilibrar drásticamente su cartera debido a cambios sustanciales en el índice de referencia subyacente.
Comprensión de las estructuras fiscales de ETF
Como se discutió, las acciones de un ETF se compran y venden de la misma manera que se realizan los intercambios en el mercado de valores. Hay vendedores de los que ya poseen el ETF y compradores de los que están interesados en invertir en el ETF. Debido a este intercambio, no hay una venta real de valores en el paquete ETF, lo que significa que tampoco se incurre en una obligación tributaria por ganancias de capital posteriores.
Sin embargo, hay otras circunstancias especiales que involucran la venta real de valores de un ETF que dan como resultado ganancias de capital y el impuesto a las ganancias de capital asociado.
Cómo los fondos cotizados en bolsa generan ganancias de capital
Los ETF pueden generar ganancias de capital que se transfieren a los accionistas, generalmente una vez al año, lo que desencadena un hecho imponible. Aunque es muy raro, los ETF tienen ganancias de capital en ocasiones debido a grandes transacciones únicas o circunstancias imprevistas. Debido a que los ETF están estructurados como sociedades de inversión registradas, actúan como conductos de transferencia y los accionistas son responsables de pagar los impuestos sobre las ganancias de capital.
La tenencia de ETF en una cuenta imponible generalmente genera ganancias de capital más pequeñas en comparación con los fondos mutuos porque los ETF no necesariamente tienen que vender los valores subyacentes para financiar las entradas y salidas de inversiones. A través de los participantes autorizados, los ETF pueden crear o canjear «unidades de creación», que son bloques de activos que representan la exposición de valores de un ETF en una escala más pequeña. Al hacerlo, los ETF normalmente no exponen a sus accionistas a ganancias de capital.
Ocasionalmente, un ETF puede incurrir en una ganancia de capital debido a algunas circunstancias especiales, en las que tiene que reequilibrar drásticamente su cartera debido a cambios sustanciales en el índice de referencia subyacente. Además, los ETF apalancados, inversos y de mercados emergentes normalmente no pueden utilizar la entrega de valores en especie para crear o redimir acciones. Esto desencadena ganancias de capital con mayor frecuencia para este tipo de ETF en comparación con los ETF indexados.
¿Los ETF están sujetos a ganancias de capital?
Algunas veces. Cuando los ETF simplemente se compran y venden, no se incurre en ganancias de capital ni impuestos. Sin embargo, los ETF rara vez generan ganancias de capital que se transfieren a los accionistas durante grandes transacciones únicas o circunstancias imprevistas.
¿Cómo evitan impuestos los ETF?
Los ETF no pueden evitar todos los impuestos, pero pueden evitar el impacto fiscal que pueden enfrentar los inversores individuales en fondos mutuos. Los inversores de fondos mutuos pagan impuestos sobre las ganancias de capital sobre los activos vendidos por sus fondos. Pero los proveedores de ETF ofrecen acciones «en especie», con participantes autorizados que actúan como un amortiguador entre los inversores y los eventos fiscales desencadenados por la negociación de los proveedores.
Algunos también están utilizando los ETF para evitar la regla de venta ficticia del IRS, que impide que un inversionista venda un valor con pérdidas, registre esa pérdida para compensar la factura de impuestos y luego vuelva a comprar el valor al precio de venta, o cerca del precio de venta. Si compró un valor «sustancialmente idéntico» dentro de los 30 días posteriores a la venta, no puede deducir la pérdida.
