Invertir en acciones cíclicas: pros y contras

Invertir en acciones cíclicas: una descripción general

Imagina estar en una noria: un minuto estás en la cima del mundo, al siguiente estás abajo (y ansioso por volver a subir). Invertir en empresas cíclicas es muy similar. Sin embargo, el tiempo que se tarda en subir y bajar, también conocido como ciclo económico, puede durar años.

Identificar estas empresas es bastante sencillo. A menudo existen a lo largo de las líneas de la industria. Fabricantes de automóviles, aerolíneas, muebles, acero, papel, maquinaria pesada, hoteles y restaurantes caros son algunos ejemplos de empresas cíclicas. Las ganancias y los precios de las acciones de las empresas cíclicas tienden a seguir los altibajos de la economía; por eso se les llama cíclicos. Cuando la economía está en auge, las ventas de bienes, como automóviles, boletos de avión y vinos finos, tienden a prosperar. Por otro lado, las acciones cíclicas son propensas a sufrir recesiones económicas.

Conclusiones clave

  • Fabricantes de automóviles, aerolíneas, muebles, acero, papel, maquinaria pesada, hoteles y restaurantes caros son algunos ejemplos de empresas cíclicas.
  • Las ganancias y los precios de las acciones de las empresas cíclicas tienden a seguir los altibajos de la economía; por eso se les llama cíclicos.
  • Cuando la economía está en auge, las ventas de bienes, como automóviles, boletos de avión y vinos finos, tienden a prosperar.
  • Por otro lado, las acciones cíclicas son propensas a sufrir recesiones económicas.

Las ventajas de invertir en acciones cíclicas

Antes de seleccionar una acción cíclica, tiene sentido elegir una industria que deba recuperarse. En esa industria, elija empresas que se vean especialmente atractivas. Las empresas más grandes suelen ser las más seguras. Las empresas más pequeñas conllevan más riesgo, pero también pueden producir los rendimientos más impresionantes.

Dada la naturaleza de altibajos de la economía y, en consecuencia, la de las acciones cíclicas, una inversión cíclica exitosa requiere una sincronización cuidadosa. Es posible ganar mucho dinero si calcula su camino hacia estas acciones en la parte inferior de un ciclo bajista justo antes de un repunte.

¿Cuándo vale la pena comprar acciones cíclicas? Predecir un repunte puede ser difícil, especialmente porque muchas acciones cíclicas comienzan a tener un buen desempeño muchos meses antes de que la economía salga de la recesión. Comprar requiere investigación y coraje. Además de eso, los inversores deben tener un momento perfecto.

Las desventajas de invertir en acciones cíclicas

Si bien es posible ganar mucho dinero si calcula su camino hacia estas acciones en la parte inferior de un ciclo bajista justo antes de un repunte, los inversores también pueden perder cantidades sustanciales si compran en el punto equivocado del ciclo.

Los valores cíclicos responden de forma más violenta que las acciones de crecimiento a los cambios económicos. Pueden sufrir pérdidas gigantescas durante recesiones severas y pueden tener dificultades para sobrevivir hasta el próximo auge. Pero, cuando las cosas empiezan a cambiar para mejor, los cambios drásticos de pérdidas a beneficios a menudo pueden superar con creces las expectativas. El rendimiento puede incluso superar a las acciones de crecimiento por un amplio margen.

A todas las empresas les va mejor cuando la economía está creciendo, pero las empresas de buen crecimiento, incluso en las peores condiciones comerciales, aún logran generar mayores ganancias por acción año tras año. En una recesión, el crecimiento de estas empresas puede ser más lento que su promedio a largo plazo, pero seguirá siendo una característica duradera.

Estrategias para invertir en acciones cíclicas

La caída de los tipos de interés suele ser un factor clave del éxito de las acciones cíclicas. Dado que la caída de las tasas normalmente estimula la economía, las acciones cíclicas obtienen mejores resultados cuando las tasas de interés están cayendo. Por el contrario, en tiempos de tipos de interés en alza, las acciones cíclicas obtienen malos resultados. Pero es importante tener en cuenta que el primer año de caída de las tasas de interés puede no ser el momento adecuado para comprar. Los inversores suelen tener más suerte comprando en el último año de tipos de interés a la baja, justo antes de que empiecen a subir de nuevo. Aquí es cuando las acciones cíclicas tienden a superar a las acciones de crecimiento.

Muchos inversores buscan empresas con múltiplos P / E bajos. Sin embargo, al invertir en acciones cíclicas, es posible que esta estrategia no funcione bien. Las ganancias de las acciones cíclicas fluctúan demasiado para que la P / U sea una medida significativa; Además, las acciones cíclicas con múltiplos de P / U bajos pueden resultar con frecuencia una inversión peligrosa. Un P / E alto normalmente marca el final del ciclo, mientras que un múltiplo bajo a menudo indica el final de un repunte.

Para invertir en acciones cíclicas, es mejor utilizar los múltiplos precio-valor contable que el P / E. Los precios con descuento sobre el valor contable ofrecen una señal alentadora de una futura recuperación. Pero cuando la recuperación ya está en marcha, estas acciones suelen alcanzar varias veces el valor contable.

La compra de información privilegiada, posiblemente, ofrece la señal más fuerte para comprar. Si una empresa se encuentra en la parte inferior de su ciclo, los directores y la alta gerencia, mediante la compra de acciones, demostrarán su confianza en que la empresa se recuperará por completo.

A veces, las acciones cíclicas pueden ser más volátiles que los índices de referencia. Por lo tanto, es completamente posible que un inversionista (a veces) genere retornos por encima del índice de referencia de su país en particular, suponiendo que dicho inversionista pueda programar adecuadamente su compra. y invierten en una industria que depende en gran medida de la fortaleza económica de su país.

Por último, vigile de cerca el balance de la empresa. Una posición de caja fuerte puede ser muy importante, especialmente para los inversores que compran acciones de recuperación en la parte más baja, donde las condiciones económicas aún son malas. La compañía tenía mucho dinero en efectivo, lo que les da a estos inversores más tiempo para confirmar si su sabiduría estratégica fue acertada.

La línea de fondo

No confíe en los ciclos para obtener ganancias a largo plazo. Si el panorama económico parece sombrío, los inversores deberían estar preparados para deshacerse de las acciones cíclicas antes de que estas acciones caigan y terminen de nuevo donde comenzaron. Los inversores atascados en valores cíclicos durante una recesión podrían tener que esperar cinco, 10 o incluso 15 años antes de que estas acciones vuelvan al valor que tenían. Los cíclicos hacen pésimas inversiones de compra y retención.

Deja un comentario