la teoría cuantitativa del dinero

¿Qué es la teoría cuantitativa del dinero?

La teoría cuantitativa del dinero es una teoría que las variaciones en el precio se relacionan con las variaciones en la oferta monetaria. Se expresa y enseña más comúnmente usando la ecuación de intercambio y es un fundamento clave de la teoría económica del monetarismo.

Conclusiones clave

  • La teoría cuantitativa del dinero es un marco para comprender los cambios de precios en relación con la oferta de dinero en una economía.
  • Argumenta que un aumento en la oferta monetaria crea inflación y viceversa.
  • El modelo de Irving Fisher es el más utilizado para aplicar la teoría. Otros modelos en competencia fueron formulados por el economista británico John Maynard Keynes, el economista sueco Knut Wicksell y el economista austriaco Ludwig von Mises.
  • Los otros modelos son dinámicos y postulan una relación indirecta entre la oferta monetaria y los cambios de precios en una economía.

¿Qué es la teoría cuantitativa del dinero?

Comprender la teoría cuantitativa del dinero

La versión más común, a veces denominada «teoría de la neocantidad» o teoría fisheriana, sugiere que existe una relación proporcional mecánica y fija entre los cambios en la oferta monetaria y el nivel general de precios. Esta formulación popular, aunque controvertida, de la teoría cuantitativa del dinero se basa en una ecuación del economista estadounidense Irving Fisher.

La ecuación de Fisher se calcula como:













METRO

×

V

=

PAGS

×

T















dónde:















METRO

=

suministro de dinero















V

=

velocidad del dinero















PAGS

=

nivel de precios promedio















T

=

volumen de transacciones en la economia






\begin{alineado} &\text{M} \times \text{V} = \text{P} \times \text{T} \\ &\textbf{donde:} \\ &\text{M} = \ text{oferta monetaria} \\ &\text{V} = \text{velocidad del dinero} \\ &\text{P} = \text{nivel de precios promedio} \\ &\text{T} = \text{volumen de transacciones en la economía} \\ \end{aligned}


METRO×V=PAGS×Tdónde:METRO=suministro de dineroV=velocidad del dineroPAGS=nivel de precios promedioT=volumen de transacciones en la economia

En términos generales, la teoría cuantitativa del dinero explica cómo los aumentos en la cantidad de dinero tienden a crear inflación y viceversa. En la teoría original, se suponía que V era constante y que T era estable con respecto a M, por lo que un cambio en M afecta directamente a P. En otras palabras, si la oferta monetaria aumenta, el nivel de precios promedio tenderá a disminuir. aumentar en proporción (y viceversa), con poco efecto sobre la actividad económica real.

Por ejemplo, si la Reserva Federal (Fed) o el Banco Central Europeo (BCE) duplicaran la oferta de dinero en la economía, los precios a largo plazo en la economía tenderían a aumentar dramáticamente. Esto se debe a que más dinero circulando en una economía equivaldría a más demanda y gasto por parte de los consumidores, lo que elevaría los precios.

Crítica a la teoría cuantitativa del dinero de Fisher

Los economistas no están de acuerdo sobre qué tan rápido y proporcionalmente se ajustan los precios después de un cambio en la cantidad de dinero, y qué tan estables son en realidad V y T con respecto al tiempo y a M.

El tratamiento clásico en la mayoría de los libros de texto de economía se basa en la ecuación de Fisher, pero existen teorías en competencia.

El modelo de Fisher tiene muchos puntos fuertes, incluida la simplicidad y la aplicabilidad a los modelos matemáticos. Sin embargo, utiliza algunos supuestos que otros economistas han cuestionado para generar su simplicidad, incluida la neutralidad de la oferta monetaria y el mecanismo de transmisión, el enfoque en variables agregadas y promedio, la independencia de las variables y la estabilidad de V.

Teorías cuantitativas en competencia

monetaristas

La economía monetarista, generalmente asociada con Milton Friedman y la escuela de economía de Chicago, defiende el modelo de Fisher, aunque con algunas modificaciones. Desde este punto de vista, V puede no ser constante o estable, pero varía de manera suficientemente predecible con las condiciones del ciclo económico para que los formuladores de políticas puedan ajustar su variación y, en su mayoría, los teóricos la ignoren.

Según su interpretación, los monetaristas a menudo apoyan un aumento estable o constante de la oferta monetaria. Si bien no todos los economistas aceptan este punto de vista, más economistas aceptan la afirmación monetarista de que los cambios en la oferta monetaria no pueden afectar el nivel real de producción económica a largo plazo.

keynesianos

Los keynesianos usan más o menos el mismo marco que los monetaristas, con pocas excepciones. John Maynard Keynes rechazó la relación directa entre M y P, ya que sintió que ignoraba el papel de las tasas de interés. Keynes también argumentó que el proceso de circulación del dinero es complicado y no directo, por lo que los precios individuales para mercados específicos se adaptan de manera diferente a los cambios en la oferta monetaria.

Su teoría enfatizó que la velocidad (V) no es constante ni estable, sino que puede oscilar ampliamente en función del optimismo o el miedo y la incertidumbre sobre el futuro, lo que impulsa la preferencia por la liquidez. Keynes creía que las políticas inflacionarias podrían ayudar a estimular la demanda agregada y aumentar la producción a corto plazo para ayudar a una economía a lograr el pleno empleo.

Knut Wicksell y los austriacos

El desafío más serio para Fisher provino del economista sueco Knut Wicksell, cuyas teorías se desarrollaron en Europa continental, mientras que las de Fisher crecieron en los Estados Unidos y Gran Bretaña. Wicksell, junto con economistas austriacos como Ludwig von Mises y Joseph Schumpeter, coincidieron en que los aumentos en la cantidad de dinero llevaron a precios más altos.

En su opinión, sin embargo, un estímulo artificial de la oferta monetaria a través del sistema bancario distorsionaría los precios de manera desigual, particularmente en los sectores de bienes de capital. Esto, a su vez, cambia la riqueza real de manera desigual e incluso podría causar ciclos económicos.

Los modelos dinámicos Wickselliano, Austriaco y Keynesiano contrastan con el modelo estático Fisheriano. A diferencia de los monetaristas, los partidarios de los últimos modelos no abogan por un nivel de precios estable en la política monetaria.

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