El auge de las cuentas de corretaje 401(k)

Durante muchos años, las opciones de inversión que se ofrecían en los planes 401(k) patrocinados por la empresa se limitaban a fondos mutuos y contratos de anualidades, junto con una o más cuentas garantizadas y, tal vez, las acciones de la empresa. Sin embargo, algunos planes ahora permiten a los participantes comprar y vender valores dentro de sus 401(k). La opción se conoce como cuenta de corretaje autodirigida (SDBA) o ventana de corretaje 401(k).

Esta alternativa ha llamado la atención de muchos en los círculos fiduciarios, ya que permite a los inversores asumir riesgos mucho mayores con sus ahorros para la jubilación que antes, incluso con las opciones de fondos más agresivas. Los participantes de 401(k) que tienen esta opción disponible deben evaluar cuidadosamente las posibles ganancias y pérdidas que pueden obtener de sus operaciones.

Conclusiones clave

  • Las cuentas 401(k) de corretaje autodirigidas permiten invertir en una gama mucho más amplia de alternativas.
  • Las tarifas por la mayor cantidad de transacciones pueden reducir las ganancias.
  • A las personas que restringen la cantidad de dinero que depositan en dicha cuenta generalmente les va mejor.

Cómo funciona una cuenta de corretaje autodirigida 401(k)

Los empleadores que ofrecen cuentas de corretaje en sus 401(k) deben elegir una empresa específica para usar, como E*TRADE o Charles Schwab, y enumerar esta cuenta junto con las otras opciones de inversión en el plan. En algunos casos, los participantes pueden tener una ventana de tiempo específica cada año para mover dinero de su cuenta ómnibus general en el plan a la cuenta de corretaje.

Los participantes del plan pueden entonces comprar y vender acciones, bonos, ETF y fondos mutuos de manera normal, aunque sin consecuencias fiscales. Sin embargo, algunos tipos de operaciones de mayor riesgo están prohibidos, como la negociación con margen y la compra de opciones de compra o venta o contratos de futuros. La escritura de llamada cubierta está permitida a menos que el estatuto del plan lo prohíba.

A partir de 2015, el 40 % de los empleadores estadounidenses ofrecían ventanas de corretaje en su cuenta 401(k), según un estudio de la consultora de recursos humanos Aon Hewitt. Alrededor del 19% de los planes que administra Vanguard ofrecen una ventana de corretaje, según el informe How America Saves 2020 de la compañía de fondos mutuos.

La 60.ª Encuesta anual de participación en las ganancias y planes 401(k) del Plan Sponsor Council of America, publicada en 2018, indicó que alrededor de una cuarta parte de los planes ofrecidos por los patrocinadores del plan 590 presentaban una ventana de corretaje. Algunos planes 403(b) ahora también ofrecen esta característica.

Vanguard informa que el 19 % de sus cuentas 401(k) ofrecen una ventana de corretaje, pero solo el 1 % de los participantes la aprovecha.

Pros y contras de usar cuentas de corretaje 401(k)

Es bastante fácil ver tanto los beneficios como las desventajas de usar cuentas de corretaje en los planes 401(k).

ventajas

  • Una gama más amplia de opciones de inversión que los 401(k) regulares, incluidas acciones, ETF y bonos.

  • Puede invertir en múltiples sectores o subsectores.

  • Los inversionistas exitosos pueden ganar mucho más de lo que ganarían a través de los vehículos de inversión disponibles en los planes tradicionales de los empleadores.

Contras

  • Los empleados que no son inversionistas experimentados pueden perder una cantidad significativa de dinero para su jubilación a través de operaciones mal elegidas.

  • Más difícil construir una cartera sólida, especialmente debido a las tarifas y comisiones de transacción.

  • Mayor riesgo de negociación impulsada por las emociones, que puede llevar a comprar caro y vender barato.

Más opción

A su favor, las cuentas de corretaje permiten a los inversores elegir entre una amplia gama de opciones de inversión, las que les permiten invertir en sectores, subsectores u otros elementos específicos del mercado que pueden ser muy difíciles de duplicar con las alternativas de planes tradicionales.

Los participantes que deseen invertir en mercados fronterizos podrán encontrar rápidamente una acción o ETF adecuado que se ajuste a su objetivo de inversión. Aquellos que eligen sabiamente pueden hacer crecer su cartera de jubilación más rápido que a través de las opciones disponibles para los miembros de un plan 401(k) organizado por la compañía.

Arriesgado para inversores sin experiencia

Por supuesto, tener ese nivel de libertad no siempre es bueno. Debido a que los planes 401(k) no son discriminatorios por naturaleza, la mayoría de los estatutos del plan requieren que estas cuentas se ofrezcan a todos los empleados de una empresa, incluidos aquellos con poco o ningún conocimiento o experiencia en inversiones. En muchos casos, la función del plan se agregó porque algunos empleados de alto nivel presionaron para obtenerla y luego pagaron y siguieron el consejo o la estrategia de un administrador de dinero profesional.

“Históricamente, era un diseño de plan estándar, especialmente para bufetes de abogados”, dice David Wray, presidente del Plan Sponsor Council of America (PSCA), que representa a las empresas que ofrecen planes 401(k) y de participación en las ganancias. Aún hoy, “las personas que usan [brokerage windows] por lo general, están muy bien pagados, no es el típico participante de 401 (k) que ingresa a un fondo con fecha objetivo ”, agrega Wray.

De hecho, los datos de 2021 de Charles Schwab, un proveedor líder de SDBA, muestran que el saldo promedio recomendado para las cuentas de corretaje autodirigidas al 30 de junio de 2019 era de $550 127.

Más difícil de crear una cartera de jubilación sólida

La amplia gama de alternativas de inversión disponibles dentro de una cuenta de corretaje puede dificultar la construcción de una cartera sólida, y numerosas transacciones con sus correspondientes tarifas y comisiones inevitablemente erosionarán los rendimientos recibidos por los participantes.

Aquellos que no tienen un plan de inversión predeterminado también corren el riesgo de permitir que sus decisiones de inversión sean impulsadas por sus emociones, lo que puede conducir a perseguir acciones o fondos «calientes» y comprar caro y vender barato.

Problemas fiduciarios con cuentas de corretaje 401(k)

Los patrocinadores del plan que ofrecen cuentas de corretaje deben analizar cuidadosamente la responsabilidad potencial de pérdidas sustanciales sufridas por inversionistas novatos. Muchos patrocinadores creen que no pueden hacerse responsables de lo que sucede en estas cuentas, pero muchos expertos en beneficios y abogados dicen lo contrario.

Todas las demás opciones de inversión dentro de los planes calificados están obligadas por la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados de 1974 (ERISA) a cumplir con ciertas características fiduciarias, incluso si son de naturaleza agresiva. Sin embargo, un gran porcentaje de las opciones de inversión que los participantes pueden comprar en una cuenta de corretaje no cumplirán con este estándar.

Administrar con éxito una cuenta de corretaje autodirigida requiere una gran cantidad de conocimientos y experiencia.

Ganadores y perdedores con cuentas de corretaje 401(k)

Es fácil ver quién podría salir ganando al negociar valores en una cuenta de corretaje 401(k). Los inversionistas altamente capacitados, como profesionales médicos y especialistas, ingenieros, contadores, y aquellos con experiencia previa en comercio e inversión, pueden usar estas cuentas para lograr rendimientos mucho más allá de lo que podrían lograr utilizando las opciones de planes tradicionales, como los fondos mutuos.

Pero los participantes de bajos ingresos (trabajadores de fábricas, empleados de tiendas minoristas o de servicios de alimentos y otros que trabajan en trabajos que no requieren tales habilidades) probablemente no tendrán la misma educación y experiencia. Y muchas personas con mayores ingresos y más educación tampoco saben mucho sobre inversiones. Los empleados sin el conocimiento y la orientación adecuados podrían fácilmente verse tentados a tomar decisiones temerarias, como comprar y vender fondos mutuos con cargos de venta iniciales o finales o elegir opciones de inversión que contienen riesgos que no entienden.

Hasta ahora, la mayoría de los estudios y datos publicados sobre este tema parecen indicar que un porcentaje relativamente pequeño de empleados elige invertir cantidades importantes de los ahorros de su plan en cuentas de corretaje. Solo alrededor del 3% al 4% de aquellos con acceso a una ventana de corretaje 401(k) la usan, según el estudio de Aon Hewitt; la encuesta de PSCA informó que solo el 1,3 % de los activos totales del plan corresponden a inversiones a través de ventanillas de corretaje.

Vanguard, Fidelity y Schwab han declarado que solo una fracción muy pequeña de sus clientes con acceso a cuentas de corretaje dentro de planes calificados se han inscrito en ellos. (Para Vanguard la cifra es del 1%, según su Informe How America Saves 2020).

La línea de fondo

Las cuentas de corretaje pueden ser una buena idea para los participantes del plan 401(k) que son inversionistas experimentados y bien informados. Los empleados que carecen de la educación para tomar decisiones de inversión acertadas por sí mismos probablemente deberían pensarlo dos veces antes de tomar este camino. Los inversores también deben estar atentos a las tarifas adicionales que podrían cobrarse al tomar esta ruta.

Una buena manera de limitar el riesgo con estas cuentas es restringir la cantidad de dinero que ingresa en ellas. Los participantes que asignan la mayoría de los activos de su plan a otras alternativas de inversión y negocian con moderación pueden ver resultados mucho mejores. Para obtener más información sobre el uso de cuentas de corretaje dentro de los planes calificados, consulte con el patrocinador del plan de su empresa o asesor financiero.

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