Elija acciones como Peter Lynch

A principios de la década de 1980, un joven gestor de carteras llamado Peter Lynch se estaba convirtiendo en uno de los inversores más famosos del mundo, y por una razón muy comprensible: cuando se hizo cargo del fondo mutuo Fidelity Magellan en mayo de 1977 (su primer trabajo como administrador de cartera), los activos del fondo eran de $ 20 millones. Entre 1977 y 1990, procedió a convertirlo en el fondo mutuo más grande del mundo, superando al mercado en un asombroso 29% anual anualizado.

Lynch logró esto mediante el uso de principios muy básicos, que estaba feliz de compartir con casi cualquier persona. Peter Lynch creía firmemente que los inversores individuales tenían ventajas inherentes sobre las grandes instituciones porque las grandes empresas no podían o no podían invertir en empresas de menor capitalización que aún no han recibido una gran atención de los analistas o fondos mutuos. Ya sea que sea un representante registrado que busca encontrar opciones sólidas a largo plazo para sus clientes o un inversionista individual que se esfuerza por mejorar sus retornos, le presentaremos cómo puede implementar la estrategia probada por el tiempo de Lynch.

Los tres principios básicos de inversión de Peter Lynch

Una vez que su trayectoria estelar en el manejo del Magellan Fund ganó la atención generalizada que generalmente sigue a un gran desempeño, Lynch escribió varios libros que describen su filosofía sobre la inversión. Son lecturas excelentes, pero su tesis central se puede resumir en tres principios principales.

1. Compre solo lo que comprenda

Según Lynch, nuestras mejores herramientas de investigación de valores son nuestros ojos, oídos y sentido común. Lynch estaba orgulloso del hecho de que muchas de sus grandes ideas sobre acciones fueron descubiertas mientras caminaba por la tienda de comestibles o charlaba casualmente con amigos y familiares.

Todos tenemos la capacidad de hacer análisis de primera mano cuando miramos la televisión, leemos el periódico o escuchamos la radio. Cuando conducimos por la calle o viajamos de vacaciones, también podemos estar olfateando nuevas ideas de inversión. Después de todo, los consumidores representan dos tercios del producto interno bruto de los Estados Unidos. En otras palabras, la mayor parte del mercado de valores está en el negocio de servirle a usted, el consumidor individual; si algo le atrae como consumidor, también debería despertar su interés como inversión.

2. Siempre haga su tarea

Las observaciones de primera mano y la evidencia anecdótica son un gran comienzo, pero todas las grandes ideas deben ir acompañadas de una investigación inteligente. No se deje confundir por la simplicidad casera de Peter Lynch cuando se trata de realizar una investigación diligente: una investigación rigurosa fue la piedra angular de su éxito. Al dar seguimiento a la chispa inicial de una gran idea, Lynch destaca varios valores fundamentales que esperaba que se cumplieran para cualquier acción que valiera la pena comprar:

  • Porcentaje de ventas. Si hay un producto o servicio que inicialmente lo atrae a la empresa, asegúrese de que comprenda un porcentaje de ventas lo suficientemente alto como para que sea significativo; un gran producto que solo representa el 5% de las ventas no tendrá más que un impacto marginal en los resultados de una empresa.
  • Relación PEG. Esta relación entre la valoración y la tasa de crecimiento de las ganancias debe analizarse para ver cuánta expectativa se genera en la acción. Desea buscar empresas con un fuerte crecimiento de las ganancias y valoraciones razonables: un productor fuerte con una proporción de PEG de dos o más tiene ese crecimiento de las ganancias ya incorporado en el precio de las acciones, lo que deja poco margen de error.
  • Favorecer a las empresas con fuertes posiciones de efectivo y coeficientes de deuda a capital por debajo del promedio. Los sólidos flujos de caja y la gestión prudente de los activos dan a la empresa opciones en todo tipo de entornos de mercado.

3. Invierta a largo plazo

Lynch ha dicho que «si no hay muchas sorpresas, las acciones son relativamente predecibles en un período de 10 a 20 años. En cuanto a si van a subir o bajar en dos o tres años, es mejor lanzar una moneda para decidir». Puede parecer sorprendente escuchar tales palabras de una leyenda de Wall Street, pero sirve para resaltar cuán plenamente creía en sus filosofías. Mantuvo su conocimiento de las empresas que poseía y, mientras la historia no hubiera cambiado, no vendió. Lynch no intentó comercializar el tiempo ni predecir la dirección de la economía en general.

De hecho, Lynch realizó una vez un estudio para determinar si la sincronización del mercado era una estrategia eficaz. Según los resultados del estudio, si un inversionista hubiera invertido $ 1,000 al año en el día máximo absoluto del año durante 30 años desde 1965-1995, ese inversionista habría obtenido un rendimiento compuesto del 10,6% durante el período de 30 años. Si otro inversionista también invierte $ 1,000 al año todos los años durante el mismo período en el día más bajo del año, este inversionista obtendría un rendimiento compuesto del 11.7% durante el período de 30 años.

Por lo tanto, después de 30 años del peor momento posible en el mercado, el primer inversor solo se quedó atrás en sus rendimientos en un 1,1% anual.Como resultado, Lynch cree que tratar de predecir las fluctuaciones a corto plazo del mercado simplemente no vale la pena. Si la empresa es fuerte, ganará más y las acciones se revalorizarán. Al mantenerlo simple, Lynch permitió que su enfoque se dirigiera a la tarea más importante: encontrar grandes empresas.

Lynch acuñó el término «tenbagger» para describir una acción que aumenta su valor diez veces, o 1000%. Estas son las acciones que estaba buscando cuando dirigía el fondo Magellan. La regla número uno para encontrar un tenbagger es no vender las acciones cuando han subido un 40% o incluso un 100%. Muchos administradores de fondos en estos días buscan recortar o vender sus acciones ganadoras mientras aumentan sus posiciones perdedoras. Peter Lynch sintió que esto equivalía a «arrancar las flores y regar las malas hierbas».

La línea de fondo

Aunque corrió el riesgo de diversificar demasiado su fondo (poseía miles de acciones en determinados momentos), el rendimiento y la capacidad de selección de valores de Peter Lynch se destacan por sí mismos. Se convirtió en un maestro en el estudio de su entorno y en la comprensión del mundo tal como es y cómo podría ser en el futuro. Al aplicar sus lecciones y nuestras propias observaciones, podemos aprender más sobre la inversión mientras interactuamos con nuestro mundo, haciendo que el proceso de inversión sea más agradable y rentable.

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