deuda de unitario

¿Qué es la deuda unitaria?

La deuda o financiación de un tramo representa una estructura de préstamo híbrida que combina la deuda senior y la deuda subordinada en un solo préstamo, lo que permite a los bancos competir mejor con los fondos de deuda privada. El prestatario de este tipo de deuda generalmente paga una tasa de interés que se encuentra entre las tasas de interés que cada tipo de préstamo exigiría individualmente.

La deuda de tramo único se utiliza normalmente en acuerdos de financiación institucional. Permite que el prestatario obtenga financiamiento de múltiples partes, lo que puede resultar en costos reducidos de múltiples emisiones, permitir una mayor recaudación de fondos a través de un solo proceso de negociación y facilitar una adquisición más rápida en una compra total.

Conclusiones clave

  • La deuda Unitranche es un modelo híbrido que combina diferentes préstamos en uno, con una tasa de interés para el prestatario que se encuentra entre la tasa más alta y la más baja de los préstamos individuales.
  • La deuda Unitranche se usa comúnmente en acuerdos de financiamiento institucional, ya que permite al prestatario acceder a los fondos de múltiples partes y potencialmente cerrar el acuerdo más rápido.
  • La deuda Unitranche es comparable a la deuda sindicada, ya que ambos tipos de préstamos están estructurados bajo un acuerdo que proporciona un costo promedio de deuda para el emisor.

Comprender la deuda de un tramo

Los acuerdos de deuda de tramo único se pueden estructurar de varias maneras. El enfoque principal está en los niveles de pago prioritarios para los prestatarios. Los niveles de riesgo pueden variar sustancialmente en un acuerdo estructurado de deuda de un solo tramo, y los prestatarios acuerdan varios niveles de prioridad para el pago en caso de incumplimiento.

La deuda de un tramo también puede compararse con la deuda sindicada. Ambos tipos de deuda están estructurados bajo un acuerdo de emisión general que proporciona un costo promedio de deuda para el emisor.

Importante: la deuda Unitranche es un tipo de deuda estructurada que recauda fondos de múltiples participantes con diferentes estructuras de plazo.

La deuda unitaria estructurada dividirá partes del vehículo de deuda estructurada en tramos, cada uno de los cuales tiene su propia designación de clase. El emisor de la deuda generalmente trabaja con un gran banco de inversión, o un grupo de bancos de inversión, para proporcionar la estructuración de la deuda en un proceso de suscripción. Los suscriptores determinarán y documentarán todos los términos de cada tramo, incluidos los detalles sobre los pagos de intereses, la tasa de interés, la duración y la antigüedad.

La antigüedad suele ser el factor principal que influye en los términos de cada nivel de tramo. Los tramos de la deuda pueden ser dividendos y estar representados por nombres de nivel de clase, como el año de emisión seguido de una letra. Por ejemplo, un vehículo de un solo tramo con cuatro tramos podría estructurarse como 2019-A, 2019-B, 2019-C y 2019-D, proporcionando un identificador para los prestamistas que desean invertir en el vehículo.

Los suscriptores estructuran los tramos por antigüedad, teniendo los tramos de menor riesgo los de mayor antigüedad para el reembolso en caso de incumplimiento. Estos tramos también se conocen como tramos garantizados. Cada tramo tendrá diferentes niveles de antigüedad si el emisor incumple.

Algunos vehículos de un solo tramo también pueden calificar varios tramos para respaldar la comercialización y divulgación de las ventas de tramos. Los suscriptores también pueden estructurar cada tramo con diferentes términos. De este modo, los tramos individuales pueden personalizarse y crearse con diferentes disposiciones que sean favorables para el emisor. Las provisiones pueden incluir derechos de llamada, reembolso completo del principal sin cupón y tasas flotantes versus tasas fijas.

Deuda Unitranche vs Préstamo Sindicado

En algunos casos, un préstamo sindicado también puede considerarse un tipo de deuda de un solo tramo. Un préstamo sindicado es similar a un préstamo de un solo tramo en el sentido de que involucra a múltiples prestamistas que realizan una inversión. Los préstamos sindicados también involucran suscriptores y un extenso proceso de suscripción. En un préstamo sindicado, todos los prestamistas generalmente aceptan términos similares; sin embargo, algunos préstamos sindicados pueden incluir porciones de préstamos individuales para cada prestamista considerados como tramos. En general, los préstamos sindicados suelen ser menos complejos en su estructuración que la deuda de un solo tramo.

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