Las ganancias por acción (EPS) se calculan determinando las ganancias netas de una empresa y asignándolas a cada acción en circulación de las acciones ordinarias.
Notará que nuestro ejemplo anterior usó el promedio de acciones en circulación en la fórmula. Por lo general, se utiliza un promedio, ya que las empresas pueden emitir o recomprar acciones durante todo el año, lo que dificulta la determinación del verdadero EPS. Dado que la cantidad de acciones puede cambiar con frecuencia, el uso de un promedio de acciones en circulación brinda una imagen más precisa de las ganancias de la empresa.
EPS
=
lngresos netos
promedio de acciones ordinarias en circulación
text {EPS} = frac { text {ingreso neto}} { text {promedio de acciones ordinarias en circulación}} EPS=promedio de acciones ordinarias en circulaciónlngresos netos
Conclusiones clave
- Las ganancias por acción (EPS) son la parte de las ganancias de una empresa que se asignan a cada acción en circulación de las acciones ordinarias.
- EPS (para una empresa con acciones ordinarias y preferentes) = (ingreso neto – dividendos preferentes) ÷ promedio de acciones ordinarias en circulación
- El EPS a veces se conoce como el resultado final–la declaración final, tanto literal como figurativamente, del valor de una empresa.
La importancia de las ganancias por acción (EPS)
EPS es una medida que puede servir como indicador de la salud financiera de una empresa. Si todas las ganancias de una empresa se pagaran a sus accionistas, EPS es la parte de los ingresos netos de una empresa que se asignaría a cada acción en circulación.
Los analistas y comerciantes suelen utilizar EPS para medir la solidez financiera de una empresa. A menudo se considera que es una de las variables más importantes para determinar el valor de una acción. Muchos inversores siguen considerando las EPS como un indicador de la rentabilidad de una empresa. De hecho, a veces se le conoce como el resultado final–la declaración final, tanto literal como figurativamente, del valor de una empresa.
Un EPS más alto significa que una empresa es lo suficientemente rentable como para pagar más dinero a sus accionistas. Por ejemplo, una empresa puede aumentar su dividendo a medida que las ganancias aumentan con el tiempo.
Los inversores suelen comparar el EPS de dos empresas dentro de la misma industria para tener una idea de cómo se está desempeñando la empresa en relación con sus pares. Los inversores también pueden prestar atención a las tendencias en el crecimiento de las EPS para tener una mejor idea de cuán rentable ha sido una empresa en el pasado y tener una idea de sus perspectivas futuras. Una empresa con un BPA en constante aumento se considera una inversión más confiable que una cuyo BPA está disminuyendo o varía sustancialmente.
El EPS también es una variable importante para determinar el valor de una acción. Esta medición figura en la porción de ganancias de la relación de valoración precio-ganancias (P / E). La relación P / E es una de las relaciones más comunes utilizadas por los inversores para determinar si el precio de las acciones de una empresa se valora adecuadamente en relación con sus ganancias.
Cálculo de ganancias por acción
El EPS se calcula de la siguiente manera:
EPS
=
lngresos netos
–
dividendos preferidos
promedio de acciones ordinarias en circulación
text {EPS} = frac { text {ingreso neto} – text {dividendos preferentes}} { text {promedio de acciones ordinarias en circulación}} EPS=promedio de acciones ordinarias en circulaciónlngresos netos–dividendos preferidos
Como ejemplo, suponga el ingreso neto del año fiscal 2017 para Bank of America (BAC). Su ingreso neto fue de $ 18.232 mil millones. Sus dividendos de acciones preferentes fueron de $ 1,614 mil millones. Su promedio de acciones ordinarias en circulación se situó en 10,196 millones. Esto coloca su EPS en:
Ganancias
=
18.232
mil millones
–
1.614
mil millones
=
16.618
mil millones (beneficio neto)
EPS
=
16.618
mil millones
10.196
mil millones
=
PS
1,63
begin {align} text {Ingresos} & = 18.232 text {mil millones} – 1.614 text {mil millones} \ & = 16.618 text {mil millones (ganancia neta)} \ text {EPS} & = frac {16.618 text {mil millones}} {10.196 text {mil millones}} = $ 1.63 end {alineado} GananciasEPS=18.232 mil millones–1.614 mil millones=16.618 mil millones (beneficio neto)=10.196 mil millones16.618 mil millones=PS1.63
Diluido
Diluido
El EPS, que representa el impacto de las acciones preferentes convertibles, las opciones, los warrants y otros valores dilutivos, se situó en 1,56 dólares.
Las empresas pueden optar por recomprar sus propias acciones en el mercado abierto. De hecho, Bank of America hizo esto en 2017. Al hacerlo, una empresa puede mejorar su EPS (porque hay menos acciones en circulación) sin mejorar realmente sus ingresos netos. En otras palabras, la utilidad neta se divide por un menor número de acciones, aumentando así el EPS.
Para facilitar el ejemplo, digamos que Bank of America compró mil millones de acciones en 2017 a través de su programa de recompra de acciones. Su EPS habría sido:
EPS
=
PS
16.618
mil millones (NI-PD)
9.196
mil millones (AOS)
=
1,81
dónde:
NI-PD
=
Dividendos preferenciales por ingresos netos
AOS
=
Promedio acciones en circulación
begin {alineado} & text {EPS} = frac { $ 16.618 text {mil millones (NI-PD)}} {9.196 text {mil millones (AOS)}} = 1.81 \ & textbf {donde:} \ & text {NI-PD} = text {Dividendos preferenciales por ingresos netos} \ & text {AOS} = text {Prom. acciones en circulación} end {alineado} EPS=9.196 mil millones (AOS)PS16.618 mil millones (NI-PD)=1.81dónde:NI-PD=Dividendos preferenciales por ingresos netosAOS=Promedio acciones en circulación
Notará que nuestro ejemplo anterior usó el promedio de acciones en circulación en la fórmula. Por lo general, se utiliza un promedio, ya que las empresas pueden emitir o recomprar acciones durante todo el año, lo que dificulta la determinación del verdadero EPS. Dado que la cantidad de acciones puede cambiar con frecuencia, el uso de un promedio de acciones en circulación brinda una imagen más precisa de las ganancias de la empresa.
Explicación de las ganancias por acción
Tipos de EPS
En realidad, hay tres tipos básicos de números de EPS, según el origen de los datos.
EPS final
El BPA final de una empresa se basa en el número del año anterior. Utiliza los cuatro trimestres anteriores de ganancias en su cálculo y tiene la ventaja de usar números reales en lugar de proyecciones. La mayoría de las relaciones P / E se calculan utilizando el EPS final porque representa lo que realmente sucedió y no lo que podría suceder. Aunque la cifra es precisa, el BPA final es «una vieja noticia» y muchos inversores también mirarán las cifras de BPA actuales y futuras. Usamos un EPS final en nuestro ejemplo de Bank of America.
EPS actual
Esta medición generalmente incluye los cuatro trimestres del año fiscal en curso, algunos de los cuales pueden haber transcurrido ya y otros aún están por llegar. Como resultado, algunos de los datos se basarán en cifras reales y algunos se basarán en proyecciones.
EPS hacia adelante
El EPS futuro se basa en números futuros. Esta medición incluye proyecciones para algún período de tiempo en el futuro (generalmente los próximos cuatro trimestres). Los analistas o la propia empresa pueden realizar estimaciones futuras de EPS. Si bien este número se basa en estimaciones y no en datos reales, los inversores suelen estar muy interesados en las EPS a futuro porque, en general, la inversión se basa en estimaciones del potencial de ganancias futuras de una empresa.
Los inversores a menudo comparan estos diferentes cálculos de EPS. Por ejemplo, pueden comparar el BPA futuro (que hace proyecciones futuras) con el BPA real de la compañía para el trimestre actual. Si el EPS real no alcanza las proyecciones de EPS a futuro, el precio de las acciones puede caer. Por otro lado, si el BPA real supera sus estimaciones, la acción puede experimentar un repunte.
La línea de fondo
El EPS se vuelve especialmente significativo cuando los inversores miran las cifras de EPS tanto históricas como futuras de la misma empresa, o cuando comparan el EPS de empresas dentro de la misma industria. Bank of America, por ejemplo, está en el sector de servicios financieros.
Como resultado, los inversores deben comparar las EPS de Bank of America con otras acciones en el campo de los servicios financieros, como JPMorgan Chase (JPM) o Wells Fargo (WFC). Dado que EPS es solo un número, es esencial usarlo junto con otras medidas de desempeño antes de tomar cualquier decisión de inversión.
