economía sobrecalentada

¿Qué es una economía sobrecalentada?

Una economía sobrecalentada es aquella que ha experimentado un período prolongado de buen crecimiento económico y actividad que ha llevado a altos niveles de inflación, provocados por una mayor riqueza de los consumidores.

Conclusiones clave

  • Una economía sobrecalentada es una economía que se está expandiendo a un ritmo insostenible.
  • Los dos signos principales de una economía sobrecalentada son las tasas de inflación crecientes y una tasa de desempleo que está por debajo de la tasa normal de una economía.
  • Las causas de una economía sobrecalentada van desde shocks económicos externos hasta burbujas de activos.

Comprender una economía sobrecalentada

Un fuerte aumento de los precios provoca asignaciones de suministro ineficientes, ya que los productores producen en exceso y crean un exceso de capacidad de producción en un intento de capitalizar los altos niveles de riqueza. Desafortunadamente, estas ineficiencias y la inflación eventualmente obstaculizarán el crecimiento de la economía y, a menudo, pueden ser precursores de una recesión.

En pocas palabras, una economía sobrecalentada es aquella que se está expandiendo a un ritmo insostenible. Hay dos signos principales de una economía sobrecalentada: tasas de inflación en aumento y una tasa de desempleo que está por debajo de la tasa normal de una economía.

Aumento de las tasas de inflación

El aumento de la inflación suele ser una de las primeras señales de que una economía se está sobrecalentando. Como resultado, los gobiernos y los bancos centrales generalmente aumentarán las tasas de interés en un intento por reducir la cantidad de gastos y préstamos. Si bien los bancos centrales pueden combatir el aumento de la inflación a través de aumentos en las tasas de interés, a menudo pueden llegar demasiado tarde. Debido a que la inflación es un indicador rezagado, los cambios en la política pueden tardar un tiempo en reducir la tasa.

Entre junio de 2004 y junio de 2006, la Junta de la Reserva Federal (FRB, por sus siglas en inglés) aumentó la tasa de interés 17 veces como un medio gradual para desacelerar la economía recalentada de Estados Unidos. Sin embargo, dos años más tarde, la inflación de EE. UU. alcanzó el 5,6 por ciento, un ciclo alto. Este rápido aumento de los precios fue seguido por una recesión paralizante, en la que la inflación se desplomó por debajo de cero en seis meses.

Tasas de empleo anormalmente altas

El segundo signo de una economía sobrecalentada es una tasa de desempleo que está por debajo de la tasa normal de un país. El pleno empleo debería ser algo bueno. Pero el pleno empleo también significa una mayor inflación, ya que todos tienen un trabajo (lo que significa que la productividad está en su punto más alto) y dinero para gastar.

Desde la Segunda Guerra Mundial, la tasa de desempleo generalmente cayó por debajo del 5% en los años inmediatamente anteriores a las recesiones. Eso incluye los años previos a la Gran Recesión.

Otras características de las economías sobrecalentadas incluyen niveles anormalmente altos de confianza del consumidor seguidos de una fuerte reversión.

Causas de una economía sobrecalentada

Los dos signos principales descritos anteriormente también son causas de un sobrecalentamiento de la economía. Otras causas de una economía sobrecalentada incluyen burbujas de activos y shocks económicos externos. Un ejemplo de esto último son las crisis del petróleo que se produjeron durante gran parte de los años setenta y ochenta. Dieron como resultado recesiones de diversos períodos e intensidad a medida que la factura de importación de petróleo de Estados Unidos creció para satisfacer la mayor demanda de gasolina.

Las burbujas de activos son un aumento insostenible de los precios de ciertos activos. Esta es una señal de sobrecalentamiento. El estallido de la burbuja de las puntocom en 2001 resultó en una recesión. Más recientemente, la crisis financiera de 2008 fue el resultado de una burbuja en las hipotecas inmobiliarias. La burbuja tuvo implicaciones de gran alcance en todas las geografías y resultó en una recesión prolongada que abarcó múltiples geografías.

Ejemplo de una economía de sobrecalentamiento

La Gran Recesión de finales de la década de 2000 estuvo precedida por un recalentamiento de la economía. La tasa de desempleo cayó continuamente hasta 2007, culminando en una tasa del 4,6% (por debajo de la tasa normal) en ese año. Mientras tanto, la tasa de inflación, que había ido en constante aumento, alcanzó un máximo del 5,25 % en 2006, cuando Ben Bernanke asumió la presidencia de la Fed y justo antes de la crisis.

Otra señal de una economía estadounidense que se estaba sobrecalentando fue la burbuja de activos inmobiliarios que estalló en 2007 y envió ondas de choque a todo el ecosistema financiero estadounidense. Para agravar estos problemas estaba el gasto del gobierno. Durante los años del presidente Clinton, el presupuesto federal tenía superávit. Sin embargo, los recortes de impuestos del presidente Bush convirtieron ese superávit en déficit.

En 2005, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó que habría un déficit presupuestario de $368 mil millones ese año y que sería seguido por un déficit de $295 mil millones el próximo año. En resumen, la economía estadounidense mostró las características de una economía sobrecalentada en los años previos a la recesión.

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