La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) publica el Resumen de la situación laboral, también conocido como informe de empleo o trabajos, a las 8:30 am EST el primer viernes de cada mes. El informe se basa en la Encuesta de población actual de hogares y la Encuesta de estadísticas de empleo actual de empleadores. Calcula el número de personas empleadas y desempleadas en la economía y el número de horas que trabajaron (más una miríada de cifras relacionadas).
Los datos se anticipan ampliamente. Muchas empresas de inversión emiten estimaciones de estas cifras de empleo y, a su vez, los responsables de la toma de decisiones empresariales utilizan estas previsiones. El informe puede afectar la confianza corporativa y, por lo tanto, las decisiones comerciales y de contratación futuras.
Conclusiones clave
- Cada mes, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publica el Resumen de la situación laboral, que estima las cifras relacionadas con el empleo y el desempleo en los Estados Unidos.
- El informe consta de dos componentes principales: la encuesta de hogares y la encuesta de establecimientos.
- Las empresas de inversión, las corporaciones y los inversores utilizan el informe de empleo para medir la salud general de la economía.
- Los mercados de bonos miran el informe en busca de lo que podría indicar sobre la inflación y las tasas de interés.
- Los mercados de divisas miran el informe en busca de señales que puedan afectar el valor del dólar estadounidense.
Lo que no dice el informe de empleo
El informe es analizado por lo que tiene que decir sobre el estado de la economía. El número de puestos de trabajo creados puede significar si una economía está mejorando, sobrecalentando o decayendo. Desafortunadamente, dado que las cifras a menudo reciben revisiones significativas mucho después de su publicación inicial, el Resumen de la situación laboral no es tan predictivo como es una documentación histórica de las condiciones económicas, con la premisa de que estas condiciones aún existen y podrían continuar durante el tiempo previsible. futuro. Además, los números pueden tener cambios inesperados de un mes a otro, con algunas predicciones fuera del objetivo durante muchos meses seguidos.
Por ejemplo, en un escenario posterior a la recesión, la creación de nuevos puestos de trabajo podría estar muy por debajo de lo que pronosticaban los economistas. Luego, finalmente podría haber un mes en el que el informe muestre que se crearon tres veces más empleos de lo esperado, lo que provocó que los mercados especularan sobre si la Reserva Federal aumentará las tasas de interés. El próximo mes, sin embargo, el informe podría traer cifras terriblemente bajas, y la información de las encuestas de empresas y hogares podría ser cada vez más divergente, agravando la exasperación de los economistas por la falta de previsibilidad del informe.
Dejando de lado la incertidumbre, en relación con otros indicadores relacionados con el empleo y la economía, el Resumen de la situación del empleo proporciona información valiosa. En particular, una tendencia de informes inesperados a menudo indica que algo inusual está sucediendo con la economía y el empleo.
¿Quién usa el resumen de situación laboral?
Históricamente, los mercados de divisas y bonos han sido los más afectados por el Resumen de la situación laboral. Esto se demostró en un estudio de 1995 del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, que señaló varias formas en que los datos de empleo impactaban el mercado de divisas. Un aumento inesperado del empleo, por ejemplo, puede hacer que el dólar estadounidense se fortalezca. El estudio también informó que las reacciones a las sorpresas tienen implicaciones para las tasas de interés a corto plazo. El mercado de divisas se ha vuelto cada vez más sensible a los datos del informe y presta especial atención a la encuesta de establecimientos.
Del mismo modo, cualquier informe que pueda afectar el curso futuro de la política monetaria afectará a los mercados de bonos. Al mercado de bonos le preocupa lo que pueda indicar el informe sobre la inflación y las tasas de interés. Un informe de empleo sólido puede indicar una economía que se está calentando demasiado rápido, lo que lleva a economistas y comerciantes a preocuparse por la presión inflacionaria. Sin embargo, también puede generar preocupaciones sobre una política monetaria más estricta y los próximos aumentos de las tasas de interés. El mercado de renta variable busca un aumento del empleo como señal de optimismo empresarial y potencial de crecimiento. También se ocupa de la inflación y las tasas de interés, pero en menor grado.
Encuestas de empleo
Los nombres de las dos encuestas de empleo indican las facetas de la población que cubren. La encuesta de hogares entrevista a 60.000 hogares, mientras que la encuesta de establecimientos recopila datos de 145.000 empresas y agencias gubernamentales que cubren 697.000 lugares de trabajo, o aproximadamente un tercio de todos los trabajadores de la nómina. Aunque el Resumen de la situación laboral se publica mensualmente, las encuestas en realidad cubren solo un período de pago único que incluye el día 12 del mes.
Ambas encuestas tienen sus méritos e inconvenientes. La encuesta de hogares incluye casi todos los tipos de personas empleadas, incluidos los autónomos, los trabajadores agrícolas e incluso los que trabajan en el hogar criando una familia. La encuesta de establecimientos incluye solo a los empleados de las empresas que proporcionan recuentos de nómina. Entonces, aunque la muestra de la encuesta es grande, la encuesta de establecimientos no incluye un grupo demográfico significativo y puede tergiversar la tasa de empleo cuando el número de trabajadores por cuenta propia llega a extremos. Sin embargo, la encuesta de hogares cubre solo 60.000 hogares y a menudo se la critica por ser volátil debido al tamaño relativamente pequeño de la muestra.
El ciclo económico
El número de autónomos puede fluctuar significativamente a lo largo del ciclo económico. La recesión, los despidos y los mercados laborales ajustados pueden llevar a muchas personas a emprender su propio negocio. Muchos trabajadores calificados se convierten en consultores y es común que las personas consulten a sus antiguos empleadores. Estas personas a menudo no se tienen en cuenta en la encuesta de establecimientos, y el aumento del número de consultores tiende a exagerar la tasa de desempleo.
Por el contrario, cuando la economía comienza a acelerarse y las empresas comienzan a contratar de nuevo, muchos autónomos deciden volver a las nóminas para obtener sueldos y beneficios constantes. En esos momentos, la divergencia entre las encuestas de hogares y de establecimientos podría revertirse.
Otro factor que impacta la encuesta de nómina y no la encuesta de hogares es la tasa de rotación de empleados. Cada vez que alguien cambia de trabajo dentro del período del informe, se cuenta dos veces, una por cada empleador. Esto ocurre todo el tiempo, por lo que no debería influir mucho en el cambio en las cifras de empleo de un mes a otro. Sin embargo, durante períodos más largos, la tasa de rotación puede variar a lo largo del ciclo económico. Una teoría es que la rotación se ralentiza durante la primera parte de la recuperación económica porque los trabajadores son sensibles a los despidos y, por lo tanto, quieren seguridad en el empleo.
Componentes de la encuesta
Tanto la encuesta de establecimientos como la de hogares constan de varios componentes que se incorporan al Resumen de la situación laboral:
La encuesta de hogares
- Desempleo: el número de personas desempleadas y la tasa de desempleo.
- Empleo total y población activa: número total de personas empleadas y proporción de la población de 16 y más años que está trabajando. El informe también incluye datos sobre el número de personas empleadas a tiempo parcial por motivos económicos.
- Personas que no forman parte de la población activa: número de personas marginalmente vinculadas a la población activa. Se trata de personas que quieren trabajar y han buscado empleo en los últimos 12 meses, pero no en las últimas cuatro semanas. No se cuentan como desempleados. Este componente también informa el número de trabajadores desanimados que creen que no hay trabajo disponible para ellos.
- Los informes emitidos durante la pandemia de COVID-19 han incluido datos complementarios del hogar, como el porcentaje de personas que trabajan a distancia, la cantidad de personas que no pueden trabajar debido al impacto de la pandemia en su empleador e información similar.
La encuesta de establecimientos
- Empleo de nómina industrial: empleo total y estadísticas sectoriales específicas del empleo.
- Horas semanales: la semana laboral promedio para los empleados de producción y no supervisores, y las horas trabajadas por los empleados en la manufactura.
- Ganancias por hora y semanales: las ganancias promedio por hora y semanales de los empleados de producción y no supervisores.
La línea de fondo
Aunque el Resumen de la situación laboral puede ser volátil y estar sujeto a importantes revisiones mucho después de los hechos, sigue siendo un indicador de bienestar económico ampliamente observado. Y las cifras que proporciona sobre el empleo influyen directamente en los mercados financieros. El número de nuevos puestos de trabajo creados proporciona pistas sobre la economía y las ganancias corporativas e indirectamente proporciona información sobre las tasas de interés y los precios de las divisas.
