El desplome del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión

La década, conocida como los «locos años veinte», fue un período de exuberante crecimiento económico y social dentro de los Estados Unidos. Sin embargo, la era llegó a un final abrupto y dramático en octubre de 1929 cuando el mercado de valores colapsó, allanando el camino hacia la Gran Depresión de Estados Unidos de la década de 1930.

En los años siguientes, se produjo una agitación económica a medida que la economía estadounidense se contrajo en más del 36% entre 1929 y 1933, medido por el Producto Interno Bruto (PIB). Muchos bancos estadounidenses quebraron, lo que provocó la pérdida de ahorros para sus clientes, mientras que la tasa de desempleo aumentó a más del 25% debido a que los trabajadores perdieron sus puestos de trabajo.

Conclusiones clave

  • En octubre de 1929, el mercado de valores colapsó, arrasando con miles de millones de dólares de riqueza y presagiando la Gran Depresión.
  • Conocido como el Jueves Negro, el colapso fue precedido por un período de crecimiento fenomenal y expansión especulativa.
  • Un exceso de oferta y la disipación de la demanda ayudaron a conducir a la recesión económica, ya que los productores ya no podían vender sus productos fácilmente.

¿Qué es una depresión económica?

Jueves negro

El colapso comenzó el 24 de octubre de 1929, conocido como «Jueves Negro», cuando el mercado abrió un 11% por debajo del cierre del día anterior. Las instituciones y los financieros intervinieron con ofertas por encima del precio de mercado para detener el pánico, y las pérdidas de ese día fueron modestas, y las acciones se recuperaron durante los dos días siguientes.

Sin embargo, el rebote fue de corta duración ya que el lunes siguiente, ahora conocido como Lunes Negro, el mercado medido por el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cerró con una caída del 13%. Al día siguiente, martes negro, el Dow, que contiene algunas de las empresas más grandes de EE. UU., Cayó otro 12%.

Antes del colapso, que acabó con la riqueza tanto empresarial como individual, el mercado de valores alcanzó su punto máximo el 3 de septiembre de 1929, con el Dow Jones en 381,17. El fondo final se alcanzó el 8 de julio de 1932, donde el Dow Jones se situó en 41,22. De pico a valle, el Dow experimentó una asombrosa pérdida del 89,2%.

Aunque el precio de muchas acciones importantes de primera línea se redujo, las empresas más pequeñas sufrieron, incluso más, lo que obligó a las empresas a declararse en quiebra. Muchas acciones especulativas fueron excluidas de las bolsas de valores. No fue hasta el 23 de noviembre de 1954 que el Dow alcanzó su pico anterior de 381,17.

Antes del desplome: un período de crecimiento fenomenal

En la primera mitad de la década de 1920, las empresas experimentaron un gran éxito en la exportación a Europa, que se estaba recuperando de la Primera Guerra Mundial. El desempleo era bajo y los automóviles se extendían por todo el país, creando puestos de trabajo y eficiencias para la economía. Hasta el pico de 1929, los precios de las acciones aumentaron casi diez veces. En la década de 1920, invertir en el mercado de valores se convirtió en una especie de pasatiempo nacional para quienes podían permitírselo e incluso para quienes no podían; estos últimos pedían prestado a los corredores de bolsa para financiar sus inversiones.

El crecimiento económico creó un entorno en el que la especulación con acciones se convirtió casi en un pasatiempo, con la población en general deseando una parte del mercado. Muchos estaban comprando acciones con margen, la práctica de comprar un activo donde el comprador paga solo un porcentaje del valor del activo y pide prestado el resto al banco o un corredor, en proporciones tan altas como 1: 3, lo que significa que estaban poniendo $ 1 de capital por cada $ 3 de acciones que compraron. Esto también significó que una pérdida de un tercio del valor de las acciones los eliminaría.

Sobreproducción y sobreoferta en los mercados

La gente no compraba acciones basándose en los fundamentos; estaban comprando anticipándose al aumento de los precios de las acciones. El aumento de los precios de las acciones atrajo a más personas a los mercados, convencidas de que era dinero fácil. A mediados de 1929, la economía se tambaleó debido al exceso de producción en muchas industrias, lo que generó un exceso de oferta. Esencialmente, las empresas podrían adquirir dinero a bajo precio debido a los altos precios de las acciones e invertir en su propia producción con el optimismo necesario.

Esta sobreproducción eventualmente condujo a un exceso de oferta en muchas áreas del mercado, como cultivos agrícolas, acero y hierro. Las empresas se vieron obligadas a deshacerse de sus productos con pérdidas y los precios de las acciones comenzaron a tambalearse.

Aranceles y comercio mundial

Con Europa recuperándose de la Gran Guerra y aumentando la producción, el exceso de oferta de productos agrícolas significó que los agricultores estadounidenses perdieran un mercado clave para vender sus productos. El resultado fue una serie de medidas legislativas del Congreso de los Estados Unidos para aumentar los aranceles sobre las importaciones de Europa. Sin embargo, los aranceles se expandieron más allá de los productos agrícolas y muchas naciones también agregaron aranceles a sus importaciones de Estados Unidos y otros países. La sobreproducción, la sobreoferta y los precios más altos debido a los aranceles tuvieron consecuencias devastadoras para el comercio internacional. De 1929 a 1934, el comercio mundial se desplomó en un 66%.

Exceso de deuda

El comercio de márgenes puede generar ganancias significativas en los mercados alcistas (o mercados alcistas), ya que los fondos prestados permiten a los inversores comprar más acciones de las que podrían permitirse utilizando solo efectivo. Como resultado, cuando los precios de las acciones suben, las ganancias se magnifican por el apalancamiento o los fondos prestados.

Sin embargo, cuando los mercados están cayendo, las pérdidas en las posiciones de acciones también se magnifican. Si una cartera pierde valor con demasiada rapidez, el corredor emitirá una llamada de margen, que es un aviso para depositar más dinero para cubrir la disminución del valor de la cartera. Si los fondos no se depositan, el corredor se ve obligado a liquidar la cartera.

Cuando el mercado colapsó en 1929, los bancos emitieron llamadas de margen. Debido a la enorme cantidad de acciones compradas al margen por el público en general y la falta de efectivo al margen, se liquidaron carteras enteras. Como resultado, el mercado de valores cayó en picada. Muchos inversores fueron eliminados y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que garantiza los fondos de los depositantes, no existía en ese entonces. Muchos estadounidenses comenzaron a retirar su efectivo de los bancos, mientras que los bancos, que otorgaron demasiados préstamos incobrables, sufrieron pérdidas significativas.

Las secuelas del accidente

La caída del mercado de valores y la Gran Depresión (1929-1939) que siguió afectaron directamente a casi todos los segmentos de la sociedad y alteraron la perspectiva y la relación de toda una generación con los mercados financieros.

En cierto sentido, el período posterior a la caída del mercado fue una inversión total de la actitud de los locos años veinte, que habían sido una época de gran optimismo, alto gasto de los consumidores y crecimiento económico.

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