línea de mercado de valores (SML)

¿Qué es la Línea del Mercado de Valores?

La línea del mercado de valores (SML, por sus siglas en inglés) es una línea dibujada en un gráfico que sirve como representación gráfica del modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés), que muestra diferentes niveles de riesgo sistemático o de mercado de varios valores negociables, graficados contra el valor esperado. retorno de todo el mercado en un momento dado.

También conocido como «línea característica», el SML es una visualización del CAPM, donde el eje x del gráfico representa el riesgo (en términos de beta) y el eje y del gráfico representa el rendimiento esperado. La prima de riesgo de mercado de un valor determinado está determinada por su ubicación en el gráfico en relación con la SML.

Comprender la línea del mercado de valores

La línea del mercado de valores es una herramienta de evaluación de inversiones derivada del CAPM, un modelo que describe la relación riesgo-rendimiento de los valores, y se basa en el supuesto de que los inversores deben ser compensados ​​tanto por el valor del dinero en el tiempo (TVM) como por el valor correspondiente. nivel de riesgo asociado con cualquier inversión, denominado prima de riesgo.

Conclusiones clave

  • La línea del mercado de valores (SML) es una línea dibujada en un gráfico que sirve como representación gráfica del modelo de valoración de activos de capital (CAPM).
  • La SML puede ayudar a determinar si un producto de inversión ofrecería un rendimiento esperado favorable en comparación con su nivel de riesgo.
  • La fórmula para trazar la SML es rendimiento requerido = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento de mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo).

El concepto de beta es fundamental para el CAPM y el SML. La beta de un valor es una medida de su riesgo sistemático, que no puede eliminarse mediante la diversificación. Un valor beta de uno se considera como el promedio general del mercado. Un valor beta superior a uno representa un nivel de riesgo superior a la media del mercado, y un valor beta inferior a uno representa un nivel de riesgo inferior a la media del mercado.

La fórmula para trazar el SML es:

  • Retorno requerido = tasa de rendimiento libre de riesgo + beta (rendimiento de mercado – tasa de rendimiento libre de riesgo)

Si bien la SML puede ser una herramienta valiosa para evaluar y comparar valores, no debe usarse de forma aislada, ya que el rendimiento esperado de una inversión sobre la tasa de rendimiento libre de riesgo no es lo único que se debe considerar al elegir inversiones.

Uso de la línea del mercado de valores

Los administradores de dinero y los inversores suelen utilizar la línea del mercado de valores para evaluar un producto de inversión que están pensando en incluir en una cartera. La SML es útil para determinar si el valor ofrece un rendimiento esperado favorable en comparación con su nivel de riesgo.

Cuando un valor se grafica en el gráfico SML, si aparece por encima del SML, se considera infravalorado porque la posición en el gráfico indica que el valor ofrece un mayor rendimiento frente a su riesgo inherente.

Por el contrario, si el valor se ubica por debajo de la SML, se considera que su precio está sobrevaluado porque el rendimiento esperado no supera el riesgo inherente.

La SML se usa con frecuencia para comparar dos valores similares que ofrecen aproximadamente el mismo rendimiento, con el fin de determinar cuál de ellos implica la menor cantidad de riesgo de mercado inherente en relación con el rendimiento esperado. El SML también se puede utilizar para comparar valores de igual riesgo para ver cuál ofrece el rendimiento esperado más alto frente a ese nivel de riesgo.

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