Si usted es un firme defensor de la inversión socialmente responsable, este artículo puede resultarle difícil de entender. Hay claras ventajas de invertir en empresas «limpias». Pero si hay un aspecto de la sociedad que ha resistido la prueba del tiempo: el pecado. Y lo crea o no, hay inversores que han encontrado formas de invertir en acciones de pornografía.
Conclusiones clave
- Las acciones pecaminosas, incluidas las acciones de pornografía, las acciones de juegos de azar y las acciones de tabaco, presentan a los inversores algunas opciones difíciles pero potencialmente lucrativas.
- Aunque algunos pueden tener dilemas éticos al invertir en acciones pecaminosas, los rendimientos proporcionados por estas empresas suelen ser menos propensos a las recesiones económicas.
- Las empresas de ETF incluso le han facilitado la inversión en empresas pecaminosas y la diversificación instantánea de la industria.
- Dado que muchos inversores optan por evitar las acciones del pecado, tienden a tener un precio sistemáticamente inferior.
- Si bien la demanda de cosas como el tabaco y el alcohol es ciertamente estable, las acciones de pecado enfrentan mayores riesgos regulatorios y tributarios que la empresa promedio.
¿Qué es la inversión pecaminosa?
Las acciones pecaminosas son acciones de una empresa que está asociada con (o está directamente involucrada en) actividades consideradas poco éticas o inmorales.
Sin embargo, lo que pasa con la ética y la moral es que no existe una definición universalmente aceptada de lo que es o no es ético o moral. Por ejemplo, un inversor puede ver ciertas campañas publicitarias como poco éticas y calificar el producto o la propia empresa publicitaria como una inversión pecaminosa. Otro inversor puede no ver ningún compromiso ético en la situación. Al discutir la inversión pecaminosa, hay un área gris al definir una acción como pecaminosa.
Sin embargo, hay algunos sectores de la economía que generalmente se consideran pecaminosos, como las industrias de juegos de azar, alcohol, tabaco, sexo y defensa. A continuación, exploramos algunas de estas supuestas industrias pecaminosas.
Acciones de juego
Un solo viaje a Las Vegas o Atlantic City le mostrará el enorme tamaño de la industria del juego. Solo en Las Vegas, hay numerosos operadores de casinos con capitalizaciones de mercado en el rango de miles de millones de dólares.
Además de los operadores de casinos y hoteles, existe el extremo menos atractivo del negocio; manteniendo el hardware para mantener los casinos llenos. La industria también abarca a los operadores de hipódromos y las empresas de apuestas deportivas.
Algunas de las acciones de juego más importantes incluyen operadores de casinos como Las Vegas Sands (LVS), MGM Resorts (MGM) y Caesars Entertainment (CZR), así como operadores de deportes de fantasía como Flutter Entertainment (PDYPF) y DraftKings (DKNG).
Una cosa está clara: el juego no va a desaparecer pronto. En todo caso, la popularidad de los juegos de azar se ha disparado en los últimos años con más y más opciones en línea para realizar apuestas.
Existencias de alcohol
La rentabilidad de la cerveza, el vino y las bebidas espirituosas ha sido algo que las empresas han estado capitalizando durante cientos de años. Si bien la mayoría de los viñedos son privados, hay muchos cerveceros y destiladores que cotizan en bolsa.
Los inversores curiosos pueden invertir en una amplia variedad de acciones de vinos, acciones de cerveza y compañías de licores. ¿La mejor parte? Estas acciones tienen el potencial de proporcionar rendimientos superiores al mercado.
Al 22 de mayo de 2021, los gigantes diversificados del alcohol Anheuser-Busch InBev SA / NV (BUD), Constellation Brands (STZ) y Diageo (DEO) aumentaron un 87%, 41%, y 33%, respectivamente, durante el año pasado.
Existencias de tabaco
A pesar de una tormenta de demandas colectivas al final del milenio y los miles de millones de dólares gastados en pagos de acuerdos, las empresas tabacaleras y tabacaleras siguen siendo rentables.
Incluso si fumar se ha vuelto menos popular en América del Norte, el resto del mundo sigue fumando. Sigue habiendo grandes mercados para los productos de tabaco en el futuro previsible.
Por ejemplo, los gigantes de los cigarrillos Altria (MO) y Philip Morris International (PM) obtuvieron un 42% y 45%, respectivamente, durante el año pasado; nuevamente, en medio de una gran pandemia.
El Rey del Dividendo
En el momento de escribir este artículo (mayo de 2021), Altria ha aumentado su dividendo durante la friolera de 51 años consecutivos.
Acciones sexuales
La industria del sexo es enorme, aunque en gran parte es clandestina, lo que dificulta encontrar cifras precisas de la industria. Pero en los últimos años, varias empresas de la industria de la pornografía, la fabricación de condones e incluso los fabricantes de medicamentos diseñados para mejorar una experiencia sexual se han hecho públicas.
Al igual que los juegos de azar, Internet aporta una dimensión completamente nueva a este negocio. Puede ser un tema tabú, pero hay empresas que venden muy bien pornografía en Internet (aunque la mayoría de estas empresas no cotizan en bolsa).
Incluso si ignora los operadores más descarados y visibles, como Playboy y Estafador, hay muchas más industrias inocuas que se benefician de la venta de sexo, como los operadores de hoteles y cable que obtienen grandes sumas de sus películas de pago por evento.
Hoy en día, el mejor ejemplo de acciones sexuales que cotizan en bolsa es RCI Hospitality Holdings (RICK). La compañía posee y opera clubes nocturnos de lujo para adultos como Rick’s Cabaret, Jaguars Club, Tootsie’s Cabaret y XTC Cabaret.
Acciones de defensa
Aunque la industria de la defensa representa una de esas áreas grises a las que aludimos anteriormente, en la mayoría de los círculos estas acciones se consideran pecaminosas.
La producción de misiles, armas, tanques y aviones de combate se puede interpretar de diferentes maneras. O lo ve como destructivo y dañino para toda la raza humana, para aquellos en el país donde están destinadas las armas, o puede sentir que es simplemente una medida proactiva para proteger a la nación de uno.
Independientemente de su postura ética o moral sobre el tema, no hay debate sobre la rentabilidad de la fabricación, venta y distribución de equipo militar. Un ejemplo de acciones de defensa incluye a Lockheed Martin (LMT).
Devoluciones irresistibles
Las industrias que nos atraen con tentaciones «traviesas» pueden ofrecer un buen lugar para estacionar una parte de su cartera. En primer lugar, estas empresas proporcionan rendimientos relativamente estables a los inversores, tanto en las buenas como en las malas.
Como dice el viejo refrán, «¿Qué haces para celebrar los buenos tiempos? Beber, fumar, jugar y tener relaciones sexuales». ¿Y qué hacen muchos en tiempos de estrés y recesión? «Beba, fume, juegue y tenga relaciones sexuales».
Los rendimientos proporcionados por las empresas relacionadas con estas actividades suelen ser menos propensos a las recesiones cíclicas de la economía. Proporcionan rendimientos respetables en tiempos de prosperidad, así como beneficios bienvenidos durante el mercado y las recesiones económicas.
Además de estar algo aisladas de la naturaleza cíclica de la economía, muchas acciones de pecado son reconocidas por proporcionar pagos de dividendos consistentes.
¿Por que hacerlo?
La respuesta simple es el rendimiento de la inversión.. Un gran número de empresas de estas industrias han obtenido una y otra vez beneficios saludables y continuarán haciéndolo. Al descuidar a todas las empresas dentro de estas industrias, puede restringir la capacidad de su cartera de obtener ganancias sólidas. Es fácil entender por qué; muchos de estos negocios giran en torno a la adicción.
El juego, el tabaco y el alcohol son productos o actividades que crean hábito. Aquí es donde entra el argumento de la moralidad. Pocos debatirían que los fumadores de cigarrillos o los jugadores frecuentes son clientes muy leales. Pero, ¿es ético seguir aceptando el dinero de un jugador a pesar de que tiene un problema grave? ¿Qué hay de vender cerveza a un alcohólico? Claramente, aquí no hay respuestas fáciles y es una decisión que cada inversor debe tomar personalmente.
Si bien no sugerimos que una cartera consista solo en acciones pecaminosas, vale la pena considerar mantener una parte de ella en una cartera equilibrada. Al igual que en todas las industrias, habrá empresas que superen a otras y de ninguna manera todas las acciones involucradas en este tipo de negocios serán prósperas. Aún tendrá que hacer su tarea para seleccionar los mejores.
¿Cómo invertir?
Las empresas de ETF incluso le han facilitado la inversión en empresas pecaminosas y la diversificación instantánea de la industria. Emisores como Invesco, VanEck, ETFMG y AdvisorShares ofrecen ETF que invierten en estas líneas; la pesadilla de un inversor socialmente responsable.
Tomemos, por ejemplo, AdvisorShares Vice ETF (VICE). Este ETF busca el crecimiento a largo plazo mediante la inversión en empresas «viciosas», como las relacionadas con el alcohol, el tabaco, los juegos y otras actividades relacionadas con los vicios. Algunas de las participaciones más importantes del fondo incluyen The Boston Beer Company, Turtle Beach (HEAR) y Jack in the Box (JACK).
Si la marihuana es su elección pecaminosa, eche un vistazo a ETMFMG Alternative Harvest ETF (MJ). MJ rastrea el Prime Alternative Harvest Index, que está diseñado para medir el desempeño de las empresas en los sectores de cannabis medicinal y recreativo global. Sus principales participaciones incluyen Tilray (TLRY), Canopy Growth (CGC) y Cronos Group (CRON).
El ETF de VanEck vectors Gaming (BJK) es otra forma fácil de saltar a las acciones del pecado. El objetivo de este ETF es imitar el MVIS Global Gaming Index, que es un índice diseñado para rastrear el desempeño general de las empresas involucradas en casinos, apuestas deportivas, servicios de lotería, servicios de juegos y tecnología de juegos. Algunas de las principales participaciones de la ETF incluyen Las Vegas Sands, Caesars Entertainment, MGM Resorts y DraftKings.
Por último, si desea un poco más de diversificación, puede probar el ETF (PEJ) de Invesco Dynamic Leisure and Entertainment. PEJ se basa en el Dynamic Leisure and Entertainment Index, que está compuesto por 30 empresas estadounidenses con sede en las industrias del ocio y el entretenimiento. Algunas de las participaciones del ETF incluyen acciones de juegos de azar como Churchill Downs (CHDN), Penn National Gaming (PENN) y Boyd Gaming Corp (BYD). Entonces, si bien PEJ no es exactamente un juego «puro» de inversiones pecaminosas, aún le permite obtener un poco de exposición a negocios basados en vicios mientras se mantiene diversificado.
Así como las familias de ETF pueden ofrecer un fondo de tecnología o un fondo de energía, los inversores ahora tienen acceso a la diversificación y la gestión profesional dentro de las industrias del tabaco, los juegos de azar, el alcohol, la defensa y el sexo.
Puede estar seguro de que un inversor con conciencia social ni siquiera pensaría en participar en este tipo de inversiones. Pero para algunos, invertir no significa más que encontrar empresas que resistan el paso del tiempo y ganen mucho dinero.
Por otro lado, si cree que una empresa no cumple con sus estándares sociales, hable con su dinero y absténgase de invertir.
Ventajas y desventajas de las acciones de pecado
Hay varias ventajas de invertir en acciones de pecado. Como hemos comentado, el mayor beneficio es el potencial alcista que pueden ofrecer, ya sea que el mercado en general esté subiendo o bajando. Las acciones de siniestro son mucho más inmunes a las conmociones económicas que las empresas más cíclicas.
Seamos realistas: la gente bebe, fuma, juega y tiene relaciones sexuales tanto en los buenos como en los malos momentos.
Las acciones de pecado también se benefician de los rendimientos monopolísticos. Industrias como el tabaco, el alcohol y los juegos de azar están muy reguladas, por lo que las grandes empresas que ya están arraigadas en el espacio suelen tener muy poca competencia.
Las acciones de pecado pueden proporcionar rendimientos que superan al mercado y que se complementan muy bien con la estabilidad histórica. Eso es lo mejor de ambos mundos.
Otra ventaja de las acciones de pecado es que tienden a subvalorarse sistemáticamente. En otras palabras, normalmente puede adquirirlos a precios «de ganga». Dado que las acciones de pecado conllevan un estigma tan negativo, muchos inversores continúan evitándolas. Sin embargo, esto brinda a otros inversores la oportunidad de adquirirlos a precios bajos ajustados al riesgo.
Por supuesto, hay desventajas al invertir en acciones de pecado. Si bien la demanda de cosas como el tabaco y el alcohol es ciertamente estable, las acciones de pecado enfrentan mayores riesgos regulatorios y tributarios que la empresa promedio. Dado que hay tantas cuestiones éticas vinculadas a estas industrias, siempre son vulnerables a los cambios de opinión nacional y política.
La línea de fondo
Si está de acuerdo o no con la inversión pecaminosa es una elección personal; sin embargo, es poco probable que las debilidades humanas y el atractivo de los placeres pecaminosos desaparezcan pronto. Si tiene una perspectiva a largo plazo y busca un poco de emoción, intente agregar un poco de pecadillo a su cartera. Para obtener más información, incluso puede ver la evolución de las inversiones pecaminosas.
