¿Qué es la gestión de carteras?
La gestión de cartera es el arte y la ciencia de seleccionar y supervisar un grupo de inversiones que cumplan con los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un cliente, una empresa o una institución.
Algunas personas hacen su propia gestión de cartera de inversiones. Eso requiere una comprensión básica de los elementos clave de la creación y el mantenimiento de la cartera que contribuyen al éxito, incluida la asignación de activos, la diversificación y el reequilibrio.
Conclusiones clave
- La gestión de la cartera de inversiones implica crear y supervisar una selección de activos, como acciones, bonos y efectivo, que cumplan con los objetivos financieros a largo plazo y la tolerancia al riesgo de un inversor.
- La gestión activa de la cartera requiere la compra y venta estratégica de acciones y otros activos en un esfuerzo por superar el rendimiento del mercado en general.
- La gestión pasiva de cartera busca igualar los rendimientos del mercado imitando la composición de un índice o índices.
Comprensión de la gestión de carteras
Los administradores de cartera profesionales con licencia trabajan en nombre de los clientes, mientras que las personas pueden optar por crear y administrar sus propias carteras. En cualquier caso, el objetivo final del administrador de cartera es maximizar el rendimiento esperado de las inversiones dentro de un nivel apropiado de exposición al riesgo.
La gestión de cartera requiere la capacidad de sopesar las fortalezas y debilidades, las oportunidades y las amenazas en todo el espectro de inversiones. Las opciones implican compensaciones, desde deuda frente a capital, nacional frente a internacional, y crecimiento frente a seguridad.
Gestión pasiva vs. activa
La gestión de la cartera puede ser pasiva o activa.
- La gestión pasiva es la estrategia a largo plazo de configurarlo y olvidarlo. Puede implicar invertir en uno o más fondos indexados cotizados en bolsa (ETF). Esto se conoce comúnmente como indexación o inversión indexada. Aquellos que construyen carteras indexadas pueden usar la teoría moderna de carteras (MPT) para ayudarlos a optimizar la combinación.
- La gestión activa implica intentar superar el rendimiento de un índice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente. Los administradores activos pueden usar cualquiera de una amplia gama de modelos cuantitativos o cualitativos para ayudar en sus evaluaciones de inversiones potenciales.
Elementos clave de la gestión de carteras
Asignación de activos
La clave para una gestión eficaz de la cartera es la combinación de activos a largo plazo. En general, eso significa acciones, bonos y equivalentes de efectivo, como certificados de depósito. Hay otras, a menudo denominadas inversiones alternativas, como bienes raíces, materias primas, derivados y criptomonedas.
La asignación de activos se basa en el entendimiento de que los diferentes tipos de activos no se mueven de forma concertada y algunos son más volátiles que otros. Una combinación de activos proporciona equilibrio y protege contra el riesgo.
Los inversores con un perfil más agresivo orientan sus carteras hacia inversiones más volátiles, como las acciones de crecimiento. Los inversores con un perfil conservador ponderan sus carteras hacia inversiones más estables, como bonos y acciones de primer orden.
El reequilibrio captura ganancias recientes y abre nuevas oportunidades mientras mantiene la cartera en línea con su perfil original de riesgo/rendimiento.
Diversificación
La única certeza en la inversión es que es imposible predecir consistentemente ganadores y perdedores. El enfoque prudente es crear una canasta de inversiones que proporcione una amplia exposición dentro de una clase de activos.
La diversificación implica distribuir el riesgo y la recompensa de valores individuales dentro de una clase de activos, o entre clases de activos. Debido a que es difícil saber qué subconjunto de una clase de activo o sector es probable que supere a otro, la diversificación busca capturar los rendimientos de todos los sectores a lo largo del tiempo y, al mismo tiempo, reducir la volatilidad en un momento dado.
La diversificación real se realiza entre varias clases de valores, sectores de la economía y regiones geográficas.
Reequilibrio
El reequilibrio se utiliza para devolver una cartera a su asignación objetivo original a intervalos regulares, generalmente anualmente. Esto se hace para restablecer la combinación de activos original cuando los movimientos de los mercados la obligan a salirse de control.
Por ejemplo, una cartera que comienza con una asignación del 70 % en renta variable y el 30 % en renta fija podría, después de un repunte prolongado del mercado, cambiar a una asignación 80/20. El inversionista obtuvo una buena ganancia, pero la cartera ahora tiene más riesgo del que el inversionista puede tolerar.
El reequilibrio generalmente implica vender valores de alto precio y poner ese dinero a trabajar en valores de menor precio y desfavorables.
El ejercicio anual de rebalanceo permite al inversionista capturar ganancias y ampliar la oportunidad de crecimiento en sectores de alto potencial manteniendo la cartera alineada con el perfil de riesgo/retorno original.
Gestión activa de cartera
Los inversores que implementan un enfoque de gestión activa utilizan gestores de fondos o corredores para comprar y vender acciones en un intento de superar un índice específico, como el índice Standard & Poor’s 500 o el índice Russell 1000.
Un fondo de inversión administrado activamente tiene un administrador de cartera individual, coadministradores o un equipo de administradores que toman activamente decisiones de inversión para el fondo. El éxito de un fondo gestionado activamente depende de una combinación de investigación en profundidad, previsión de mercado y la experiencia del gestor de cartera o del equipo de gestión.
Los gestores de cartera que participan en la inversión activa prestan mucha atención a las tendencias del mercado, los cambios en la economía, los cambios en el panorama político y las noticias que afectan a las empresas. Estos datos se utilizan para cronometrar la compra o venta de inversiones en un esfuerzo por aprovechar las irregularidades. Los administradores activos afirman que estos procesos impulsarán el potencial de rendimientos superiores a los logrados simplemente imitando las posiciones en un índice en particular.
Tratar de ganarle al mercado inevitablemente implica un riesgo de mercado adicional. La indexación elimina este riesgo particular, ya que no hay posibilidad de error humano en términos de selección de acciones. Los fondos indexados también se negocian con menos frecuencia, lo que significa que incurren en índices de gastos más bajos y son más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos administrados activamente.
Gestión pasiva de carteras
La gestión pasiva de carteras, también conocida como gestión de fondos indexados, tiene como objetivo duplicar el rendimiento de un índice o punto de referencia de mercado en particular. Los gerentes compran las mismas acciones que cotizan en el índice, utilizando la misma ponderación que representan en el índice.
Una cartera de estrategia pasiva se puede estructurar como un fondo cotizado en bolsa (ETF), un fondo mutuo o un fideicomiso de inversión de unidades. Los fondos indexados se califican como administrados pasivamente porque cada uno tiene un administrador de cartera cuyo trabajo es replicar el índice en lugar de seleccionar los activos comprados o vendidos.
Las tarifas de gestión evaluadas en carteras o fondos pasivos suelen ser mucho más bajas que las estrategias de gestión activa.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los tipos de gestión de cartera?
En términos generales, solo hay dos tipos de estrategias de gestión de cartera: inversión pasiva e inversión activa.
La gestión pasiva es una estrategia a largo plazo que se configura y se olvida. A menudo denominado indexación o inversión en índices, tiene como objetivo duplicar el rendimiento de un índice de mercado o punto de referencia en particular y puede implicar invertir en uno o más fondos indexados cotizados en bolsa (ETF).
La gestión activa implica intentar superar el rendimiento de un índice mediante la compra y venta activa de acciones individuales y otros activos. Los fondos cerrados generalmente se administran activamente.
¿Qué es la asignación de activos?
La asignación de activos implica repartir el dinero del inversor entre diferentes clases de activos para reducir los riesgos y maximizar las oportunidades.
Las acciones, los bonos y el efectivo son las tres clases de activos más comunes, pero otras incluyen bienes raíces, materias primas, divisas y criptomonedas.
Dentro de cada uno de estos hay subclases que juegan en una asignación de carteras. Por ejemplo, ¿cuánto peso se debe dar a las acciones o bonos nacionales frente a los extranjeros? ¿Cuánto cuestan las acciones de crecimiento frente a las acciones de valor? Y así.
¿Qué es la diversificación?
La diversificación implica poseer activos y clases de activos que, con el tiempo, se ha demostrado que se mueven en direcciones opuestas. Cuando una clase de activos tiene un desempeño deficiente, otras clases de activos suelen prosperar.
Esto proporciona un colchón a su cartera, compensando las pérdidas.
Además, las matemáticas financieras muestran que una diversificación adecuada puede aumentar el rendimiento general esperado de una cartera al tiempo que reduce su riesgo.
¿Cuál es el objetivo de la gestión de cartera?
El objetivo de la gestión de cartera es crear y mantener un plan personalizado para invertir a largo plazo con el fin de cumplir con los objetivos financieros clave de una persona.
Esto significa seleccionar una combinación de inversiones que coincida con las responsabilidades, los objetivos y el apetito por el riesgo de la persona. Además, significa reevaluar el rendimiento real de la cartera a lo largo del tiempo para asegurarse de que va por buen camino y revisarlo según sea necesario.
¿Qué hace un administrador de cartera de inversiones?
Un administrador de cartera de inversiones se reúne con un cliente uno a uno para obtener una imagen detallada de la situación financiera actual de la persona, los objetivos a largo plazo y la tolerancia al riesgo.
A partir de ahí, el gestor de cartera puede elaborar una propuesta de cómo el cliente puede cumplir sus objetivos. Si el cliente acepta el plan, se puede crear la cartera comprando los activos seleccionados.
El cliente puede comenzar aportando una suma global, o aumentar el saldo de la cartera periódicamente, o ambas cosas.
El administrador de la cartera asume la responsabilidad de monitorear los activos y realizar cambios en la cartera según sea necesario, con la aprobación del cliente.
Los administradores de cartera generalmente cobran una tarifa por su servicio que se basa en los activos del cliente bajo administración.
La línea de fondo
Cualquiera que quiera hacer crecer su dinero tiene que tomar decisiones. Puede ser su propio administrador de cartera de inversiones o puede contratar a un profesional para que lo haga por usted. Puede elegir una estrategia de gestión pasiva poniendo su dinero en fondos indexados. O bien, puede intentar vencer a los mercados moviendo su dinero con mayor frecuencia de un activo a otro.
En cualquier caso, querrá prestar atención a los aspectos básicos de la gestión de carteras: elija una combinación de activos para reducir su riesgo general, diversifique sus activos para maximizar sus rendimientos potenciales y reequilibre su cartera con regularidad para mantener la combinación adecuada.
