efecto Pigou

¿Qué es el efecto Pigou?

El efecto Pigou se refiere a la relación entre consumo, riqueza, empleo y producción durante períodos de deflación. El efecto Pigou establece que cuando hay deflación de precios, el empleo (y por lo tanto la producción) aumentará debido a un aumento de la riqueza (que aumenta el consumo).

Antes de un período de deflación, se produce una trampa de liquidez, que es un período en el que no hay demanda de inversión en bonos y las personas acumulan efectivo porque anticipan un período de deflación o guerra. El efecto Pigou propone un mecanismo para escapar de esta trampa. Según la teoría, los niveles de precios y el empleo caen y el desempleo aumenta. A medida que bajan los niveles de precios, aumentan los saldos reales y, por el efecto Pigou, se estimula el consumo en la economía. El efecto Pigou también se conoce como «efecto de equilibrio real».

Entendiendo el efecto Pigou

Arthur Pigou fue un economista inglés que argumentó en contra de la teoría económica keynesiana al afirmar que los períodos de deflación debido a una caída en la demanda agregada serían autocorregibles. La deflación provocaría un aumento de la riqueza, provocando un aumento de los gastos, corrigiendo así la caída de la demanda. Por el contrario, durante la inflación, los precios suben, la riqueza y el consumo caen, la producción y el empleo caen y la demanda agregada también desciende.

Una economía que sufre una trampa de liquidez no puede aplicar estímulos monetarios para aumentar la producción. No existe un vínculo definitivo entre la demanda de dinero y los ingresos personales. Según John Hicks, esto explica las altas tasas de desempleo.

A pesar de esto, el Efecto Pigou es un mecanismo para evadir la trampa de la liquidez. A medida que aumenta el desempleo, baja el nivel de precios. Esto aumenta el «saldo real», que es el efecto sobre el gasto de los cambios en el valor real del dinero. La gente puede comprar más con su dinero cuando aumenta el desempleo y bajan los precios.

A medida que aumenta el consumo, el empleo disminuye y los precios aumentan. Durante la inflación, a medida que suben los precios, el poder adquisitivo real del dinero que la gente ya posee disminuye. Esto hace que las personas sean más propensas a ahorrar y menos propensas a gastar sus ingresos. En pleno empleo, la economía estará en un lugar diferente. Pigou concluye que si los salarios y los precios se vuelven rígidos, habrá equilibrio y la tasa de empleo caerá por debajo de la tasa de pleno empleo.

Historia del efecto Pigou

El efecto Pigou fue acuñado por Arthur Cecil Pigou en 1943, en «The Classical Stationary State», que fue un artículo en el Revista económica. En la pieza, Pigou propuso un vínculo entre «saldos reales» y consumo.

En la tradición de la economía clásica, Pigou prefería la idea de «tasas naturales», a las que normalmente volvería una economía, aunque reconoció que los precios rígidos aún podrían evitar la reversión a los niveles de producción natural después de un choque de demanda. Pigou vio el efecto de equilibrio real como un mecanismo para fusionar modelos keynesianos y clásicos. Con el efecto de saldo real, un mayor poder adquisitivo da como resultado una disminución del gasto público y de inversión.

Sin embargo, los críticos del efecto Pigou señalan que si el efecto siempre estuviera operando en una economía, se podría haber esperado que las tasas de interés nominales cercanas a cero en Japón en la década de 1990 pusieran fin a la deflación histórica japonesa antes de lo que lo hicieron.

Otra evidencia aparente contra el efecto Pigou de Japón puede ser el estancamiento prolongado de los gastos de los consumidores mientras los precios caían. Pigou dijo que la caída de los precios debería hacer que los consumidores se sientan más ricos (y aumentar el gasto), pero los consumidores japoneses prefieren retrasar las compras, esperando que los precios caigan aún más.

La deuda pública y el efecto Pigou

Robert Barro, un economista de Harvard, sostuvo que debido a la equivalencia ricardiana, no se puede engañar al público haciéndole creer que es más rico de lo que es cuando el gobierno les emite bonos. Esto se debe a que los cupones de bonos del gobierno deben pagarse aumentando los impuestos futuros. La equivalencia ricardiana es una teoría económica que dice que financiar el gasto público con impuestos actuales o impuestos futuros (y déficits corrientes) tendrá efectos equivalentes en la economía en general. Barro argumentó que a nivel microeconómico, el nivel subjetivo de riqueza debería ser disminuido por el gobierno nacional asumiendo una parte de la deuda.

En consecuencia, los bonos no deben considerarse parte de la riqueza neta a nivel macroeconómico. Esto, sostuvo, implica que no hay forma de que un gobierno cree un efecto Pigou emitiendo bonos porque el nivel agregado de riqueza no aumentará.

Críticas al efecto Pigou

El efecto Keynes sostiene que a medida que bajan los precios, una oferta monetaria nominal se asociará con una oferta monetaria real mayor, lo que provocará una caída de las tasas de interés. Esto estimulará la inversión y el gasto en capital físico e impulsará una economía. La implicación es que la demanda y la producción insuficientes se resolverán con niveles de precios más bajos.

El Efecto Pigou, por el contrario, explica una caída de la demanda agregada a través de saldos reales crecientes. La gente tiene más dinero para gastar si los precios caen, lo que aumenta el gasto a través del efecto ingreso.

El economista polaco Michal Kalecki fue un crítico del efecto Pigou. Según él, el ajuste propuesto por Pigou «aumentaría catastróficamente el valor real de las deudas y, en consecuencia, conduciría a una quiebra generalizada y una crisis de confianza».

Si este fuera el caso, y el efecto Pigou siempre operara, la política del Banco de Japón de tasas de interés casi nulas habría tenido éxito en abordar la deflación japonesa en la década de 1990. Así, el gasto de consumo constante en Japón a pesar de la caída de los precios va en contra del efecto Pigou. En el caso de los consumidores japoneses, anticiparon nuevas caídas de precios y retrasaron el consumo.

Preguntas frecuentes sobre Pigou

¿Qué es un impuesto pigouviano?

Un impuesto pigouviano (pigouviano) es un impuesto que se aplica a los particulares o empresas por participar en actividades que tienen efectos y costos sociales adversos. Los costos de los efectos secundarios no se incluyen como parte del precio de mercado del producto. Por ejemplo, el costo de la energía del carbón es la contaminación ambiental, el costo de la producción de tabaco es una carga para la salud pública. El propósito del impuesto pigouviano es redistribuir el costo de regreso al productor o usuario de la externalidad negativa. Un impuesto a las emisiones de carbono o un impuesto a las bolsas de plástico son ejemplos de impuestos pigouvianos.

¿En qué se diferencian Marshall, Coase y Pigou en su tratamiento de las externalidades?

Pigou extendió el concepto de externalidades de Alfred Marshall como costos impuestos o beneficios conferidos a otros. que no son tenidos en cuenta por la persona que realiza la acción. Pigou argumentó que la existencia de externalidades es una justificación suficiente para la intervención del gobierno. Pigou sugirió que las externalidades negativas (costos impuestos) deberían compensarse con un impuesto, mientras que las externalidades positivas deberían compensarse con un subsidio. Ronald Coase argumentó con el análisis de Pigou a principios de la década de 1960 sugiriendo que «los impuestos y los subsidios no son necesarios si los socios de la transacción, es decir, las personas afectadas por la externalidad y las personas que la causan, pueden negociar la transacción».

¿Cómo desafió Pigou al mercado libre?

Pigou desafió el libre mercado sugiriendo que el gobierno debería intervenir y gravar a las empresas privadas y a los individuos por los efectos negativos que sus operaciones tienen en la sociedad. Por ejemplo, Pigou creía que los contaminadores deberían pagar impuestos y el seguro médico debería ser obligatorio.