fondo cuantitativo

¿Qué es un fondo cuantitativo?

Un fondo cuantitativo es un fondo de inversión cuyos valores se eligen en función de datos numéricos compilados mediante análisis cuantitativo. Estos fondos se consideran no tradicionales y pasivos. Se construyen con modelos personalizados utilizando programas de software para determinar las inversiones.

Los defensores de los fondos cuantitativos creen que elegir inversiones utilizando insumos y programas informáticos ayuda a las empresas de fondos a reducir los riesgos y pérdidas asociados con la gestión por parte de administradores de fondos humanos.

Conclusiones clave

  • Un fondo cuantitativo toma decisiones de inversión basadas en el uso de modelos matemáticos avanzados y análisis cuantitativo.
  • Los administradores utilizan algoritmos y modelos informáticos personalizados para seleccionar sus inversiones.
  • Los inversores recurren y se apegan al análisis cuantitativo dentro de los fondos debido a la creciente disponibilidad de datos de mercado.
  • Aunque los fondos cuantitativos utilizan tecnología de punta, el uso del análisis cuantitativo no es nuevo.

Cómo funciona un fondo cuantitativo

Los fondos cuantitativos se basan en estrategias de inversión algorítmicas o sistemáticamente programadas. Como tal, no utilizan la experiencia, el juicio ni las opiniones de administradores humanos para tomar decisiones de inversión. Utilizan análisis cuantitativo en lugar de análisis fundamental, por lo que también se les llama fondos cuantitativos. No solo pueden ser una de las muchas ofertas de inversión respaldadas por los administradores de activos, sino que también pueden ser parte del enfoque de gestión central de los administradores de inversiones especializados.

Un mayor acceso a una gama más amplia de datos de mercado impulsó el crecimiento de los fondos cuantitativos, sin mencionar el creciente número de soluciones que rodean el uso de big data. Los desarrollos en tecnología financiera y la creciente innovación en torno a la automatización han ampliado enormemente los conjuntos de datos con los que pueden trabajar los administradores de fondos cuantitativos, brindándoles fuentes de datos aún más sólidas para un análisis más amplio de escenarios y horizontes temporales.

Los grandes gestores de activos han buscado aumentar su inversión en estrategias cuantitativas a medida que los gestores de fondos luchan por superar los puntos de referencia del mercado a lo largo del tiempo. Los administradores de fondos de cobertura más pequeños también completan las ofertas de fondos cuantitativos totales en el mercado de inversión. En general, los administradores de fondos cuantitativos buscan personas talentosas con títulos académicos acreditados y experiencia altamente técnica en matemáticas y programación.

Las estrategias cuantitativas a menudo se denominan Black Box debido al alto nivel de secreto que rodea a los algoritmos que utilizan.

Rendimiento del fondo cuantitativo

La programación de fondos cuánticos y los algoritmos cuantitativos tienen miles de señales comerciales en las que pueden confiar, que van desde puntos de datos económicos hasta valores de activos globales en tendencia y noticias de la compañía en tiempo real. Los fondos cuantitativos también son conocidos por construir modelos sofisticados en torno al impulso, la calidad, el valor y la solidez financiera utilizando algoritmos patentados desarrollados a través de programas de software avanzados.

Los fondos cuantitativos han atraído una cantidad considerable de interés e inversión debido a los rendimientos que han generado a lo largo de los años. Sin embargo, según un informe de Inversor institucionalhan tenido un rendimiento inferior desde 2016. En los cinco años previos a 2021, el informe dice que el índice MSCI World y el índice de cantidad de acciones generaron rendimientos anualizados de 11,6% y 0,88%, respectivamente.

Inversor institucional afirmó que el índice cuantitativo de acciones aumentó un 10,2 % en 2010, un 15,3 % en 2011, un 8,8 % en 2012, un 14,7 % en 2013, un 10,4 % en 2014 y un 9,2 % en 2015.

Una breve historia de las estrategias cuantitativas

La base del análisis cuantitativo y, por tanto, de los fondos cuantitativos, tiene una historia que se remonta a ocho décadas, con la publicación de un libro de 1934 llamado Análisis de seguridad. Escrito por Benjamin Graham y David Dodd, el libro defendía la inversión basada en la medición rigurosa de métricas financieras objetivas relacionadas con acciones específicas.

Análisis de seguridad ha sido seguido por otras publicaciones relacionadas con las estrategias de inversión cuantitativas, como el de Joel Greenblatt El pequeño libro que vence al mercado y James O’Shaughnessy’s Lo que funciona en Wall Street.

Consideraciones Especiales

Los fondos cuantitativos a menudo se clasifican como inversiones alternativas, ya que sus estilos de gestión difieren de los administradores de fondos más tradicionales.

Los fondos cuantitativos generalmente se ejecutan a un costo más bajo porque no necesitan tantos analistas tradicionales y administradores de cartera para ejecutarlos. Sin embargo, sus costos de negociación tienden a ser más altos que los fondos tradicionales, debido a una mayor rotación de valores. Sus ofertas también son generalmente más complejas que los fondos estándar y es común que algunos de ellos se dirijan a inversores de alto patrimonio neto o tengan altos requisitos de ingreso a los fondos.

Algunos inversores consideran que los fondos cuantitativos se encuentran entre las ofertas más innovadoras y altamente técnicas del universo de inversión. Abarcan una amplia gama de estilos de inversión temáticos y, a menudo, implementan algunas de las tecnologías más innovadoras de la industria.

Los fondos cuantitativos exitosos vigilan de cerca el control de riesgos debido a la naturaleza de sus modelos. La mayoría de las estrategias comienzan con un universo o punto de referencia y utilizan ponderaciones sectoriales e industriales en sus modelos. Esto permite que los fondos controlen la diversificación hasta cierto punto sin comprometer el modelo en sí.

Riesgos de las estrategias de Quant Fund

Algunos han argumentado que los fondos cuantitativos presentan un riesgo sistémico y no adoptan el concepto de dejar que una caja negra controle sus inversiones. A pesar de todos los fondos cuantitativos exitosos que existen, muchos parecen no tener éxito. Desafortunadamente, para la reputación de los quants, cuando fallan, a menudo fallan a lo grande.

Long-Term Capital Management (LTCM) fue uno de los fondos de cobertura cuantitativos más famosos, ya que estaba dirigido por algunos de los líderes académicos más respetados y dos economistas ganadores del Premio Nobel, Myron S. Scholes y Robert C. Merton. Durante la década de 1990, su equipo generó rendimientos superiores a la media y atrajo capital de todo tipo de inversores. Eran famosos no solo por explotar las ineficiencias, sino también por usar el fácil acceso al capital para crear enormes apuestas apalancadas en las direcciones del mercado.

La naturaleza disciplinada de su estrategia en realidad creó la debilidad que condujo a su colapso. LTCM fue liquidado y disuelto a principios de 2000. Sus modelos no incluían la posibilidad de que el gobierno ruso pudiera incumplir parte de su propia deuda. Este evento desencadenó eventos y una reacción en cadena magnificada por el apalancamiento creó estragos. LTCM estuvo tan involucrada con otras operaciones de inversión que su colapso afectó a los mercados mundiales, desencadenando eventos dramáticos. Al final, la Reserva Federal (Fed) intervino para ayudar, y otros bancos y fondos de inversión apoyaron a LTCM para evitar daños mayores.

Los fondos cuantitativos pueden fallar ya que se basan en gran medida en eventos históricos y el pasado no siempre se repite en el futuro.

Si bien un equipo cuantitativo fuerte agregará constantemente nuevos aspectos a los modelos para predecir eventos futuros, es imposible predecir el futuro cada vez. Los fondos cuantitativos también pueden verse abrumados cuando la economía y los mercados experimentan una volatilidad superior a la media. Las señales de compra y venta pueden llegar tan rápido que una alta rotación puede generar altas comisiones y eventos imponibles.

Los fondos cuantitativos también pueden representar un peligro cuando se comercializan como a prueba de osos o se basan en estrategias cortas. Predecir recesiones usando derivados y combinando apalancamiento puede ser peligroso. Un giro equivocado puede conducir a implosiones, que a menudo son noticia.

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