límite nocturno

¿Qué es el límite de pernoctación?

El límite nocturno es la posición neta máxima en una o más divisas o contratos de derivados que un comerciante puede traspasar de un día de negociación al siguiente, es decir, durante la noche. En el mercado de divisas, «de la noche a la mañana» técnicamente comienza después de las 5 pm ET.

Por lo general, los operadores quieren mantener operaciones durante la noche para aumentar sus ganancias o con la esperanza de que una operación perdedora se reduzca o se convierta en una ganancia al día siguiente. En el caso de los mercados de divisas, es posible que busquen beneficiarse de una rentabilidad en efectivo, o tasa de renovación, sobre la diferencia entre las dos tasas de interés de las monedas que están emparejando en su posición.

Conclusiones clave

  • El límite nocturno es el límite de posición en un valor o contrato en particular que se puede mantener desde el cierre de un día de negociación hasta la apertura del día siguiente.
  • Un banco central, tesorería, bolsa o corredor puede imponer límites nocturnos a un comerciante o distribuidor.
  • Los límites de las posiciones de un día para otro pueden servir para administrar el riesgo, promover la estabilidad del sistema financiero y ayudar a controlar el flujo de capital dentro y fuera de la economía.
  • Los límites nocturnos en los mercados de divisas ayudan a los operadores a mantener los requisitos de margen y calcular los pagos de reinversión.

Comprensión de los límites nocturnos

Un límite de la noche a la mañana, o un límite de posición de la noche a la mañana, es una restricción en el número de posiciones de divisas que un comerciante puede traspasar de un día de negociación al siguiente. También es una restricción sobre el tamaño total de una posición o un conjunto de posiciones que un operador de divisas puede traspasar de un día de negociación al siguiente.

Los límites de posición se establecen para evitar que cualquier persona utilice su control de propiedad, directamente o mediante derivados, para ejercer un control unilateral sobre un mercado y sus precios. Por ejemplo, al comprar opciones de compra o contratos de futuros, los grandes inversores o fondos pueden crear posiciones de control en determinadas acciones o materias primas sin tener que comprar activos reales por sí mismos. Si estas posiciones son lo suficientemente grandes, el ejercicio de ellas puede cambiar el equilibrio de poder en los bloques de votación corporativos o en los mercados de materias primas, creando una mayor volatilidad en esos mercados.

Límites nocturnos en los mercados de divisas

Una posición nocturna en el mercado de divisas es cualquier posición (larga o corta) que no está cerrada (es decir, liquidada) pero permanece abierta al final del horario de negociación oficial, que es después de las 5 pm ET. A las 5 pm, la cuenta del operador paga o gana intereses en cada posición abierta dependiendo de las tasas de interés subyacentes de las dos monedas involucradas en el comercio de divisas.

Este proceso de pago, el interés pagado, o ganado, por mantener el puesto durante la noche, se denomina tasa de reinversión. La tasa de reinversión convierte las tasas de interés cambiarias netas, que se dan como un porcentaje, en un rendimiento en efectivo para la posición. Una tasa de interés de reinversión se calcula en función de la diferencia entre las dos tasas de interés de las monedas negociadas. Si la tasa de reinversión es positiva, es una ganancia para el inversor. Si la tasa de reinversión es negativa, es un costo para el inversor.

Como resultado, una reinversión puede aparecer como un crédito o un débito en la cuenta de un operador.

Cálculo de pagos de reinversión

Supongamos que la tasa de interés establecida por el Banco de Japón (BOJ) es del 1,25% y la tasa de los fondos federales establecida por la Reserva Federal es del 2,5%. Decide abrir una posición corta JPY / USD por 100.000, comúnmente conocido como lote en el campo de divisas minoristas. Aquí, usted está vendiendo principalmente 100.000 JPY, pidiendo prestado a una tasa de 1,25%.

Al vender JPY / USD, está comprando USD, que paga un interés del 2,5%, y vende JPY, que cuesta 1,25%. Cuando la tasa de interés del país cuya moneda está comprando es menor que la tasa de interés del país cuyo dinero está vendiendo, su cuenta recibe un crédito por la diferencia, como en el ejemplo anterior. Si la tasa de interés es más alta en el país cuya moneda está vendiendo, su cuenta mostrará una deducción por la diferencia. Además, un corredor de divisas también puede cobrar tarifas al mismo tiempo que se agrega o se resta almacenamiento de su cuenta.

Razones para los límites de pernoctación

Un banco central, tesorería o corredor de divisas puede imponer límites nocturnos a un comerciante o distribuidor de divisas. Una empresa comercial de comercio de divisas (FX), como un fondo de cobertura, puede imponer límites de posición de un día para otro para sus operadores como estrategia de gestión de riesgos.

Los límites de puestos nocturnos sirven para una variedad de otros propósitos:

  • Un regulador financiero como un banco central o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. Puede imponerlos para promover la estabilidad del sistema financiero.
  • Un banco central puede establecer límites asimétricos de posiciones abiertas que discriminen entre posiciones largas y cortas en divisas.
  • El departamento de tesorería o finanzas de un gobierno puede establecer límites entre residentes y no residentes para ayudar a controlar el flujo de capital dentro y fuera de la economía.
  • Un banco u otra institución financiera puede imponer límites a sus clientes o comerciantes para gestionar el riesgo.

Consideraciones Especiales

A diferencia de los mercados de acciones y bonos, mantener una posición durante la noche no es una preocupación importante en el mercado de divisas global en línea, que técnicamente permite un comercio sin interrupciones las 24 horas. Sin embargo, la mayoría de las divisas y pares de divisas tienen un volumen mucho mayor y movimientos estables cuando los mercados europeos y estadounidenses están abiertos. Menor volumen durante las horas de inactividad. puede resultar en cambios aleatorios volátiles causados ​​por pequeños grupos de comerciantes u órdenes grandes. Por lo tanto, si un operador no puede cerrar una posición antes del final del día, es posible que prefiera mantenerla durante la noche, esperando para reanudar la negociación durante un tiempo más activo, en lugar de arriesgarse durante el tiempo tranquilo.