Índice limitado

¿Qué es un índice limitado?

Un índice limitado es un índice de acciones que tiene un límite superior en el peso de cualquier valor individual. Así, un índice capped establece un porcentaje máximo sobre la ponderación relativa de un componente que está determinado por su capitalización bursátil, incluso si esa empresa naturalmente tiene un mayor peso en el mercado. La razón de ser de un índice limitado es evitar que un solo valor ejerza una influencia desproporcionada en un índice.

Conclusiones clave

  • Un índice limitado pone un límite al peso de cualquier valor individual en un índice de acciones.
  • Un índice limitado evita que las empresas muy grandes ejerzan una influencia demasiado grande en el índice a medida que crecen más y más.
  • A menudo, el peso de cada componente se basará en su capitalización de mercado ajustada por flotación, pero se modifica de modo que ninguna acción tenga un peso superior al X% del índice total.

Comprender los índices limitados

Si un índice de mercado se concentra demasiado en un pequeño puñado de acciones, puede distorsionar los beneficios de diversificación de un índice amplio y hacer que el índice esté impulsado casi en su totalidad por esos componentes muy grandes. Poner un tope restringe esta influencia, al exigir que, digamos, no más del 10% del índice se pondere a una sola empresa, independientemente de su tamaño real.

Algunos índices limitados emplean la capitalización de mercado para determinar dónde se pondera cada componente del índice por su capitalización de mercado ajustada por flotación libre. La aplicación de una ponderación de capitalización de mercado ajustada por flotación libre puede dar lugar, en determinados casos, a una gran concentración sectorial, geográfica o empresarial. Los índices limitados a menudo se ven como una alternativa a los índices ponderados de capitalización de mercado ajustados por flotación libre puramente al restringir las ponderaciones máximas del sector, geográficas o constituyentes. Esta es una metodología de autorreequilibrio, en la que a medida que cambia el precio de una empresa o la cantidad de acciones en circulación, también cambian las proporciones de las acciones en el índice.

Una desventaja de un índice ponderado por capitalización es que no siempre refleja con precisión el comportamiento real de los mercados: las empresas más grandes, de hecho, tienen una mayor influencia en el mercado general que las empresas más pequeñas. Los esquemas ponderados por capitalización de mercado no son perfectos. A veces, las empresas tienen acciones que no están completamente disponibles para negociar en el mercado abierto (como acciones en manos del gobierno o grandes participaciones controladas por privados). En tales casos, los esquemas puramente ponderados por capitalización tergiversarían la capitalización de mercado invertible real disponible.

Directrices del índice limitado

En algunos casos, el cálculo de los factores de tope constituyentes se basa en los precios al cierre del mercado el segundo viernes del mes de revisión, utilizando acciones en circulación y ponderaciones de invertibilidad designadas para entrar en vigencia después del cierre del tercer viernes del mes de revisión ( es decir, entrará en vigor en la fecha de entrada en vigor de la revisión).

El cálculo de los factores de tope debe tener en cuenta cualquier acto/evento corporativo que surta efecto después del cierre del segundo viernes del mes de revisión hasta la fecha de entrada en vigencia de la revisión inclusive, si se han anunciado y confirmado antes del segundo viernes del mes de revisión. .

Las acciones y eventos corporativos anunciados después del segundo viernes del mes de revisión que entren en vigencia e incluyendo la fecha de vigencia de la revisión no darán lugar a ningún ajuste adicional.

Ejemplo de un índice limitado

Por ejemplo, en Canadá, el índice S&P/TSX Capped Composite que mantiene Standard & Poor’s restringe la ponderación de cualquier componente a un máximo del 10 por ciento, independientemente de su capitalización de mercado.El índice S&P/TSX Capped Composite se introdujo en 2002, luego del auge y la caída de Nortel Networks, que en su apogeo representó casi un tercio de la capitalización de mercado total de todas las acciones en el antiguo índice TSX-300.

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