ETF de China

¿Qué es un ETF de China?

Un ETF de China es un fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte en valores chinos. Estos fondos son generalmente pasivos, lo que significa que reflejan las tenencias de un índice subyacente como el índice MSCI China o el índice FTSE China.

En China operan dos bolsas de valores nacionales: la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen. Además, muchas empresas de China continental cotizan acciones en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Los ETF de China pueden invertir en una amplia cantidad de valores chinos, incluidas acciones A, acciones B, acciones H y fichas rojas, además de certificados de depósito estadounidenses (ADR) de empresas chinas.

Conclusiones clave

  • Los ETF de China se gestionan normalmente de forma pasiva, lo que significa que rastrean un índice subyacente como el índice MSCI China o el índice FTSE China.
  • Hay más de 40 ETF que se centran en China, los más grandes son los fondos iShares administrados por BlackRock.
  • El FMI espera que China crezca un 8,1% en 2021 y un 5,6% en 2022.
  • Las áreas de preocupación incluyen una relación tensa entre Estados Unidos y China, que ha impactado el comercio y podría hacer que las acciones chinas se eliminen de las bolsas estadounidenses.

Entendiendo un ETF de China

Los inversores interesados ​​en China tienen cuatro opciones principales. Una es invertir directamente en empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai o Shenzhen, lo cual es difícil de hacer a menos que sea un Inversor Institucional Extranjero Calificado. Una segunda opción sería abrir una cuenta de corretaje en Hong Kong, lo que le daría acceso a las empresas de China continental que cotizan en la ciudad. Alternativamente, los inversores podrían comprar los recibos de depósito globales o ADR de empresas chinas. Finalmente, otra vía es apuntar a las empresas estadounidenses que están haciendo crecer sus negocios en China.

Introducción a los fondos cotizados en bolsa (ETF)

Agregar acciones chinas a su cartera proporcionaría exposición a una economía de rápido crecimiento, así como un colchón contra pérdidas en caso de que el crecimiento económico se desacelere en otras partes del mundo. Sin embargo, la selección de valores en este país no es una estrategia adecuada para la mayoría. El mercado chino puede ser muy volátil. La opacidad de la información financiera, sin mencionar la falta de veracidad, dificulta la evaluación de empresas individuales. Los inversores que esperan aprovechar China suelen estar mejor si abren sus apuestas.

Aquí es donde entran los ETF de China. Hay bastantes opciones. La base de datos de ETF enumeró 46 ETF de China a enero de 2021. Los más grandes fueron el ETF de iShares MSCI China (MCHI) y el ETF de gran capitalización iShares China (FXI). Muchos fondos rastrean a las empresas más grandes del país. Otros se concentran en sectores y temas específicos como Internet, empresas que antes eran estatales, consumo discrecional, finanzas y empresas de pequeña capitalización.

Beneficios de un ETF de China

China es una oportunidad de inversión que pocos quieren dejar pasar. El país se ha sacudido los efectos de la pandemia de COVID-19 mejor que la mayoría. El Fondo Monetario Internacional espera que China haga crecer su economía en un 8,1% en 2021.

El FMI espera que la economía china crezca más del 8% en 2021.

Los ETF ofrecen quizás la forma más fácil de aprovechar este motor de crecimiento sin preocuparse por las implicaciones legales y fiscales y los reveses individuales de las empresas. Los ETF se compran y venden en una bolsa nacional y se negocian como acciones. Las comisiones de gestión suelen ser más bajas que las de los fondos mutuos. Los ETF también pueden proporcionar diversificación en mercados cargados de riesgos e incógnitas para el inversor medio.

Críticas a los ETF de China

Invertir en China no está exento de inconvenientes. El país está dirigido por un solo partido político que aumenta las cifras del PIB mediante el gasto en proyectos de infraestructura cuestionables. También es difícil obtener información sólida y precisa sobre las empresas públicas chinas.

La volatilidad o los cambios de precio pueden ser un problema. No es inusual ver que los índices de referencia oscilan hasta un 10 por ciento en un día. Los expertos culpan de esto a los inversores minoristas, que tienen pocos puntos de venta para sus ahorros y representan una parte importante de la facturación nacional. Los administradores de fondos nacionales también son bastante impacientes y propensos a enfatizar el desempeño a corto plazo.

Otro problema importante es el nivel de diversificación que ofrecen los ETF de China, ya que algunos ETF de China podrían estar muy inclinados a las empresas financieras, de construcción y de telecomunicaciones. Sin embargo, la falta de diversificación puede ser un problema con cualquier ETF. El ETF iShares MSCI China (MCHI) y el ETF iShares China Large-Cap (FXI) están bastante bien diversificados al invertir en consumo discrecional, finanzas, atención médica y comunicaciones como sus principales participaciones por industria. Como resultado, los inversores deben investigar las participaciones para determinar su nivel de diversificación.

Consideraciones Especiales

En la actualidad, hay dos cuestiones urgentes que pesan sobre las bolsas chinas y los ETF.

Guerra comercial entre Estados Unidos y China

Para muchos ETF, las consecuencias de la guerra comercial entre Estados Unidos y China han sido desastrosas. Las dos potencias mundiales han impuesto aranceles de ojo por ojo a cientos de miles de millones de dólares de los bienes de cada uno. En enero de 2020, se alcanzó una tregua y se firmó un acuerdo preliminar, para alivio de los inversores.Sin embargo, algunos de los problemas más complicados y delicados siguen sin resolverse.

Eliminación de ADR chinos

El 2 de diciembre de 2020, la Cámara de Representantes aprobó la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras, que fue aprobada por el Senado en mayo de 2020. El proyecto de ley prohibiría a las empresas chinas cotizar acciones en las bolsas de EE. UU. A menos que permitan que la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas auditar sus registros financieros. Si el proyecto de ley se convierte en ley, las empresas chinas tendrían tres años para cumplir antes de que sus acciones sean excluidas de la lista.

Por otra parte, el 12 de noviembre de 2020, el ex presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que prohibía a los inversores estadounidenses poseer acciones de empresas que son propiedad o están controladas por el ejército chino. La orden prohibió la compra de empresas con vínculos militares chinos a partir del 11 de enero de 2021. Los inversores tienen hasta el 11 de noviembre de 2021 para deshacerse de las participaciones existentes.

En respuesta, S&P Dow Jones Indices dijo que eliminaría a 10 empresas de sus índices, incluidas las acciones del fabricante de chips contratado Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY).FTSE Russell ha eliminado a varias empresas chinas de sus índices.

China Telecom (CHA) dijo a los inversores que la orden ejecutiva podría afectar los precios de negociación de sus ADR.Sus acciones perdieron más del 20% de su valor tras el anuncio de la orden ejecutiva.Aunque Trump perdió su campaña de reelección, el presidente Biden aún tiene que pronunciarse sobre cómo planea manejar a China y si los aranceles o las órdenes ejecutivas de Trump permanecerán vigentes.