la Ley de Reforma de Penny Stock

¿Qué es la Ley de Reforma de Penny Stock?

La Ley de Reforma de Penny Stock fue promulgada por el Congreso de los EE. UU. en 1990 como parte de la legislación de valores que buscaba reprimir el fraude en acciones que no cotizan en bolsa, llamadas penny stocks. Las acciones de una empresa generalmente se denominan acciones de centavo cuando su precio cotiza por debajo de $ 5 por acción.

Las acciones de centavo generalmente se negocian a través del mercado extrabursátil (OTC), que es una red de corredores de bolsa. La Ley de reforma de acciones de centavo agregó regulaciones para los corredores e implementó un mercado de acciones de centavo para cotizar acciones.

Conclusiones clave

  • La Ley de reforma de las acciones de centavo fue promulgada por el Congreso de los EE. UU. en 1990 para reprimir el fraude con las acciones de centavo.
  • La legislación otorgó a la SEC poder administrativo sobre los emisores, corredores y distribuidores de acciones de centavo.
  • La ley también requería que los comerciantes y corredores de acciones de centavo divulguen a los clientes información sobre el mercado de valores de centavo.
  • La Ley de Reforma de Penny Stock también promovió el establecimiento de un mercado electrónico estructurado para cotizar dichos valores.

Entendiendo la Ley de Reforma de Penny Stock

La Ley de Reforma de Penny Stock, que formaba parte de la “Ley de Reforma de Penny Stock Remedios para el Cumplimiento de Valores y Penny Stock de 1990”, fue promulgada por el presidente George HW Bush el 15 de octubre de 1990. La legislación fue diseñada para abordar las crecientes incidencias de Fraude de acciones de centavo en las décadas de 1970 y 1980. La ley intentó imponer regulaciones más estrictas a los corredores y comerciantes que recomendaron acciones de centavo a los clientes y también promovió el establecimiento de un mercado electrónico estructurado para cotizar dichos valores.

Las acciones de centavo generalmente son emitidas por pequeñas empresas, que están por debajo de los requisitos de cotización necesarios para negociar en bolsas nacionales. Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) exige que las empresas tengan 1,1 millones de acciones de capital en circulación por un valor total de 100 millones de dólares como mínimo. Además, las acciones de la empresa deben tener un precio de cotización mínimo de $4 por acción.

Como resultado, la mayoría de las acciones de centavo se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) a través del boletín electrónico OTC (OTCBB) o a través del OTC Markets Group de propiedad privada.

Riesgos de las acciones de centavo

Históricamente, ha habido muchos riesgos y características únicas en las acciones de centavo que las han hecho susceptibles al fraude y al abuso. La Ley de Reforma de Penny Stock buscó reducir estos riesgos, pero incluso hoy en día, algunos de los riesgos siguen siendo frecuentes.

Falta de divulgación financiera

La información sobre las empresas que emiten acciones de centavo no está fácilmente disponible en comparación con las empresas más establecidas. Por ejemplo, las compañías de acciones de centavo no están obligadas a informar sus estados financieros como otras compañías que cotizan en bolsa que cotizan en la Bolsa de Nueva York. Como resultado, la información sobre una empresa puede no ser confiable.

Además, la falta de información significa que los inversionistas no tienen acceso al historial financiero de la empresa, incluido el desempeño financiero de la empresa en los últimos trimestres. Esta falta de información y transparencia puede hacer que las decisiones de inversión en torno a las acciones de centavo sean bastante difíciles para los inversores y los ponga en riesgo de sufrir pérdidas significativas. Las empresas que cotizan en el Mercado abierto rosa (también conocido como mercados de hoja rosa) no están obligadas a presentar ningún estado financiero ni informar ninguna divulgación, a menos que estén listadas en el Mercado de divisas calificado.

Requisitos de listado

Los requisitos de cotización para operar a través del mostrador en comparación con un intercambio tradicional son bastante diferentes. Las acciones de centavo, que se negocian a través de OTC, no tienen requisitos mínimos de cotización, como un nivel mínimo de ingresos o ganancias. Si una empresa se desempeña mal o tiene problemas financieros, las acciones pueden transferirse a una bolsa más pequeña.

Volumen de negociación bajo

Al negociar acciones de centavo, los inversores pueden tener dificultades para ejecutar una orden de compra y venta cuando lo desean, lo que significa que hay poca liquidez en el mercado. Como resultado, un inversionista que no puede vender una acción de centavo al precio prevaleciente podría tener que aceptar un precio más bajo o esperar a que surja un comprador. Mientras el inversionista espera un comprador, el precio de las acciones podría caer, lo que generaría una pérdida para el inversionista.

Manipulación de acciones de centavo

Las transacciones de acciones de centavo y las actividades abusivas asociadas con ellas, como los esquemas de «pump and dump» y la «batida» de cuentas, crecieron sustancialmente en los EE. UU. desde mediados de la década de 1980 en adelante. Los avances en tecnología y telecomunicaciones contribuyeron al dramático aumento de las operaciones de «sala de calderas» interestatales donde los promotores utilizaron tácticas de venta de alta presión para convencer a los inversionistas desprevenidos de invertir en acciones dudosas de centavo.

A menudo, estos promotores de acciones de centavo participarían en esquemas de bombeo y descarga, que incluían la difusión de información falsa sobre la empresa y la coordinación del bombeo y descarga. Debido a que las acciones de centavo, especialmente en los mercados extrabursátiles o de hoja rosa, tienen precios de acciones bajos y liquidez o volumen de negociación limitados, las grandes compras coordinadas podrían hacer que el precio suba significativamente, en términos porcentuales, en un corto período de tiempo.

Una vez que subieron los precios de las acciones, otros inversionistas saltarían y comprarían acciones para aprovechar el impulso en el precio de las acciones. Los estafadores luego vendían o se deshacían de sus acciones después de que el precio se había elevado a un nivel en el que obtenían una ganancia considerable. La venta por parte de los estafadores provocó un frenesí de ventas por parte de inversores legítimos después de darse cuenta de que no había una razón fundamental para que el precio de las acciones subiera. Las víctimas solían ser inversores promedio que estaban atrapados soportando las pérdidas del esquema de bomba y descarga.

Hallazgos de la Ley de Reforma de Penny Stock

En su informe sobre la ley de 1990, el Comité de Energía y Comercio de la Cámara de Representantes identificó dos factores principales que habían estimulado el crecimiento del fraude con acciones de centavo:

  1. La falta de información pública sobre estas acciones, lo que facilitó la manipulación de precios.
  2. La presencia de un gran número de promotores y otros asociados con emisores de acciones de centavo y corredores de bolsa que eran infractores reincidentes bajo las leyes de valores, delincuentes condenados o tenían vínculos con el crimen organizado.

La Ley de reforma de acciones de centavo utilizó un enfoque doble de más regulación y mejor divulgación para lograr el objetivo de reducir el fraude de acciones de centavo. La legislación otorgó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que regula los mercados financieros, poder administrativo sobre los emisores, corredores y distribuidores de acciones de centavo. La ley también requería que los comerciantes y corredores de acciones de centavo divulguen a los clientes potenciales información general sobre el mercado de valores de centavo e información específica sobre las acciones de centavo.

Además, la red de distribuidores OTC puede colocar una designación de Caveat Emptor (literalmente, «cuidado con el comprador») en una acción de centavo como un medio para informar a los inversores que puede haber razones para ejercer un cuidado adicional y la diligencia debida para un problema en particular. De hecho, algunas casas de bolsa están comenzando a restringir las inversiones en emisiones de Caveat Emptor o ya no permiten el comercio de acciones de centavo por completo.

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